A Lei CLARITY acaba de ser aprovada pelo Comitê do Senado por 15 votos a 9: veja o que a votação realmente muda.

Às 17h08 (horário do leste dos EUA) de hoje, a CoinDesk confirmou o que os mercados de criptomoedas vinham precificando com 60-65% de probabilidade desde a manhã: o Comitê Bancário do Senado votou 15 a 9 para encaminhar o Projeto de Lei CLARITY do Mercado de Ativos Digitais para votação no plenário do Senado.

Dois democratas, os senadores Ruben Gallego, do Arizona, e Angela Alsobrooks, de Maryland, votaram a favor, votando em favor do projeto de lei e conferindo-lhe um selo bipartidário, apesar de horas de atritos partidários que deixaram o resultado em dúvida durante a maior parte da sessão.

O resultado superou o limite mínimo. Todos os 13 votos republicanos foram mantidos. Dois democratas se juntaram a eles. O projeto de lei precisava de maioria simples para avançar e conseguiu com folga.

A senadora Alsobrooks, uma das arquitetas do acordo sobre o rendimento das stablecoins que manteve o projeto de lei vivo após a rejeição do lobby bancário em 9 de maio, afirmou que não apoiaria o projeto no plenário do Senado até que as questões pendentes sejam resolvidas. Essa ressalva é importante — seu voto na comissão não garante a aprovação em plenário.

A sessão em si foi contenciosa. Os senadores debateram e votaram dezenas de emendas durante a audiência de quinta-feira, adotando várias emendas republicanas, incluindo algumas de forma bipartidária. A senadora Elizabeth Warren afirmou que o projeto de lei "simplesmente não está pronto" e citou vulnerabilidades na aplicação da lei, preocupações com a segurança nacional e conflitos de interesse não resolvidos envolvendo funcionários do governo com ligações comerciais com criptomoedas. Nenhuma dessas objeções impediu a aprovação do projeto hoje. Todas elas permanecem como questões em aberto para a batalha no plenário que se avizinha.

O momento mais revelador foi a declaração final do presidente Tim Scott. "Discordaremos sobre isso hoje, mas espero que o resultado final seja um produto legislativo que seja bom agora e que tenha uma nova chance de ser votado no plenário. Isso não acabou, e espero que ninguém pense que acabou." Essa não é a linguagem de uma vitória fácil. É a linguagem de um presidente que sabe que as votações mais difíceis ainda estão por vir.

Estamos mapeando essa sequência legislativa desde abril, ao longo de quatro artigos interligados.

A cláusula ética é o próximo obstáculo real. Cody Carbone, da Câmara Digital, disse a repórteres que um acordo sobre a cláusula ética relativa às ligações de funcionários do governo com criptomoedas provavelmente será necessário antes da votação em plenário. "Imagino que o acordo será concluído antes da votação, porque eles só a levarão a plenário se tiverem certeza de que conseguiram 60 votos." Esse limite de 60 votos para obstrução parlamentar é onde reside a próxima incerteza genuína.

Eis o panorama atual após a votação de hoje:

Queremos ser diretos sobre isso porque a maioria das reportagens atuais está exagerando o efeito imediato.

Nada muda para os traders financiados hoje. O Bybit continua restrito para residentes dos EUA. O CLEO permanece como a rota de execução para traders dos EUA na Mubite. As plataformas offshore de contratos perpétuos continuam operando exatamente nas mesmas condições de ontem de manhã. A aprovação do comitê não é a linha de chegada. É o portão que permite que a corrida continue.

O que mudou foi a probabilidade e a credibilidade do futuro regulamentado de derivativos nos EUA que temos documentado. Antes da votação de hoje, a Polymarket tinha 62% de chances de aprovação em 2026. O resultado bipartidário de 15 a 9, com dois democratas votando contra a oposição em uma sessão que começou com o que observadores descreveram como ataques partidários, altera significativamente os cálculos para a votação no plenário. Um projeto de lei aprovado em comissão com votos bipartidários tem mais chances de atingir o limite de 60 votos necessários para aprovação do que um que seja aprovado por uma margem apertada, seguindo as linhas partidárias.

O produto de margem regulamentada da Kraken, que abordamos em 8 de maio, e os futuros de volatilidade do Bitcoin da CME, com lançamento previsto para 1º de junho, estão ambos se movendo sob a autoridade de autocertificação existente, independentemente do cronograma da Lei CLARITY. A votação de hoje acelera a base legal necessária para a próxima fase desses produtos, os futuros perpétuos regulamentados, mas não os cria. Eles já estão sendo construídos.

Com base no que temos acompanhado e analisado nesta série de regulamentações desde abril, a mensagem constante tem sido a mesma: a era da alavancagem de criptomoedas nos EUA exclusivamente em paraísos fiscais está chegando ao fim, mas está terminando gradualmente, e não da noite para o dia.

A votação de hoje é o sinal mais claro até agora de que a transição de soluções alternativas offshore para um produto nacional regulamentado é uma realidade para 2026 ou 2027, e não uma hipótese. O roteiro para os contratos perpétuos da Kraken, a construção da infraestrutura da CME e agora a aprovação do comitê da Lei CLARITY são três vertentes do mesmo desenvolvimento ocorrendo em paralelo.

Para traders com fundos que utilizam CLEO ou Bybit para execução de ordens hoje, a ação imediata permanece inalterada: gerencie seu drawdown , entenda seu preço de liquidação e considere a votação de hoje como um contexto para o mercado em que você estará operando em 2027, e não como um gatilho para o mercado em que você está operando esta noite. O arcabouço regulatório está em constante mudança. Os princípios de gestão de risco que protegem as contas com fundos não mudam com essa evolução.