As liquidações explicam a velocidade da queda. O TheStreet reportou US$ 853 milhões em liquidações forçadas no mercado de criptomoedas. As posições compradas foram as mais afetadas. Muitos traders estavam posicionados para a continuação da alta. O colapso repentino os pegou de surpresa. Os níveis de margem foram ultrapassados em minutos. Isso desencadeou fechamentos automáticos em todas as corretoras.
A alavancagem em contratos futuros perpétuos de criptomoedas (“perps”) significa que você deposita apenas uma fração do valor da posição como margem (garantia), mas obtém exposição ao valor nocional total do contrato. Por exemplo, com alavancagem de 10x, 100 USD de margem permitem controlar uma posição perpétua de BTC de 1.000 USD, de modo que tanto os lucros quanto as perdas se movem como se você tivesse 1.000 USD em BTC, e um movimento relativamente pequeno contra você pode liquidar toda a sua margem.
Quando o preço rompe um nível chave, as posições compradas alavancadas são fechadas automaticamente. As corretoras forçam a venda de posições para cobrir a margem. Isso aumenta a pressão de venda e acelera a queda. Cada onda de vendas empurra o preço para baixo. Esse preço mais baixo, então, desencadeia o próximo conjunto de liquidações. O processo se torna auto-reforçador durante mercados voláteis. Os livros de ordens não conseguem absorver o fluxo suavemente.
Essa dinâmica é comum em derivativos de criptomoedas, como futuros perpétuos. A alta alavancagem aumenta o risco durante picos de volatilidade. Pequenos movimentos de preço se tornam grandes oscilações na conta. Traders que usam alta alavancagem têm menos margem de erro. Uma vez que a volatilidade aumenta, o risco de liquidação sobe acentuadamente. É por isso que eventos em cascata muitas vezes parecem repentinos, mas seguem regras mecânicas. Resumo da liquidação:
Total de liquidações: US$ 853 milhões
Mais afetados: posições compradas em BTC e ETH
Cascata mais rápida: poucas horas após a quebra de US$ 70 mil
Uma gestão de risco robusta e regras de risco rigorosas são cruciais durante cascatas de liquidação.
