Если вы когда-либо открывали сделку и чувствовали этот ком в животе, вы уже понимаете, какую проблему призвано решить хеджирование.
Крипто хеджирование может показаться сложным финансовым термином, но по сути оно простое. Оно означает открытие второй позиции, которая защитит вас, если ваша основная сделка пойдет не так. Вы не пытаетесь заработать на обеих сторонах. Вы пытаетесь смягчить удар, чтобы один неверный ход не выбил вас из игры.
«Хеджирование даёт вам более разумный третий вариант при развороте рынка».
Большинство трейдеров считают, что при развороте рынка у них есть только два варианта: закрыть сделку или молиться, чтобы рынок вернулся. Хеджирование показывает, что существует более разумный третий вариант. Этот инструмент десятилетиями помогал профессионалам выживать на традиционных рынках, и наконец-то становится мейнстримом в криптовалюте.
Криптовалюта — это не акции или облигации. Она движется быстро, торгуется круглосуточно и наказывает за нерешительность. Трейдер может быть прав в оценке общей картины и всё равно потерять счёт из-за одной-единственной внутридневной ликвидации.
Для розничных трейдеров хеджирование — это разница между выгоранием за полгода и выживанием достаточно долго, чтобы стать стабильным. Для проп-трейдеров это ещё важнее. Проп-компании устанавливают строгие правила просадки. Вы можете быть блестящим стратегом, но если вы получите убыток в размере 5% в день, вы вылетаете.
Многие компании также ограничивают размер вашего финансируемого счёта в одной сделке. Это правило предотвращает безрассудные ставки, но усложняет хеджирование, поскольку хеджирование подразумевает открытие второй позиции. Обойти это можно, планируя заранее. Не устанавливайте максимальный размер каждой сделки. Оставляйте место, чтобы можно было хеджировать позже, если потребуется.
Думайте об этом как о страховке. Вы покупаете автостраховку не потому, что ожидаете аварии каждую неделю. Вы покупаете её, чтобы в случае худшего вы могли ездить завтра. Хеджирование выполняет ту же функцию в вашей трейдерской карьере.
Многие новички путают хеджирование с «короткой позицией». На первый взгляд, они похожи, но смысл разный.
Представьте, что у вас есть 1 BTC на спотовом кошельке. Вы верите в долгосрочный рост биткоина, но в краткосрочной перспективе рынок выглядит шатким. Вместо того, чтобы продавать BTC, вы можете открыть короткую позицию по фьючерсам. Если цена упадёт, прибыль от вашей короткой позиции компенсирует убыток по вашим спотовым активам. Вы хеджируете не для того, чтобы заработать. Вы хеджируете, чтобы защитить то, что у вас уже есть.
Короткая позиция без хеджирования — это спекуляция. Хеджирование — это стратегия. В этом разница между удвоением ставки по рискованной сетке и перемещением стоп-лосса в безубыток. Один вариант — погоня за прибылью, другой — защита позиции.
У каждого трейдера бывают полосы неудач. Победители — те, кто может пережить эти периоды, не обанкротившись.
Представьте, что вы торгуете на счёте с капиталом в 100 000 долларов и дневным лимитом просадки в 5000 долларов. Вы открываете длинную позицию по ETH на 20 000 долларов. Рынок падает, и вы теряете 3000 долларов. Если ETH упадёт ещё на 10%, вы достигнете дневного лимита убытков и потеряете счёт.
Вместо того, чтобы в панике закрыть позицию, вы решаете хеджировать половину позиции. Вы открываете короткую позицию по фьючерсам ETH на 10 000 долларов. Когда цена падает, ваша длинная позиция теряет ещё 2000 долларов, но хеджирование приносит 2000 долларов прибыли. Ваш чистый PnL остаётся стабильным, и вы соблюдаете правила компании. Если ETH отыграет, вы всё равно получите прибыль от той части длинной позиции, которую оставили открытой. Без хеджирования счёт был бы закрыт. Благодаря хеджированию вы сможете торговать еще один день.
«С хеджем вы доживёте до следующего дня».
Выживание — это всё. Проп-трейдинг — это не выигрыш в каждой сделке. Речь идёт о
продлении вашей торговой карьеры, чтобы у вас было время реализовать своё преимущество. Хеджирование — один из немногих инструментов, дающих вам это время.
В традиционных финансах хеджирование существует уже много веков. Фермеры хеджировали цены на пшеницу в XIX веке. Авиакомпании хеджируют расходы на топливо сегодня. Новое в том, насколько быстро криптовалюты создают собственные инструменты хеджирования.
На централизованных биржах фьючерсы и опционы наиболее распространены. Но DeFi открывает двери новым возможностям. Разрабатываются ончейн-деривативы, токенизированные продукты хеджирования и даже автоматизированные хеджирующие боты. Представьте, что вы нажимаете одну кнопку на панели управления вашей
проп-фирмы и мгновенно компенсируете половину своих рисков. Это будущее уже близко.
Для трейдеров это означает, что хеджирование станет более доступным. Не нужен терминал Bloomberg или счет на миллион долларов. Те же инструменты, которые институты используют для защиты миллиардов, теперь доступны и розничным, и проп-трейдерам.
Стратегии криптохеджирования кажутся сложными, но на практике всё сводится к нескольким простым действиям. Цель не в том, чтобы перехитрить рынок, а в том, чтобы защитить себя в периоды нестабильности.
Фьючерсные контракты
Вы держите 1 BTC на спотовой позиции, потому что верите в долгосрочный рост. Но в краткосрочной перспективе вы нервничаете. Вы открываете небольшую короткую позицию по фьючерсам на BTC. Если цена падает, прибыль от фьючерса смягчает ваши потери. Вы по-прежнему сохраняете свои BTC, но падение менее болезненно.
Опционы
Опционы подобны страховке. Пут-опцион позволяет продать по фиксированной цене. Если биткоин падает, стоимость опциона увеличивается, компенсируя ваши потери. Они требуют практики, но обеспечивают гибкость.
Стейблкоины
Самый простой способ хеджирования. Если вы не уверены, куда движется рынок, перевод части вашего портфеля в стейблкоины защитит его стоимость. Это не сложно, но иногда простой ход — лучший.
Игры с перекрёстными активами
Продвинутые трейдеры иногда хеджируют биткоин активами, не относящимися к криптовалютам. Если акции и BTC движутся в унисон, короткая позиция по Nasdaq может снизить ваши риски, не затрагивая вашу позицию по криптовалюте.
Помните: хеджирование не обязательно должно покрывать всё. Зачастую защиты от 30–50 процентов вашей подверженности риску достаточно, чтобы утихомирить бурю и удержать вас в рамках
правил проп-фирмы.
Хеджирование в криптовалютной торговле защищает вас, но только при правильном использовании. Вот ловушки, в которые попадает большинство новичков.
Чрезмерное хеджирование
Если вы хеджируете всю позицию, вы отменяете сделку и просто платите комиссию за то, чтобы ничего не получить. Хеджирование должно снижать риск, а не сводить его на нет.
Забывание о расходах
У каждого хеджа есть своя цена. Фьючерсы взимают комиссию за финансирование. Опционы стоят с премией. Если вы продолжаете хеджировать без плана, комиссии могут поглотить больше убытков, которых вы пытались избежать.
Эмоциональное хеджирование
Самая большая ошибка — хеджирование под влиянием паники. Вы видите красный, открываете короткую позицию того же размера, и теперь две позиции борются друг с другом. Хеджирование работает лучше всего, когда оно спланировано: «Если BTC прорвёт этот уровень, я буду хеджировать 30%, пока снова не увижу рост».
Погоня за прибылью вместо безопасности
Некоторые трейдеры думают, что хеджирование — это секретный способ заработать. Это не так. Хеджирование — это ремень безопасности, а не двигатель. Вы выигрываете не потому, что хеджируете. Вы выигрываете, потому что ваше преимущество работает со временем, и хеджирование позволяет вам оставаться на рынке достаточно долго, чтобы оно сработало.
Мы только начинаем развивать криптовалютное хеджирование. Инструменты ещё разрабатываются, но направление ясно. Начинают появляться он-чейн платформы для хеджирования, где вы можете защитить свои риски, не выходя из кошелька. Тестируются автоматизированные боты, которые могут отслеживать ваши риски и устанавливать хеджирование в режиме реального времени. Разрабатываются даже токенизированные хедж-решения — продукты, позволяющие покупать простые инструменты, двигающиеся в противоположном направлении от рынка.
Для проп-трейдеров наибольший сдвиг наступит, когда компании встроят хеджирование непосредственно в свои платформы. Представьте, что нажатие одной кнопки на панели управления мгновенно снижает риск на 30%, не совершая множество сделок. Именно к такому будущему мы идём. Подобно тому, как бессрочные свопы изменили подход к торговле, инструменты хеджирования станут неотъемлемой частью
управления рисками в любой криптопроп-торговле.
В конечном счёте, хеджирование — это не просто способ выглядеть умным. Это возможность убедиться, что вы всё ещё здесь, чтобы совершить следующую сделку. Дольше всех выживают те трейдеры, которые дают себе возможность передохнуть.
Рынки всегда будут вас удивлять. Просадки неизбежны. Но с хеджированием вам не нужно бояться каждой красной свечи. Вы можете торговать уверенно, зная, что у вас есть инструменты для защиты своего капитала и карьеры.
Если вы новичок в хеджировании, начните с малого. Попробуйте на демо-счёте или с небольшим капиталом. Переведите часть позиции в стейблкоины, когда почувствуете себя некомфортно. Потренируйтесь размещать небольшой фьючерсный хедж против спотовой позиции. Изучите, как меняется PnL при движении рынка. Цель не в идеальном хеджировании, а в том, чтобы освоиться с инструментом.
Сначала защита. Потом прибыль. Так вы продержитесь в этой игре.
