Биткоин снова упал ниже отметки в 79 000 долларов, и было ликвидировано активов на сумму 550 миллионов долларов – вот что делают трейдеры, получившие финансирование.

1 мая мы обозначили уровень $79 485 как исторический показатель, определяющий направление движения биткоина в мае. 5 мая BTC пробил этот уровень, и мы зафиксировали восстановление. 14 мая длинные позиции были закрыты на сумму 230 миллионов долларов.

Теперь, спустя сутки, биткоин упал до 78 600 долларов, за 24 часа было ликвидировано 550 миллионов долларов, а макроэкономическая ситуация значительно ухудшилась. Тенденция, которую мы отслеживали в течение шести недель, изменилась, и это имеет конкретные последствия для трейдеров, получающих финансирование.

Это не было единичным катализатором. Судя по тому, что мы отслеживали на протяжении всей этой серии, самые опасные движения для трейдеров, имеющих финансирование, — это именно такие движения: множественные независимые факторы давления, возникающие в течение одной торговой сессии без четкой причины для их ослабления.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,58%, самого высокого уровня за год. Цена на нефть превысила 100 долларов за баррель на фьючерсах на нефть марки West Texas Intermediate. Индекс Nasdaq 100 открылся снижением на 1,7%, а S&P 500 упал на 1,2%. Золото снизилось на 2,5%. Биткоин упал на 3,4% до примерно 78 600 долларов, самого низкого уровня за две недели. Все рисковые активы продавались одновременно, что означает, что это было не специфическое движение криптовалют, а макроэкономическая переоценка.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 4,5%, поскольку макроэкономические факторы не учитывали вероятность снижения ликвидности до 2026 года. В результате этого на рынке цифровых активов с высоким уровнем заемного финансирования произошла резкая переоценка.

Последовательные сюрпризы в виде роста инфляции и возобновление геополитической напряженности вокруг Тайваня одновременно негативно повлияли на настроения инвесторов, пробив уровень поддержки биткоина в 80 000 долларов и заставив трейдеров рассматривать 78 000 долларов как следующий ключевой уровень поддержки.

Согласно данным CoinGlass, за последние 24 часа были ликвидированы позиции 127 628 трейдеров на сумму 440 миллионов долларов. Investing.com и CryptoTimes оценивают общую сумму ближе к 550-573 миллионам долларов, включая каскадные позиции в течение сессии. Ликвидация позиций непосредственно в BTC достигла 194,76 миллиона долларов, причем лидирует Binance с 35,12 миллиона долларов, причем подавляющее большинство приходится на длинные позиции.

Это уже третья крупная ликвидация, которую мы зафиксировали за десять дней. Сравнивая все три случая, мы видим закономерность, которая имеет значение для принятия решений о размере позиций в будущем.

• 9 мая : ликвидировано 356 млн долларов, 91% коротких позиций. После 30 дней отрицательного финансирования наблюдался переизбыток коротких позиций.

• 14 мая : ликвидировано 230 млн долларов, 90% длинных позиций. Бычья позиция, сформированная после того, как сквиз был перехвачен разворотом.

• 15 мая : ликвидировано 550 миллионов долларов, снова преимущественно длинные позиции. Закрытие длинных позиций произошло не за один день, а за две торговые сессии.

Такая последовательность событий говорит трейдерам, имеющим финансирование, важную вещь. Когда на переполненном рынке начинается ликвидация, одна 24-часовая сессия редко полностью устраняет избыток предложения. Второй день часто оказывается хуже, а не лучше, потому что стоп-лоссы трейдеров, переживших первый день, срабатывают по мере дальнейшего снижения цены.

Сейчас мы вернулись к тому уровню, с которого начали 1 мая. BTC торгуется около 78 000 долларов, ниже порога в 79 485 долларов, на который опирается историческая модель мая. Потеря биткоином поддержки в 79 000 долларов на закрытии дневной свечи указывает на то, что следующим ключевым уровнем будет 74 000–75 000 долларов, согласно анализу Standard Chartered и Citi, напрямую связанному с результатами законодательного акта CLARITY Act.

Ирония этой недели не ускользнула от нашего внимания. 14 мая комитет Сената одобрил законопроект CLARITY Act 15 голосами против 9 — это самое значительное событие в сфере регулирования криптовалют в США за два года. На фоне этих новостей биткоин ненадолго отыграл отметку в 82 000 долларов. Менее чем через 24 часа его цена достигла 78 600 долларов на фоне макроэкономических опасений, не имеющих никакого отношения к регулированию криптовалют.

Это несоответствие между прогрессом в регулировании и динамикой цен само по себе является сигналом для финансируемых трейдеров: настроения сейчас настолько нестабильны, что позитивные катализаторы исчезают в течение той же торговой сессии, в которой они появляются.

Ответ заключается не в выборе направления. Как мы наблюдали за тремя случаями ликвидации активов за десять дней, трейдеров, сохранивших свои счета в условиях этой волатильности, объединяла одна общая черта: их действия были продиктованы скорее текущей ситуацией, чем уверенностью в успехе.

Несколько принципов, которые применяются непосредственно после ликвидации счета на сумму 550 миллионов долларов:

• Не следует считать, что обвал завершился за один день. Данные от 14 мая показали ликвидацию долгосрочных позиций на сумму 230 миллионов долларов. 15 мая эта сумма увеличилась еще на 550 миллионов долларов. Открытый интерес снизился, но еще не вернулся к нейтральному базовому уровню.

• Перед открытием любой позиции в любом направлении проверьте ставки финансирования . После двух последовательных сессий ликвидации длинных позиций ставка финансирования, скорее всего, сместится в сторону нейтрального или отрицательного значения, что изменит профиль риска как для длинных, так и для коротких позиций.

• Возможно, ваш резерв средств на начало недели сократился. Перед следующей покупкой пересчитайте фактический доступный резерв, а не полагайтесь на число, с которым вы начали в понедельник.

• Уровень $79 485 сейчас выступает скорее в качестве сопротивления, чем поддержки. Уверенное восстановление на закрытии дневной свечи является сигналом к пересмотру бычьих позиций. Дальнейшая неудача при пробитии этого уровня сохранит медвежий паттерн, сформировавшийся 1 мая.

• В таких условиях проскальзывание повышено. Биткоин за 24 часа достиг минимума в 77 630 долларов и максимума в 79 516 долларов, что составляет диапазон в 1886 долларов за одну торговую сессию. Проскальзывание стоп-лоссов в этом диапазоне отличается от проскальзывания в условиях дневного диапазона в 200 долларов.

Принципы управления рисками , защищающие обеспеченный активами счет, не изменились. Однако за последние десять дней значительно изменилась волатильность рынка, в условиях которой эти принципы применяются. Именно это отличает трейдеров, которые в конце мая все еще сталкиваются с трудностями, от тех, кто с ними не борется.