Coinbase právě podala žádost o uvedení perpetuálů na jednu akcii do USA.

Společnost Coinbase tento týden podala u SEC dvě oznámení o registraci, v nichž požaduje povolení nabízet americkým zákazníkům perpetual futures na jednotlivé akcie, jak společnost potvrdila 3. září. Podání datovaná 1. zářím se týkají derivátů Coinbase (Formulář 1-N) a finančních trhů Coinbase (Formulář BD-N). Produkt by americkým obchodníkům umožnil otevírat pákové dlouhé nebo krátké pozice na jednotlivé akcie, jako jsou Apple, Tesla a Nvidia, nepřetržitě, aniž by museli akcie vlastnit. Akcie COIN po této zprávě vzrostly zhruba o 10 %. Důležité není to, že Coinbase chce kótovat akciové pachatele. Jde o to, že perpetual futures, nástroj, na kterém jsou kryptoměny postaveny, se stává obalem, který si tradiční finance vybírají pro všechno.

Podání je prvním regulačním krokem, nikoli spuštěním, a na tomto rozlišení záleží.

Perpetual futures je derivát bez data expirace, držený otevřený na dobu neurčitou, s úrokovou sazbou financování, která udržuje jeho cenu vázanou na podkladové aktivum. Je to určující nástroj obchodování s kryptoměnami. Jeho aplikace na jednu akcii poskytuje obchodníkovi cenovou expozici s pákovým efektem vůči této společnosti bez akcionářských práv a bez vlastnictví akcie. Coinbase již nabízí tyto v zahraničí, spuštěné v březnu 2026, s až 10násobným pákovým efektem na jednotlivá jména a kontrakty vypořádané v USDC.

Klíčová fakta o podání v USA:

• Dvě oznámení podaná 1. září: formulář 1-N pro deriváty Coinbase a formulář BD-N pro finanční trhy Coinbase

• S těmito smlouvami by se zacházelo jako s futures na cenné papíry s využitím stávajícího regulačního rámce, nikoli s novou kategorií produktů.

• Schválení produktů CFTC je stále vyžadováno, takže se jedná o proces zapojený mezi dvěma agenturami.

• Nebylo zveřejněno žádné datum spuštění, podporované akcie ani limity pákového efektu v USA.

Hlavní politický ředitel Faryar Shirzad označil podání žádosti za první krok a uvedl, že akcioví mafiáni prokázali mezinárodní poptávku. Tato poptávka je reálná, ale cesta USA vede přes SEC i CFTC a ani jedna z nich ji zatím neschválila.

Z analýzy, kterou jsme v této sérii vypracovali od dubna, vyplývá, že se jedná o dosud nejjasnější příklad trendu, který jsme krok za krokem sledovali.

Ostium spustilo akciové perpetuals na základě dat Nasdaq. ICE a OKX uvedly ropu na perpetual trade. Paxos získal povolení k vypořádání amerických akcií na blockchainu. Každý z těchto kroků byl krokem k přesunu tradičních aktiv na nativní kryptoměnovou infrastrukturu. Podání žádosti na Coinbase, aby se představili pachatelé obchodující s jednotlivými akciemi americkým obchodníkům, je stejným trendem, který dosahuje nejlikvidnějšího a nejregulovanějšího akciového trhu na světě, a to s využitím přesného nástroje, s nímž již obchodníci s kryptoměnami pracují.

To je ta část, se kterou stojí za to se smířit. Věčný futures byl vynalezen pro obchodování s Bitcoinem bez expirace. Nyní se navrhuje jako způsob, jakým Američané obchodují s Applem. Mechanismus úrokových sazeb, který kryptoměnoví obchodníci spravují každých osm hodin, by se stal mechanismem pod pákovou expozicí akcií. Pochopení fungování úrokových sazeb už není jen krypto dovedností. Stává se předpokladem pro rozšiřující se podíl tradičních financí.

Pokušení u takových zpráv spočívá v tom, že 10% skok COIN a širší růst jsou považovány za zelenou. Bitcoin se dnes vrátil nad 81 000 dolarů, index strachu a chamtivosti se nachází v oblasti chamtivosti a celý trh přeceňuje ceny kvůli uvolnění očekávání ohledně sazeb. Toto pozadí způsobuje, že strukturální zprávy působí spíše býčím dojmem, než ve skutečnosti jsou.

Ale toto je podání, nikoli schválený produkt. Neexistuje žádné datum uvedení na trh, žádný potvrzený seznam akcií a schválení CFTC stále stojí mezi oznámením a prvním obchodem. Tento krok signalizuje, kam se struktura trhu v nadcházejících letech bude ubírat. Neříká nic o další svíčce.

Znejte svou likvidační cenu a svůj rezervní prostor pro propad před vstupem do obchodu, ne po něm. Perpetual na akcii má stejnou matematiku nucené likvidace jako perpetual na Bitcoin a pákový efekt, který ho činí atraktivním, je stejný jako pákový efekt, který uzavírá účty. Instrument se šíří. Disciplína, kterou vyžaduje, se nemění.