В условиях финансирования риск заключается не только в уплате финансирования. Более существенный риск – это уплата финансирования, а затем изменение поведения: чрезмерная торговля, завышенные объемы сделок или удержание невыгодных позиций в течение длительного времени, потому что «комиссия уже была уплачена».
Ограничения на ежедневные убытки часто формулируются с учетом логики ценообразования на фондовом рынке, что меняет скорость появления давления со стороны правил по сравнению с торговлей на личном счете. А механизмы просадок — особенно то, как обрабатываются пики и пороговые значения — определяют, какой запас прочности у трейдеров есть для волатильности и затрат на хранение.
По мере роста номинальной стоимости активов финансирование по умолчанию становится более существенным, что является одной из причин, по которой программы масштабирования меняют подход трейдеров к удержанию активов. Некоторые наборы правил также вводят ограничения по темпам роста, когда однодневные «скачки» и непостоянный размер портфеля создают проблемы даже тогда, когда трейдер получает прибыль.
Наиболее надежный способ предотвратить неожиданности — это согласовать размер портфеля, выбор инструментов и их использование с самими правилами . Когда стресс, связанный с финансированием, приводит к эмоциональным решениям, это, как правило, проявляется в виде быстрых повторных входов, вынужденных сделок и поведения «чтобы отыграть потери» после сессии с высокими затратами.
А когда требуется исправление ситуации, обычно это делается путем изменения размера позиции, а не путем перемещения стоп-лоссов или увеличения объема сделок, потому что именно риск в каждой сделке предотвращает превращение мелких проблем в ущерб на уровне всего счета.
Операционный процесс — закупка, ограничения, логика оценки и управление учетными записями — интегрирован в общую структуру продукта .
