Core Scientific, AI 사업 전환 가속화에 따라 1억 7500만 달러 상당의 비트코인 매각 - Strategy는 저가 매수 추천

코어 사이언티픽(Core Scientific)은 인공지능(AI) 인프라 확장을 위한 자금 마련을 위해 1월에 1억 7,500만 달러 상당의 비트코인을 매각했습니다. 반면, 스트래티지(Strategy)는 시장 변동성에도 불구하고 지난주 2억 달러 이상의 비트코인을 매입했습니다. 이러한 차이는 기업의 비트코인 전략이 단순한 축적이나 거부를 넘어 성숙해지고 있음을 보여줍니다. 이제 기업들은 비트코인을 이념적 신념이 아닌 특정 사업 모델과 연계된 자본 배분 수단으로 여기고 있습니다.

기록에 따르면 코어 사이언티픽은 1월에 비트코인 1,900개를 1억 7,500만 달러에 판매했으며, 평균 가격은 개당 92,100달러로 현재 비트코인 가격인 67,000달러보다 35% 높았습니다.

이번 매도는 비트코인 시장 하락을 암시하는 것은 아니었습니다. CEO 애덤 설리번은 채굴 사업을 "본질적으로 마무리 단계에 접어들었다"며, 주로 AI 코로케이션으로 전환되는 과정에서 전력 수요를 충족하기 위해 유지하고 있다고 설명했습니다. 코어 사이언티픽은 현재 1,000개 미만의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 2025년 말 기준 2,537개에서 크게 감소한 수치입니다.

이러한 변화는 더 광범위한 추세를 반영합니다. MARA Holdings, Riot Platforms, Cipher Digital, Bitfarms 모두 AI로 방향을 전환하고 있습니다. 암호화폐 시장의 움직임을 이해하려면 채굴 사업 모델이 비트코인 생산을 넘어 진화하고 있다는 점을 인식해야 합니다.

Core Scientific은 100억 달러 이상의 AI 계약을 확보했으며, 40억 달러의 추가 자금 조달 가능성을 타진하고 있습니다. 2028년까지 모든 전력(메가와트)은 비트코인 채굴이 아닌 AI 워크로드에 사용될 것으로 예상됩니다. 하지만 4분기 매출은 7,980만 달러로 시장 예상치인 1억 2,208만 달러에 미치지 못했습니다. 현재 보유하고 있는 5억 3천만 달러의 유동성은 비트코인 축적이 아닌 인프라 구축에 투자될 예정입니다.

이러한 차이는 비트코인이 보편적인 재무 자산으로서의 역할보다는 다양한 비즈니스 모델 내에서 어떻게 기능하는지를 보여줍니다.

Core Scientific: 수익 중심의 사업 전환으로 비트코인 노출보다 AI 인프라 구축에 우선순위를 두고 있습니다. 계약 수익을 창출하는 데이터 센터 구축을 위해 즉각적인 자금이 필요합니다. 비트코인 보유 자산은 비생산적인 자본이었으므로 92,100달러에 매각하는 것이 수익성이 있다고 판단했습니다. 하이브리드 AI 채굴 모델은 메가와트급 에너지 수익 창출에 중점을 두고 있습니다. 유동성이 의사 결정의 핵심 요소입니다.

전략: 순수 비트코인 국채 투자 전략으로, 주식 시장을 통해 레버리지를 활용한 비트코인 투자를 제공합니다. 지속적인 비트코인 발행을 통해 가격에 관계없이 축적하는 것을 목표로 합니다. 암호화폐 파생상품 포지션 모니터링은 장기적인 확신보다 중요하지 않습니다. 상당한 미실현 손실이 발생하더라도 매도 압력 없이 운용할 수 있습니다.

어느 접근 방식이 더 우월한 것은 아닙니다. 서로 다른 우선순위와 사업 기본 원칙을 반영할 뿐입니다.

채굴업체 매각은 공급량을 늘리지만 운영상의 필요성을 반영합니다. 코어 사이언티픽의 주당 92,100달러 매각은 자본 필요성을 고려할 때 전략적으로 타당한 결정이었습니다. 변동성이 심한 시기에는 상황에 맞춰 거래에 적응하는 것이 중요합니다.

전략적 축적은 서사적 영향을 상쇄합니다. 추세가 가속화되지 않는 한 순 효과는 중립적입니다. 광산 기업들이 보유 자산을 현금화하면 공급 압력이 증가합니다. 기업들이 재무 모델을 채택하면 수요 흡수가 강화됩니다.

비트코인은 이념이라기보다는 자본 배분 문제로 인식되고 있습니다. 핵심 과학과 전략은 정반대의 극단을 대표하지만, 각자의 사업 모델을 고려할 때 둘 다 타당합니다. 이러한 차이는 비트코인의 유연성을 보여줌으로써 기관 투자자들에게 더욱 매력적인 투자 대상으로 자리매김하게 합니다.

더 많은 채굴자들이 AI로 전환하고 비트코인을 기회주의적으로 매도할까요? 아니면 Strategy의 축적 전략이 모방자들을 끌어들일까요? 두 가지 추세 모두 지속될 가능성이 높으며, 자연스러운 공급-수요 역학 관계를 만들어낼 것입니다. 기업 전략은 이제 "매수 후 보유" 또는 "완전히 회피"라는 단순한 접근 방식을 넘어 기회비용과 전략적 포지셔닝을 고려하는 정교한 프레임워크로 발전했습니다.