مؤشر الخوف والطمع في العملات الرقمية يسجل أدنى مستوى له على الإطلاق - لماذا قد يكون الخوف الشديد فخاً؟

بلغ مؤشر الخوف والطمع في العملات الرقمية أدنى مستوى له في تاريخه، حيث وصل إلى 5 نقاط في 12 فبراير 2026. ولا تزال منصة باينانس تصنف القراءات الحالية على أنها "خوف شديد". الرقم وحده لا يكفي لتحديد وقت الشراء، لكن فهم العوامل الكامنة وراءه أمر بالغ الأهمية.

يتراوح المؤشر من 0 إلى 100. الصفر يعني أقصى درجات الخوف. 100 تعني أقصى درجات الجشع. أي شيء أقل من 25 يقع ضمن نطاق "الخوف الشديد".

يجمع هذا النظام خمسة مؤشرات: تقلبات الأسعار، والزخم، والنشاط على وسائل التواصل الاجتماعي، وهيمنة البيتكوين، واتجاهات البحث. والنتيجة هي صورة سريعة للرأي العام.

ما لا يقيسه هذا المؤشر هو القيمة الجوهرية. فهو لا يخبرك ما إذا كان الانخفاض مبالغًا فيه أم مبررًا. يتطلب فهم ما يحرك العملات الرقمية النظر إلى ما هو أبعد من المؤشر.

تشير النتيجة 5 إلى حالة من الذعر بين الجمهور، ولا تعني بالضرورة أن الوضع قد وصل إلى الحضيض.

يعود هذا التراجع المطول إلى 10 أكتوبر 2025. وقد تسبب ذلك اليوم وحده في عمليات تصفية بقيمة تزيد عن 19 مليار دولار، وهي الأكبر في الدورة الحالية.

انخفض سعر البيتكوين بنسبة 52% من 126 ألف دولار إلى أدنى مستوى له عند 60,062 دولارًا في أوائل فبراير. وتراجعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية من 3.25 تريليون دولار إلى 2.29 تريليون دولار. كما انخفضت أحجام التداول الفوري بنسبة 30% منذ أواخر عام 2025.

لا تقتصر عمليات التصفية الكبيرة على تصفية المراكز فحسب، بل تُغير سلوك المتداولين. إذ يُقلل المتداولون من حجم مراكزهم، ويُخفضون الرافعة المالية، ويترددون قبل إعادة الدخول. ويقل المعروض من السيولة، ويبقى السوق في حالة من الخوف لفترة أطول من المتوقع.

إدارة المخاطر الجيدة تعني تقدير احتمالية استمرار الخوف؛ فليس كل انخفاض في الأسعار فرصة للشراء.

يكمن التوتر هنا في أن ثقة المستهلكين في قطاع التجزئة وصلت إلى أدنى مستوياتها تاريخياً، بينما يتعمق انخراط المؤسسات.

تواصل شركات بلاك روك وسيتادل وغيرها من المؤسسات المالية التقليدية التوسع في مجال التمويل اللامركزي والترميز. ويشهد تبني الأصول في العالم الحقيقي تقدماً ملموساً. ويستمر التوسع المؤسسي رغم المخاوف.

السبب: تعمل المؤسسات والأفراد وفق أطر زمنية مختلفة. فالصندوق الذي يبني بنية تحتية للأصول الرقمية لا يتابع مؤشر الخوف والطمع يومياً. قناعته راسخة، وليست متأثرة بتقلبات الأسعار.

هذه إحدى عادات التداول الأصعب التي يجب على المبتدئين اكتسابها، وهي عدم الخلط بين ذعر المستثمرين الأفراد والصورة الأوسع للسوق.

نشر روبرت كيوساكي في 17 فبراير أن "الانهيار الهائل" الذي تنبأ به في كتابه "نبوءة الأب الغني " عام 2013 بات وشيكًا. وكتب أنه "متحمس ولا يستطيع الانتظار" لهذا الانهيار، واصفًا الأصول المنهارة بأنها "أصول لا تقدر بثمن تُعرض للبيع". وأضاف أنه يشتري المزيد من البيتكوين مع انخفاض أسعارها.

يُردد هذا المنطق مقولة بافيت الشهيرة: "كن جشعًا عندما يكون الآخرون خائفين". وهو ليس خطأً من حيث المبدأ. فقد سبقت القراءات المتطرفة التي تقل عن 10 تاريخيًا ارتفاعات تتجاوز 100%.

لكن كيوساكي يُصدر تحذيرات متكررة بشأن الانهيار. ولا يُحدد إطاره الزمني التوقيت المناسب. وقد يستمر الخوف مُتأججًا لأشهر. ويُساعد استخدام استراتيجيات التحوّط خلال فترات كهذه على حماية رأس المال من الخسائر مع الحفاظ على إمكانية التعرّض للخطر.

انخفاض مستوى الخوف إلى أدنى مستوياته على الإطلاق هو مؤشر على السياق، وليس إشارة للشراء. التأكيد أهم من مجرد الشعور العام. انتبه لما يلي:

• تعافي المعنويات: غالباً ما يشير صعود المؤشر مرة أخرى فوق مستوى 20 بالتزامن مع استقرار الأسعار إلى أسوأ مرحلة عابرة.

• انخفاض التقلبات: تقليص أحجام التصفية يسمح للمشترين بالعودة بثقة.

• تدفقات الصرف الخارجة: تشير تحركات التخزين البارد المستمرة إلى التراكم، وليس مجرد إعادة التموضع.

• انعكاس تدفق صناديق المؤشرات المتداولة: عندما تتباطأ عمليات الاسترداد، قد يعود الطلب المؤسسي.

بلغ المؤشر 6 خلال فترة تيرا/لونا في عام 2022. واستغرق التعافي شهورًا، وليس أيامًا. التاريخ يُرجّح التريث والصبر على ردود الفعل السريعة التي تحركها العناوين الرئيسية.