BitMine привлекла 90 миллионов долларов в ETH, а Том Ли назвал настроения на рынке «дном» — что это значит для цены Ethereum.

Эта покупка стала крупнейшим еженедельным приобретением ETH компанией BitMine в 2026 году, увеличив объем активов до 4,37 миллиона ETH на сумму 8,7 миллиарда долларов. Это составляет 3,62% от общего объема предложения Ethereum. Компания приобрела токены по цене 1998 долларов за штуку и имеет нереализованные убытки в размере 7,9 миллиарда долларов, в то время как акции упали на 22% с начала года, а ETH — на 33%.

BitMine разместила 3 миллиона ETH, что приносит 176 миллионов долларов в год при доходности 2,89%, при этом поддерживая денежные резервы на уровне 670 миллионов долларов. Это продолжает корпоративное накопление Ethereum, поскольку институциональные игроки внедряют стратегии управления казначейскими активами. Понимание криптовалют для начинающих дает представление о том, как работают эти стратегии.

Том Ли охарактеризовал настроения инвесторов как "достигнутые минимума", сравнив их с минимумами ноября 2022 и 2018 годов. В обоих случаях за этим последовало резкое восстановление после затяжной капитуляции. "Настроения и энтузиазм инвесторов находятся на самом низком уровне", - заявил Ли, отметив одно отличие: не было таких драматических обвалов, как на FTX. Вместо этого слабость вызвана сокращением заемных средств 10 октября.

Ли выделил три фактора: внедрение токенизации на Уолл-стрит, интеграция ИИ в платежи и стандарты подтверждения человеческого фактора в сетях второго уровня. Однако одного лишь анализа настроений недостаточно для надежного определения момента.

Эффективное управление рисками подразумевает определение масштабов риска на случай длительной депрессии.

Покупка корпоративных казначейских облигаций сокращает объем свободно обращающихся токенов, доступных для торговли. Когда фирмы занимают крупные позиции, эти токены фактически покидают ликвидные рынки на длительные периоды. Однако накопление корпоративных токенов скорее служит для создания определенного имиджа, чем гарантированным катализатором роста цены, поскольку макроэкономические условия ликвидности по-прежнему доминируют в краткосрочной динамике цены Ethereum.

Как правило, казначейские фирмы работают без долгов или используют структуры финансирования без права регресса. Они не сталкиваются с требованиями о внесении дополнительного обеспечения и принудительными ликвидациями, которые губят розничных трейдеров, использующих заемные средства, в периоды волатильности. Это структурное различие создает потенциальную динамику нижнего предела во время экстремальных спадов, хотя этим пределам необходимо доверять только после проверки на рынке.

В условиях повышенной волатильности комиссии мейкеров и тейкеров значительно увеличиваются, поскольку поставщики ликвидности корректируют свои параметры риска.

Согласно документам, поданным во вторник в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), компания Founders Fund Питера Тиля продала свою 7,5% долю в ETHZilla. Акции упали на 7% до 3,20 доллара с августовского пика выше 107 долларов. С октября ETHZilla сократила свои позиции, продав активы на 40 миллионов долларов для выкупа и на 74,5 миллиона долларов в декабре для погашения облигаций. Теперь компания владеет 69 802 ETH на сумму 139 миллионов долларов.

Компания переориентировалась на токенизацию и запустила ETHZilla Aerospace, предлагающую акции в виде реактивных двигателей. Выход Тиля из бизнеса напоминает инвесторам, что государственные акции несут в себе риски, выходящие за рамки стоимости активов. Использование стратегий хеджирования помогает защититься от этих уникальных рисков.