암호화폐 자산운용사 vs 암호화폐 펀드: 차이점은 무엇일까?

같은 포커 테이블에 앉아 있는 두 사람을 상상해 보세요. 한 명은 자신의 칩으로 게임을 하고 있습니다. 모든 승패는 그에게 직결됩니다. 다른 한 명은 많은 후원자들의 지원을 받아 돈을 걸고 게임을 하면서, 상황이 잘 풀릴 경우 몫을 가져갑니다. 두 사람 모두 기술적으로는 게임에 참여하고 있지만, 위험, 원칙, 그리고 인센티브와의 관계는 완전히 다릅니다. 간단히 말해, 이것이 바로 암호화폐 자산운용 회사와 암호화폐 펀드의 차이점입니다.

대부분의 외부인에게는 둘 다 "전문 트레이더"라는 동일한 범주에 속합니다. 하지만 이 둘을 하나로 묶는 것은 핵심을 놓치는 것입니다. 인센티브, 구조, 심지어 이를 뒷받침하는 문화까지 매우 다르며, 암호화폐 시장의 작동 방식을 이해하려면 이러한 차이점을 이해하는 것이 중요합니다.

트레이더와 투자자의 관점에서도 정의는 각자의 입장에 따라 달라집니다. 암호화폐 펀드에 대해 설명해 달라고 하면 투자자들은 디지털 자산에 대한 투자를 제공하는 구조화된 투자 상품을 떠올리는 반면, 트레이더는 여러 단계의 규정 준수, 투자자 자료, 그리고 하위 99%의 참여를 막는 독점권을 떠올립니다. 프라퍼티 회사에 대해 물어보면 분위기가 반전됩니다. 트레이더는 속도, 알고리즘, 그리고 투자 참여를 강조하는 반면, 투자자는 불확실성, 높은 수준의 위험, 그리고 부두 차트 마법처럼 보이는 전략만을 강조합니다.

이 글은 이러한 관점들을 꿰뚫고 양측의 주장을 펼칩니다. 암호화폐 펀드와 암호화폐 관련 투자 회사는 실제로 무엇이고, 어떻게 다른지, 그리고 이러한 구분이 왜 중요한지 설명합니다.

악명 높은 헤지펀드에 대해 들어보셨다면 이미 절반은 이해하신 겁니다. 암호화폐 펀드는 본질적으로 디지털 자산 업계의 헤지펀드입니다. 암호화폐 시장의 예측 불가능한 격변을 활용하여 비교적 안정적이고 예측 가능한 수익을 보장하는 구조화된 장기 투자 기회로 전환합니다. 후드 티셔츠를 입은 월가를 떠올려 보세요.

암호화폐 펀드의 사업 모델은 외부 투자자나 유한책임조합원(LP)으로부터 자금을 모으는 방식을 기반으로 합니다. LP는 일반적으로 자금력이 풍부한 기관(예: 연기금, 패밀리 오피스, 국부펀드 등)이나 고액 자산가로 구성됩니다. 암호화폐든 전통적 투자 펀드든 대부분의 투자 펀드 역사에서 일반 개인 투자자들은 대부분 참여를 꺼려 왔습니다. 하지만 블록체인 기반 상품이 접근성을 민주화하여 거의 모든 사람이 펀드와 유사한 구조에 참여할 수 있도록 하고 있습니다.

이 펀드는 일반적으로 소위 ‘2 and 20’ 수수료 구조를 통해 수익을 창출합니다. 이 구조는 할당된 자본금의 2%를 매년 운용 수수료로 지급하고, 투자 수익의 20%를 성과 수수료로 받습니다. 이 펀드의 주요 목표는 운용 자산(AUM), 즉 운용 규모를 늘리는 것입니다. 이를 통해 운용 수수료 수입을 늘리는 동시에 펀드는 더 큰 규모의 투자 기회를 모색할 수 있습니다.

암호화폐 펀드는 전통적인 금융을 아는 사람이라면 누구나 익숙하게 느낄 수 있는 전략을 사용합니다. 다만 암호화폐 특유의 변형이 있을 뿐입니다.

월가와 전략의 유사성은 이러한 펀드들이 일반적으로 채택하는 문화에도 적용됩니다. 이들은 특유의 세련미를 자랑합니다. 투자자 자료, 규정 준수 담당자, 수탁기관, 감사는 모두 일상적인 업무입니다. LP들의 편안한 투자 환경을 유지하는 것이 성공적인 거래를 하는 것만큼이나 중요하기 때문입니다. 이러한 문화는 활기 넘치는 거래소라기보다는 월가 자산 운용과 암호화폐 기반 스타트업의 혼합체와 더 유사합니다. 체계적이고, 단정하며, 항상 겉모습을 중시합니다.

암호화폐 펀드는 외부 자본을 관리하고 세련되고 규제된 이미지를 유지하는 데 집중하지만, 암호화폐 거래 세계에는 다소 거칠지만, 자금 조달 능력보다는 거래 능력과 더 직접적으로 연관되는 경우가 많습니다. 바로 이 부분에서 암호화폐 프롭 트레이딩 회사가 등장합니다.

대형 암호화폐 펀드(AUM)의 예: Paradigm(100억 달러), Digital Currency Group(500억 달러), Polychain Capital(50억 달러), Pantera Capital(50억 달러)

암호화폐 프롭 트레이딩 회사는 일반적으로 전문 트레이더들로 구성된 긴밀한 팀으로, 암호화폐 펀드와는 달리 외부 자금이 아닌 회사 자체 자본을 관리합니다. 이들은 엄격한 규칙과 엄격한 위험 한도(회사 자본 관리에 필수적)를 갖추면서도, 기회가 나타나는 즉시 이를 포착할 수 있을 만큼 민첩하게 구조화되어 있습니다. LP, 투자자 자료, 또는 성장에 필요한 AUM이 없습니다. 이러한 회사의 수익과 손실은 회사의 대차대조표에서 직접 발생하며, 성과는 순전히 손익으로 측정됩니다.

외부 제약에서 벗어나 프롭 트레이딩 회사는 더 크고, 더 빠르고, 더 유연한 포지션을 취할 수 있으며, 시장 변동, 뉴스 또는 비효율성에 즉각적으로 적응할 수 있습니다. 그들의 경쟁력은 마케팅이나 평판이 아닌, 속도, 전략, 그리고 인프라에서 비롯됩니다. 맞춤형 기술 스택, 자동화된 봇, 저지연 실행 시스템, 그리고 체계적인 거래 프레임워크가 바로 그것입니다.

저희는 프롭 트레이딩 회사에서 일반적으로 사용하는 전략에 대한 전체 기사를 작성했습니다. 이 목록에는 다음이 포함되어 있지만 모든 전략이 포함된 것은 아닙니다.

문화적으로 이러한 회사들은 정장보다는 트레이더의 사고방식에 더 가깝습니다. 규칙, 규율, 그리고 생존 가능성에 중점을 둡니다. 트레이더들은 일반적으로 이익 공유를 지향하기 때문에, 실력이 곧 보상의 직접적인 기준이 됩니다. 날렵하고 민첩하며 성과 중심적인 프롭 펀드는 암호화폐 펀드와는 정반대입니다. 이들은 자기 자본을 투자하고, 트레이딩 실력에 의존하며, 유연성을 바탕으로 성장하는 반면, 펀드는 신뢰, 구조, 그리고 타인의 자금을 관리하는 데 필요한 세련된 시각에 의존합니다.

하지만 프롭 펀드의 매력은 단순히 기술적인 측면만이 아닙니다. 심리적, 문화적 측면도 있습니다. 트레이더들에게 이러한 회사들은 빠르게 배우고, 빠르게 적응하며, 결과에 대한 책임감을 가질 수 있는 기회를 제공합니다. 펀드의 평판이라는 보호막이나 외부 자금이라는 안전망은 없습니다. 성공과 실패는 곧바로 직결됩니다. 의사 결정은 분산되고 즉각적으로 대응합니다. 즉, 트레이더는 시장 변동에 따라 위원회나 승인을 기다릴 필요 없이 장중 중도에 방향을 전환할 수 있습니다. 이러한 고위험 환경은 야심차고 분석적이며 변동성과 책임감을 모두 기꺼이 받아들이는 특정 유형의 트레이더를 끌어들입니다. 세련된 시각

이 분야 주요 업체: Wintermute, GSR, Auros, Mubite

암호화폐 펀드와 프롭 트레이딩 회사의 차이점을 이해하는 것은 단순히 학문적인 차원을 넘어, 투자자의 성향에 따라 실질적인 의미를 지닙니다.

투자자에게 있어 이 구분은 유동성과 관련이 있습니다. 자본을 배분하는 투자자에게 암호화폐 펀드는 자금을 체계적으로 투자하고 시장에 노출될 수 있는 곳입니다. 즉, 투자자는 사실상 유동성의 주체가 됩니다. 반면 프롭 트레이딩 회사는 투자자의 자금을 직접 받지 않고 자체 자본을 거래하기 때문에, 투자자의 역할은 대부분 관찰에 의존합니다.

진로를 고민하는 트레이더에게 이 차이는 더욱 개인적인 차원을 지닙니다. 암호화폐 펀드는 보다 체계적인 환경을 제공합니다. 위험은 완화되고 투자 속도가 측정되는, 느리게 움직이는 장기적인 투자입니다. 반면 프롭 트레이딩 회사는 빠르고, 위험 부담이 크며, 성과 중심적입니다. 투자자는 즉각적인 성과를 얻을 수 있으며, 그에 따른 보상(또는 손실)도 직접적으로 받게 됩니다.

업계 전체에서 두 회사는 상호 보완적인 역할을 합니다. 암호화폐 펀드는 기관 자본을 암호화폐 생태계에 유입시켜 합법성과 규모를 보여줍니다. 한편, 프롭 트레이딩 회사는 유동성을 제공하고, 차익거래 기회를 활용하며, 비효율성을 완화하여 시장 안정에 기여합니다.

큰 그림에서 볼 때, 이러한 차이점을 이해하는 것이 중요합니다. 펀드와 프롭 트레이딩 회사는 경쟁하는 것이 아니라, 같은 기계의 서로 다른 부품으로, 암호화폐 시장의 성숙과 회복력에 각각 중요한 역할을 하기 때문입니다.

결국 암호화폐 펀드와 암호화폐 프롭 트레이딩 회사는 암호화폐 시장의 혼란 속에서 수익을 내는 동일한 전략을 구사하지만, 그 방식은 매우 다릅니다. 펀드는 자본 배분, 투자자 노출, 그리고 기관 투자자들의 자금을 안정적으로 유지하는 세련된 프레임워크를 판매합니다. 프롭 트레이딩 회사는 트레이딩, 실행, 그리고 자사 자금을 걸고 변동성 높은 시장에서 살아남는 원칙을 바탕으로 기술을 판매합니다.

둘 다 중요하고, 생태계를 움직이며, 궁극적으로 암호화폐가 자산군으로서 어떻게 성숙해 나가는지를 결정합니다. 하지만 혼동해서는 안 됩니다. 하나는 다른 사람의 칩을 가지고, 다른 하나는 자신의 칩을 가지고 거래합니다.

그리고 만약 당신이 투자 우위를 강화하려는 개인 투자자라면, 이 교훈은 아마도 프롭 트레이딩 사고방식에 더 가까울 것입니다. 트레이딩을 사업처럼 생각하세요. 규율 있고, 규칙에 기반하며, 위험에 집중하세요. 이것이 바로 도박꾼들이 돈을 잃은 후에도 전문가들이 오랫동안 트레이딩에 참여하는 이유입니다.