Vysvětlení Mark Price vs. Last Price v obchodování s kryptoměnami

Tržní cena a poslední cena mohou na obchodní obrazovce vypadat podobně, ale neslouží stejnému účelu. Jednoduše řečeno, poslední cena je poslední provedený obchod, zatímco tržní cena je referenční hodnota používaná pro kontrolu rizik, jako je nerealizovaný zisk/ztráta a likvidace na mnoha derivátových platformách. Tento rozdíl je nejdůležitější, když volatilita prudce stoupá a obchodníci předpokládají, že viditelná obchodovaná cena je jediná cena, která se počítá.

Mark price je referenční cena používaná k odhadu reálné hodnoty futures kontraktu. Burzy ji používají k tomu, aby se vyhnuly zbytečným likvidacím způsobeným jedním zkresleným obchodem nebo krátkodobým nárůstem volatility. Binance definuje mark price jako odhadovanou reálnou hodnotu kontraktu, nikoli jako reálnou cenu, za kterou obchodníci skutečně obchodují.

Proto je u derivátů důležitější tržní cena než u jednoduchého spotového obchodování. Pokud obchodujete s pákou, platforma může posoudit stav vaší pozice spíše na základě tržní ceny než na základě posledního obchodu, který se objevil na grafu. Pokud chcete širší základ o fungování produktů s pákovým efektem, přečtěte si průvodce Mubite krypto deriváty, futures a perpetuály.

mezi kupujícím a prodávajícím, takže je to obvykle číslo, kterého si obchodníci všimnou jako první během rychlého dění na trhu. Binance popisuje poslední cenu jako nejnovější obchodní cenu kontraktu.

Díky tomu je význam poslední ceny mnohem srozumitelnější než význam referenční ceny. Pokud se futures kontrakty na BTC právě obchodovaly za 84 250, pak se 84 250 stává poslední cenou, i když model reálné hodnoty burzy umisťuje referenční cenu mírně nad nebo pod tuto úroveň. Pokud vám rychlé mezery v provedení neustále matou vstupy a výstupy, užitečným pokračováním je průvodce Mubite o tom, co znamená slippage v kryptoměnách na rychlých trzích .

Nejkratší vysvětlení je jednoduché: poslední cena ukazuje, kolik se právě obchodovalo, zatímco referenční cena ukazuje referenční hodnotu, kterou může burza použít pro výpočty rizika . Obchodníci provádějí obchody kolem poslední ceny, ale burzy často monitorují nerealizovaný zisk/ztráta a riziko likvidace pomocí referenční ceny.

Toto je jádro rozdílu mezi referenční a poslední cenou . Za klidných podmínek jsou si obě čísla často blízká, ale za rychlých podmínek může být rozdíl důležitý. Pro prop tradery může být tento rozdíl rozdílem mezi zvládnutelným poklesem a porušeným pravidlem.

Na mnoha burzách s kryptoměnovými futures je likvidace založena na tržní ceně (mark price) , nikoli pouze na poslední ceně. Binance uvádí, že používá tržní cenu jako referenční hodnotu likvidace, aby se snížily zbytečné likvidace a zabránilo se manipulaci s cenami, která by vedla k nespravedlivým likvidacím.

To znamená, že obchodníci se mohou dívat na špatná čísla, pokud se zaměřují pouze na nejnovější tisk. Obchod může být stále ohrožen, i když viditelný poslední obchod nevypadá katastrofálně.

Představte si, že vaše perpetuální pozice v BTC má limit likvidace 80 000 USD . Poslední cena krátce klesne na 79 950 USD kvůli jednomu rychlému prodejnímu příkazu, ale referenční cena zůstává na 80 120 USD, protože širší vstupy reálné hodnoty tento pohyb nepotvrzují. V takovém případě může pozice zůstat otevřená, protože burza používá referenční cenu jako klíčovou referenční hodnotu rizika.

A teď to otočte. Pokud je poslední cena 80 150 USD, ale referenční cena klesne na 79 980 USD , účet může být stále v ohrožení, i když graf na první pohled nevypadá tak špatně. Proto je dobré plánování rizik důležitější než sledování obrazovky.

• https://www.investopedia.com/terms/m/marktomarket.asp

• https://www.bybit.com/en/help-center/article/Mark-Price-Calculation-Perpetual-Contracts

• https://www.binance.com/en/blog/futures/5704082076024731087