Сравнение цен по маркировке и последней цене в криптотрейдинге: объяснение

Цена исполнения и последняя цена могут выглядеть похожими на торговом экране, но они выполняют разные функции. Проще говоря, последняя цена — это цена последней совершенной сделки, в то время как цена исполнения — это ориентир справедливой стоимости, используемый для контроля рисков, таких как нереализованная прибыль/убыток и ликвидация на многих платформах для торговли деривативами. Эта разница наиболее важна, когда волатильность резко возрастает, и трейдеры считают, что видимая цена сделки — единственная цена, которая имеет значение.

Маркированная цена — это справочная цена, используемая для оценки справедливой стоимости фьючерсного контракта. Биржи используют её, чтобы избежать ненужных ликвидаций, вызванных одной искажённой сделкой или кратковременным всплеском волатильности. Binance определяет маркированную цену как предполагаемую справедливую стоимость контракта, а не цену исполнения в реальном времени, по которой трейдеры фактически совершают сделки.

Именно поэтому рыночная цена имеет большее значение в деривативах, чем в простой спотовой торговле. Если вы торгуете с кредитным плечом, платформа может оценивать состояние вашей позиции, используя рыночную цену, а не последнюю сделку, которая отобразилась на графике. Если вы хотите получить более широкое представление о том, как работают продукты с кредитным плечом, прочтите руководство Mubite по криптодеривативам, фьючерсам и бессрочным облигациям.

Это показатель, на который трейдеры обращают внимание в первую очередь во время быстрой рыночной конъюнктуры, между покупателем и продавцом. Binance описывает последнюю цену как последнюю торговую цену контракта.

Это значительно упрощает понимание значения последней цены по сравнению со значением оценочной цены. Если фьючерсы на BTC только что торговались на уровне 84 250, то 84 250 становится последней ценой, даже если модель справедливой стоимости биржи устанавливает оценочную цену немного выше или ниже этого уровня. Если быстрые разрывы в исполнении ордеров продолжают сбивать с толку ваши точки входа и выхода, руководство Mubite о том, что означает проскальзывание в криптовалюте на быстрорастущих рынках, станет полезным дополнением.

Проще говоря, последняя цена показывает сумму только что совершенных сделок, а рыночная цена — это эталонное значение, которое биржа может использовать для расчета рисков . Трейдеры совершают сделки, ориентируясь на последнюю цену, но биржи часто отслеживают нереализованную прибыль/убыток и риск ликвидации, используя рыночную цену.

В этом и заключается суть соотношения рыночной цены и последней цены . В спокойных условиях эти два показателя часто близки, но в условиях быстрого роста разница может стать существенной. Для проп-трейдеров эта разница может означать разрыв между управляемой просадкой и нарушением правила.

На многих криптовалютных фьючерсных площадках ликвидация основывается на рыночной цене , а не просто на последней цене. Binance заявляет, что использует рыночную цену в качестве ориентира для ликвидации, чтобы сократить количество ненужных ликвидаций и предотвратить нечестные манипуляции ценами, приводящие к ликвидациям.

Это означает, что трейдеры могут смотреть на неверные показатели, если сосредотачиваются только на последних данных. Сделка может оставаться рискованной, даже если видимые последние данные не выглядят катастрофическими.

Представьте, что ваша бессрочная позиция в BTC имеет порог ликвидации в 80 000 долларов США . Последняя цена ненадолго падает до 79 950 долларов США из-за одного быстрого ордера на продажу, но рыночная цена остается на уровне 80 120 долларов США, поскольку более широкие показатели справедливой стоимости не подтверждают это движение. В этом случае позиция может остаться открытой, поскольку биржа использует рыночную цену в качестве ключевого ориентира риска.

Теперь перевернем ситуацию. Если последняя цена составляет 80 150 долларов США, а рыночная цена падает до 79 980 долларов США , счет все еще может быть в опасности, даже если на первый взгляд график выглядит не так уж плохо. Вот почему грамотное планирование рисков важнее, чем просто наблюдение за экраном.

• https://www.investopedia.com/terms/m/marktomarket.asp

• https://www.bybit.com/en/help-center/article/Mark-Price-Calculation-Perpetual-Contracts

• https://www.binance.com/en/blog/futures/5704082076024731087