加密货币回测：应该测试什么，应该忽略什么

每个交易者都有一套在图表上看起来完美的策略。问题在于，这套策略是否在数百笔交易和不同的市场中都有效，还是仅仅在你记得的五个例子中有效。回测可以在市场给出答案之前解答这个问题。如果回测做得不好，它会给你带来虚假的自信，而这种自信的代价比不做回测还要高。

• 回测是指利用历史数据测试你的交易规则，以了解它们的实际表现。

• 至少测试 100 笔交易，涵盖牛市、熊市和横盘市场。

• 关注预期收益、最大回撤和最长连败纪录，而不是总收益。

• 务必将手续费、滑点和资金成本考虑在内，否则你的加密货币回测结果会比实际情况好得多。

• 避免过拟合：减少规则数量，减少调整次数，并且始终在未进行优化的数据上进行测试。

• 接下来进行前向测试。只有当策略在模拟交易中也表现良好时，它才算真正成熟。

回测是将一套交易规则应用于历史价格数据，以查看如果按照这些规则进行交易会发生什么情况的过程。你需要记录每一次入场、出场、盈利和亏损，然后分析结果。

回测并不能预测未来。它只是筛选掉那些从未奏效的策略，并让你在真正投入资金之前，提前了解哪些时期可能出现糟糕的情况。

1. 首先要把规则写下来。包括入场点、止损点、止盈点、仓位大小以及何时停止交易，规则要足够具体，以便每次都能以相同的方式应用。我们的交易计划模板是一个很好的起点。

2. 选择你的交易市场和时间周期。测试你实际交易的货币对和时间周期。

3. 选择包含不同市场状况的数据周期。对于加密货币而言，这意味着至少要经历一次牛市、一次熊市和一次长期横盘整理。仅在 2021 年测试过的策略，只能在牛市中得到验证。

4. 记录每一笔交易。包括日期、方向、入场点、止损点、出场点、盈亏结果（风险倍数）以及市场背景。不要遗漏那些你“明显应该避免”的交易。

5. 计算各项指标：期望��、胜率、平均盈亏、最大回撤和最长连败纪录（见下文）。

6. 使用你从未见过的数据进行测试。保留最近 20% 到 30% 的数据，只有在你的规则最终确定后才使用这些数据进行测试。

手动回测

手动回测是指逐根K线地分析历史图表，并像真实交易一样记录交易。虽然比自动回测慢，但它更适合突破交易等主观判断策略，同时也能锻炼你的交易眼光。关键在于：不要过早预测未来走势，否则你的入场点会比真实交易时更加精准。

TradingView 回测和策略测试器

TradingView涵盖了这两方面：

• Bar Replay 功能会隐藏未来的K线，并逐根K线播放图表，这使得手动回测更加真实可靠。日内历史数据取决于您的套餐。例如，Essential 套餐提供 6 个月的 1 分钟数据，而 Plus 套餐则提供长达一年的数据（ TradingView ）。

• 策略测试器可对 Pine Script 策略进行自动回测，并报告净利润、回撤、胜率和盈利因子。在信任任何结果之前，请务必在属性中设置合理的佣金和滑点。

预期值才是最重要的数字：

期望值 = (胜率 × 平均盈利) - (负率 × 平均亏损)

胜率为 40%，盈利 2R，亏损 1R，则每笔交易可获利 (0.4 × 2) - (0.6 × 1) = +0.2R，100 笔交易，风险为 1%，未扣除成本，收益约为 +20%。

连败是大多数交易者低估的因素。在胜率达到 40% 的情况下，100 笔交易内连续亏损 7 次或更多次是正常的，并非运气不佳。你的回测应该能够反映出这一点，��你的风险回报比和仓位规模需要能够承受这种局面。

• 单看总回报，不考虑随之而来的风险回撤，它毫无意义。

• 样本量小。二十笔交易就能让任何策略看起来完美无缺，或者毫无用处。

• 一段辉煌时期。如果大部分利润都来自一次操作，那么你发现的只是一次事件，而不是优势。

• 完美填充。现场演出中不会出现精确的最低点和最高点。

• 无休止的调整。如果它只适用于 17 周期移动平均线，而不适用于 15 周期或 20 周期，那就根本不起作用。

曲线拟合与过拟合

曲线拟合，或称过拟合，是指不断调整规则直至其完美拟合历史数据。回测结果看似出色，但实战表现却不尽如人意，因为它学习到的是噪声而非模式。Bailey、Borwein、López de Prado 和 Zhu 的研究表明，尝试相对较少的策略变体后，很容易获得较高的回测性能；而尝试的变体越多，结果越容易出现过拟合（ 美国数学学会通报，2014 ）。

如何保护自己：

• 规则要尽量简单，参数越少越好。

• 在查看结果之前先制定规则，并限制测试版本的数量。

• 检查附近的设置是否仍然有效，而不仅仅是最佳设置。

向前分析

前瞻性分析是一种更为严格的样本外测试方法。它首先在一个数据窗口（例如 12 个月）内进行优化，然后在接下来的 3 个月（未见过的数据）中进行测试，最后将这两个数据窗口都向前滚动并重复上述步骤。如果该策略在未见过的数据上仍然表现良好，则其优势更有可能是真实存在的。

• 手续费累积起来很快。每次交易的吃单手续费都可能让原本微小的优势变成负数。使用实际利率进行建模，并参阅我们的做市商手续费与吃单手续费对比指南。

• 快速市场中存在滑点。突破和消息刺激的交易很少会在你的预期价位成交。每笔交易都要考虑滑点，尤其是在交易小币种时。

• 永续合约的资金成本。持有永续合约数天后，每隔几个小时就会产生资金成本或资金支付。大多数简单的回测都忽略了这一点。

• 全天候24小时交易，没有收盘日，周末的交易方式与工作日不同。

• 幸存者偏差。仅测试目前仍然存在的加密货币会忽略那些已经崩盘��加密货币。要么只测试流动性强的主要加密货币，要么将已退市的加密货币也纳入测试范围。

• 政权更迭。加密货币价格在剧烈波动和长期震荡之间摇摆不定。请分别查看牛市和熊市的结果。

回测告诉你某个策略在过去的数据中有效。前瞻测试告诉你该策略现在是否有效，以及你是否能够实际执行它。

在模拟账户上进行加密货币模拟交易是最简单的前瞻性测试方法。按照你的交易规则，在真实价格上进行 30 到 50 笔交易，然后与回测结果进行比较。如果真实交易结果远逊于回测结果，通常是由于未建模的成本、你没有遵循交易规则或过度拟合造成的。 交易日志会显示具体原因。

挑战会增加严格的限制，所以要根据这些限制进行测试，而不仅仅是根据利润进行测试。

• 查看最差单日表现。在 Mubite，每日最大回撤为 5%，以 UTC 时间 00:00 的净值计算，浮动亏损计入。找到回测中最糟糕的单日表现，并确保其不超过此限制。

• 查看最长连败记录。在 10 万美元的两步式账户中，最大回撤为 8%。如果回测显示连续 8 次亏损，每次交易风险为 1%，那么单次连败就可能接近该风险上限。而每次交易风险为 0.5% 则不会。请参阅“回撤解释”和“自营交易者的仓位管理”部分。

• 付费前先进行前瞻测试。Mubite 免费试用版允许您在挑战规则下，使用实时市场数据运行您的策略，且无需承担任何资金风险。

作者建议：根据回测中最长的连败次数来确定风险承受能力，然后在此基础上增加 50%。如果回测显示连续亏损 8 次，那就做好亏损 12 次的准备。回测总是比真实市场略微宽松一些，而连败正是这种差异最明显的地方。

需要测试某种策略吗？试试趋势跟踪、 均值回归或开盘区间突破策略。