Завершение подсчета средств на платформе DAO: что изменилось в управлении ENS?

Tally обеспечивала управление более чем 500 децентрализованными автономными организациями (DAO), включая Uniswap, Arbitrum и ENS, на основе данных блокчейна. После шести лет работы она закрывается. Генеральный директор Деннисон Бертрам говорит, что враждебное отношение SEC к Gensler парадоксальным образом пошло на пользу его бизнесу. Вот что это говорит нам о будущем DAO.

Tally был не просто очередным инструментом DeFi. Это была инфраструктура управления для некоторых из крупнейших протоколов в криптовалюте. Она обеспечивала внутрисетевое голосование, делегирование голосов и управление предложениями для более чем 500 DAO.

Здесь важен масштаб:

Вот что Талли создала за шесть лет:

• Более 500 децентрализованных автономных организаций использовали её инфраструктуру.

• Более миллиона пользователей отслеживали предложения и голосовали за них.

• Через ее системы обработано платежных транзакций на сумму более 1 миллиарда долларов.

• На пике своего развития это помогло обеспечить безопасность протоколов, стоимость которых превышала 80 миллиардов долларов.

Подобные цифры делают приостановку работы значимой новостью для отрасли.

Это не нишевый продукт, который тихо уходит в прошлое. Это отход от основ инфраструктуры DeFi.

Ключевое объяснение кроется в регулировании. При Гэри Генслере и Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) криптопроекты сталкивались с серьезными юридическими рисками. Токен мог быть классифицирован как ценная бумага, если определенная группа лиц контролировала решения, влияющие на его стоимость.

Ответом отрасли стала децентрализация. Проекты поспешили интегрироваться в структуры DAO. Распределение контроля между тысячами кошельков затруднило для регуляторов возможность указать на одного оператора. Такие инструменты, как Tally, были не просто функциями. Они стали частью юридической стратегии.

Бертрам сказал прямо: Генслер и Байден были просто лучше для его бизнеса. Не потому, что жесткое регулирование было полезным. А потому, что страх перед его действиями стимулировал спрос на его продукцию.

Теперь эта динамика изменилась на противоположную. Децентрализация перестала быть необходимостью для защиты и превратилась в необязательный элемент проектирования. Когда DAO перестает быть юридическим щитом, спрос на специализированные инструменты управления быстро сокращается. Понимание того, что движет криптовалютами, означает понимание именно таких изменений в регулировании.

Катализатором послужило регулирование. Но одновременно с этим на ситуацию повлияло несколько других факторов.

Вот основные факторы, которые сделали положение Талли неустойчивым:

• Апатия избирателей: участие в управлении DAO хронически низкое. Небольшие группы активных избирателей контролируют системы, управляющие миллиардами долларов.

• Меньшее количество протоколов: ожидаемая волна новых приложений Ethereum так и не появилась. Меньшая экосистема означает меньшее количество клиентов для инфраструктуры управления.

• Искусственный интеллект привлекает таланты: Бертрам открыто заявил, что искусственный интеллект стал более важной темой. Самые талантливые основатели и разработчики последовали за ним в другие сферы.

• Несостоятельная венчурная модель: компания Tally привлекла 8 миллионов долларов, частично полагая, что появятся тысячи сетей второго уровня. Этот прогноз не оправдался.

Каждый из этих факторов сам по себе оказывал бы давление на бизнес, занимающийся разработкой инструментов корпоративного управления. Вместе они делали невозможным поддержание модели, финансируемой венчурным капиталом. Эффективное управление рисками подразумевает отслеживание именно такого рода структурного обвала спроса до того, как он затронет ваш портфель.

Tally закрывается. DAO — нет. Это два разных утверждения, и оба имеют значение.

Закрытие системы выявило раскол, который существовал всегда. Некоторые DAO были созданы для подлинной координации — управления крупными казначействами, установления параметров протокола, управления общей инфраструктурой. Другие существовали в основном как маскировка под регулирование. С ослаблением правового давления у второй группы стало меньше причин поддерживать громоздкие уровни управления.

Эпоха «DAO для всего», вероятно, закончилась. То, что останется, будет меньше по масштабу и более серьезным. Высокоэффективное управление, то есть управление реальными решениями, а не реальными деньгами, продолжит существовать. Все, что создавалось в основном для видимости децентрализации, тихо консолидируется или исчезнет. Если вы новичок в том, как работают эти структуры, наше руководство по основам криптовалют станет хорошей отправной точкой.