La Ley CLARITY acaba de ser aprobada en el Comité del Senado por 15 votos a favor y 9 en contra: esto es lo que cambia realmente la votación.

Hoy a las 17:08 (hora del este), CoinDesk confirmó lo que los mercados de criptomonedas habían estado anticipando con una probabilidad del 60-65% desde la mañana: el Comité Bancario del Senado votó 15-9 a favor de que la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (Digital Asset Market CLARITY Act) pasara al pleno del Senado.

Dos demócratas, los senadores Ruben Gallego de Arizona y Angela Alsobrooks de Maryland, votaron a favor del proyecto de ley, otorgándole así un respaldo bipartidista a pesar de las horas de fricción partidista que mantuvieron el resultado en seria duda durante la mayor parte de la sesión.

El resultado superó el umbral mínimo. Se mantuvieron los 13 votos republicanos. Dos demócratas se unieron a ellos. El proyecto de ley necesitaba una mayoría simple para avanzar y la obtuvo con margen suficiente.

La senadora Alsobrooks, una de las artífices del acuerdo sobre el rendimiento de las criptomonedas estables que mantuvo vivo el proyecto de ley tras el rechazo del lobby bancario el 9 de mayo, declaró que no lo apoyaría en el pleno del Senado hasta que se resolvieran los asuntos pendientes. Esta salvedad es importante: su voto en el comité no es un cheque en blanco para su aprobación en el pleno.

La sesión en sí fue polémica. Los senadores debatieron y votaron decenas de enmiendas durante la audiencia del jueves, aprobando varias enmiendas republicanas, algunas de ellas con apoyo bipartidista. La senadora Elizabeth Warren afirmó que el proyecto de ley "aún no está listo" y citó vulnerabilidades en las fuerzas del orden, preocupaciones de seguridad nacional y conflictos de intereses sin resolver relacionados con funcionarios gubernamentales con vínculos comerciales con criptomonedas. Ninguna de estas objeciones logró que el proyecto de ley fracasara hoy. Todas ellas siguen siendo temas pendientes para el debate en el pleno.

El momento más revelador fue la declaración final del presidente Tim Scott. «Hoy no estaremos de acuerdo en esto, pero espero que el resultado final sea un proyecto de ley que sea bueno ahora y que tenga una segunda oportunidad antes de ser sometido a votación. Esto no ha terminado, y espero que nadie piense que ha terminado». Ese no es el lenguaje de una victoria contundente. Es el lenguaje de un presidente que sabe que las votaciones más difíciles aún están por venir.

Hemos estado elaborando un mapa de esta secuencia legislativa desde abril a través de cuatro artículos relacionados.

La cláusula ética es el siguiente obstáculo importante. Cody Carbone, de la Cámara Digital, declaró a la prensa que probablemente será necesario llegar a un acuerdo sobre la cláusula ética relativa a los vínculos de los funcionarios gubernamentales con las criptomonedas antes de la votación en el pleno. "Me imagino que el acuerdo se cerrará antes de que esto se someta a votación, porque solo querrán presentarlo si están seguros de contar con los 60 votos necesarios". Ese umbral de 60 votos para evitar la obstrucción parlamentaria es donde reside la siguiente gran incertidumbre.

Así está la cronología tras la votación de hoy:

Queremos ser directos al respecto porque la mayoría de los reportajes actuales exageran el efecto inmediato.

Hoy no hay cambios para los operadores financiados. Bybit sigue restringido para residentes de EE. UU. CLEO continúa siendo la vía de ejecución para operadores estadounidenses en Mubite. Las plataformas de bonos perpetuos offshore siguen operando en las mismas condiciones que ayer por la mañana. La aprobación del comité no es la meta final, sino el requisito previo para que la carrera continúe.

Lo que ha cambiado es la probabilidad y la credibilidad del futuro de los derivados regulados en EE. UU. que hemos estado documentando. Antes de la votación de hoy, Polymarket tenía una probabilidad de aprobación del 62 % para 2026. El resultado bipartidista de 15 a 9, con dos demócratas que cambiaron de bando en una sesión que comenzó con lo que los observadores describieron como ataques partidistas, modifica significativamente la composición del pleno. Un proyecto de ley que se aprueba en comisión con votos bipartidistas tiene más posibilidades de alcanzar el umbral de 60 votos en el pleno que uno que se aprueba por un margen estrecho, siguiendo las líneas partidistas.

El producto de margen regulado de Kraken, que analizamos el 8 de mayo, y los futuros de volatilidad de Bitcoin de CME, que se lanzarán el 1 de junio, se rigen por la autoridad de autocertificación vigente, independientemente del calendario de la Ley CLARITY. La votación de hoy acelera la creación del marco legal que estos productos necesitan para su siguiente fase, los futuros perpetuos regulados, pero no los crea. Ya se están desarrollando.

Según lo que hemos observado y analizado a lo largo de esta serie de informes regulatorios desde abril, el mensaje constante ha sido el mismo: la era en la que las criptomonedas estadounidenses solo podían operar en paraísos fiscales está llegando a su fin, pero lo hará de forma gradual, no de la noche a la mañana.

La votación de hoy es la señal más clara hasta el momento de que la transición de la solución alternativa de operar en el extranjero a un producto nacional regulado es una realidad que se concretará entre 2026 y 2027, y no una hipótesis. La hoja de ruta de los contratos perpetuos de Kraken, la construcción de la infraestructura de la CME y ahora la aprobación del comité de la Ley CLARITY son tres aspectos de un mismo desarrollo que se desarrollan en paralelo.

Para los operadores con fondos que utilizan CLEO o Bybit para la ejecución de desafíos hoy, la acción inmediata sigue siendo la misma: gestione sus pérdidas , comprenda su precio de liquidación y considere la votación de hoy como un contexto para el mercado en el que operará en 2027, en lugar de un detonante para el mercado en el que opera esta noche. El marco regulatorio está cambiando, pero los principios de gestión de riesgos que protegen las cuentas con fondos no cambian con él.