암호화폐를 움직이는 원동력은 무엇인가?

책상에 앉아 차트를 펼치니 비트코인이 한 시간 만에 5% 급등했습니다. 피드에는 큰 뉴스도, 뚜렷한 이유도 없었습니다. 그런데 다음 날, 비트코인은 또다시 급락했습니다. 암호화폐 거래를 조금이라도 해본 사람이라면 누구나 한 번쯤 이런 질문을 던져봤을 것입니다. 바로 이 시장의 움직임을 움직이는 원동력은 무엇일까요?

비트코인 가격의 원동력이나 암호화폐 시장이 왜 그렇게 빠르게 움직이는지 궁금했던 적이 있다면, 차트에 무작위로 나타나는 캔들이 답이 아닙니다.

열정적인 학습자들이 바로 이 부분에서 어려움을 겪습니다. 가격 캔들과 지표에만 집중하고, 그 움직임의 원동력을 이해하지 못하면 마치 무작위처럼 느껴집니다. 그리고 거래가 무작위처럼 느껴지면 감정이 앞섭니다.

저는 여러분을 다른 시각으로 안내해 드리고 싶습니다. 시장의 언어를 배우는 것이라고 생각해 보세요. 암호화폐 가격을 상승 또는 하락시키는 요인이 무엇인지 이해하면 더 이상 추측하지 않고 명확하게 거래를 시작할 수 있습니다.

암호화폐 가격의 원동력은 기존 자산과 다릅니다. 주식은 기업 실적에 따라 움직이고, 채권은 금리에 연동됩니다. 부동산은 실물 수요와 공급이 존재합니다.

"유동성은 엔진이고, 내러티브는 불꽃이며, 포지셔닝은 압력입니다."

가격은 여전히 가장 높은 수준에서 수요와 공급을 반영하지만, 암호화폐의 일일 움직임은 유동성, 내러티브, 포지셔닝이라는 세 가지 요인에 의해 좌우됩니다. 유동성은 시장을 움직이는 엔진이고, 내러티브는 시장에 불을 붙이는 불꽃이며, 포지셔닝은 가격 변동의 강도를 결정하는 압력입니다.

이러한 요인들을 이해한다고 해서 모든 급등을 예측할 수는 없습니다. 오히려 맥락을 파악할 수 있습니다. 엔진에 연료가 있는지, 불꽃이 타오르고 있는지, 그리고 압력이 고조되고 있는지 알 수 있습니다. 이런 인식은 규율 있는 트레이더와 도박꾼을 구분합니다.

유동성은 엔진입니다

모든 암호화폐 움직임의 핵심은 유동성입니다. 유동성은 시장을 움직이는 엔진이라고 생각해 보세요. 글로벌 유동성이 확대되면(중앙은행의 통화 완화, 달러 약세, 위험 선호도 증가) 엔진이 최대치로 가동되고 비트코인은 종종 상승합니다. 반면 유동성이 줄어들면(금리 상승, 달러 강세, 위험 자산 매도) 엔진이 삐걱거리고 암호화폐는 고전을 면치 못합니다.

연방공개시장위원회(FOMC)에서 분명한 예를 찾을 수 있습니다. 연준이 금리 변화를 시사할 때마다 그 효과는 암호화폐 전반에 파급됩니다. 금리가 상승하면 엔진의 연료가 고갈되고, 금리가 하락하면 연료가 다시 채워집니다. FOMC 결정 이전에도 트레이더들은 포지셔닝을 조정하는데, 이는 변동성을 가중시킵니다.

2020년, 중앙은행들은 팬데믹 기간 동안 시스템에 유동성을 공급했습니다. 엔진이 굉음을 내며 가동되었고, 비트코인은 1년 만에 5,000달러 미만에서 거의 7만 달러로 급등했습니다.

유동성은 거래소 수준에서도 중요합니다. 주문량이 적고, 자금 조달 금리가 편향적이며, 포지셔닝이 일방적이라는 것은 엔진이 작은 주문에도 빠르게 반응한다는 것을 의미합니다. 그렇기 때문에 한산한 주말에 단일 주문으로 가격이 10%까지 치솟는 경우도 있습니다.

내러티브는 불꽃입니다

유동성이 엔진이라면, 내러티브는 불꽃입니다. 스토리는 시장에 불을 붙여 새로운 자금과 관심을 끌어낼 수 있습니다.

2017년, ICO 붐은 이더리움을 "인터넷의 미래를 위한 플랫폼"으로 만들었습니다. 그 불꽃은 불타올랐고, ETH는 10달러 미만에서 1,000달러 이상으로 치솟았습니다. 2021년에는 NFT와 메타버스(저도 그 자리에 있었습니다)가 불꽃을 일으켰습니다. 2024년에는 비트코인 ETF와 AI 토큰이 불꽃을 일으켰습니다.

내러티브가 중요한 이유는 트레이더인 우리는 인간이고, 이야기를 좋아하기 때문입니다. 소매 투자자들은 종종 그 이야기 자체를 쫓는 반면, 기관 투자자들은 이를 다음 소매 자금 흐름의 흐름을 예측하는 신호로 활용합니다. 이미 연료가 가득 찬 엔진에 불꽃이 튀면, 그 결과는 폭발적입니다.

토큰경제학이 중요합니다
공급을 무시하지 마십시오. 연료에 결함이 있으면 불꽃이 꺼집니다. 과도한 잠금 해제, 높은 인플레이션, 또는 국채 과다 공급은 움직임이 시작되기도 전에 움직임을 멈출 수 있습니다.

포지셔닝은 압력 밸브입니다.

마지막 단계는 포지셔닝입니다. 기계식 시스템에서는 연료와 스파크가 상호 작용할 때 압력이 형성됩니다. 암호화폐에서는 레버리지가 동일한 역할을 합니다.

트레이더들은 자본금의 10배, 50배, 심지어 100배까지 차입합니다. 이러한 레버리지는 압력을 발생시킵니다. 가격이 대중의 예상을 뛰어넘을 때, 그 압력은 청산을 통해 해소됩니다. 거래소들은 강제 매도 또는 강제 매수를 통해 차트의 급격한 급등과 급락을 설명하는 연쇄 반응을 일으킵니다.

6만 달러 선에서 트레이더들이 비트코인을 대량 공매도하는 상황을 상상해 보세요. 가격이 조금씩 상승할수록 압력은 커집니다. 일단 가격이 하락하면 공매도 포지션이 강제로 빠져나가고, 가격은 급등합니다. 롱 스퀴즈의 경우에도 이와 같은 현상이 역으로 발생합니다.

포지셔닝을 이해하는 것은 압력 게이지를 보는 것과 같습니다. 압력 게이지는 시스템이 언제 에너지를 방출할지 알려줍니다.

세 가지 힘이 함께 작용하는 방식

각각의 힘은 그 자체로 시장을 움직일 수 있습니다. 유동성은 시장을 형성하고, 내러티브는 새로운 흐름을 끌어들이며, 포지셔닝은 그 움직임의 급격함이나 폭발성을 결정합니다. 하지만 진정한 힘은 이 세 가지 힘이 상호 작용할 때 드러납니다.

2024년 비트코인 ETF 사례를 살펴보겠습니다. 내러티브는 명확했습니다. 기관 투자자들은 이제 쉽게 진입할 수 있었습니다. 동시에 달러 약세로 글로벌 유동성이 개선되었습니다. 트레이더들은 매수 포지션을 쌓았고, 공매도 세력이 저항하자 그들은 압박을 받았습니다. 그 결과, 세 가지 힘이 모두 일치했기 때문에 멈출 수 없는 상승세가 나타났습니다.

이러한 패턴을 파악하는 데 눈을 떼서는 안 됩니다. 돈이 뒷받침되지 않는 이야기는 수포로 돌아갑니다. 주의가 없는 유동성은 느리고 눈에 띄지 않습니다. 포지셔닝만으로는 급등은 설명할 수 있지만, 전체적인 추세는 설명할 수 없습니다. 세 가지 힘이 합쳐지면 암호화폐 시장 전체의 주기를 정의하는 가속 현상이 나타납니다.

그렇다면 이 지식을 어떻게 활용해야 할까요? 간단하게 설명해 드리겠습니다.

글로벌 유동성 신호 추적
달러 지수(DXY)를 주시하세요. 달러 약세는 종종 암호화폐 강세를 의미합니다. 중앙은행 정책에 유의하세요. 느슨한 조건은 비트코인과 같은 위험 자산에 유리합니다.

내러티브를 조기에 추적하세요
모든 내러티브를 구매할 필요는 없습니다. 하지만 시장이 무엇에 열광하는지 파악하세요. 암호화폐 관련 트위터, 텔레그램, 코인데스크 헤드라인을 살펴보세요. 어떤 뉴스가 주목을 받으면, 그에 따른 흐름이 따라옵니다.

포지셔닝 데이터 모니터링
자금 조달 비율, 미결제약정, 청산 차트를 확인하세요. 자금 조달이 매우 긍정적이면 롱 포지션이 우세하고, 하락세가 나타날 수 있습니다. 자금 조달이 부정적이면 숏 포지션이 우세하고, 상승세가 나타날 가능성이 높습니다.

온체인 데이터를 렌즈로 활용하세요
온체인 흐름은 또 다른 이점을 제공합니다. 거래소 유입은 다가오는 매도 압력을 나타낼 수 있습니다. 스테이블코인 발행은 종종 랠리에 앞서 발생합니다. 고래 지갑이나 기관 이체를 관찰하면 뉴스에는 나오지 않는 단서를 얻을 수 있습니다. 주간 검토에 잠금 해제 일정과 재무부 변동을 추가하세요. 예정된 공급량이 많으면 랠리가 제한될 수 있습니다.

세 가지를 결합하세요
세 가지를 모두 추적하면 이점이 커집니다. 유동성은 위험을 뒷받침하고, 이야기는 관심을 끌며, 포지셔닝은 움직임이 얼마나 폭발적일 수 있는지 보여줍니다.

뉴스 헤드라인이 가격 변동의 원인이라고 믿는 것
많은 초보자들은 비트코인 가격이 단 하나의 헤드라인이나 기사 때문에 움직인다고 생각합니다. 하지만 실제로는 헤드라인이 가격 변동 후에 나오는 경우가 많습니다. 근본적인 요인은 이미 작용하고 있었습니다.

포지셔닝 무시
트레이더들은 차트에 집착하지만 거래량이 얼마나 많은지 확인하는 것을 잊습니다. 모두가 롱 포지션을 취한다면, 가격이 계속 상승할 위험은 없습니다. 진짜 위험은 단 한 번의 폭락이 대량 청산을 유발할 수 있다는 것입니다.

기본적인 사고방식은 중요하지 않습니다
네, 암호화폐 거래는 때때로 카지노처럼 이루어집니다. 하지만 온체인 도입, 기관 투자자 유입, 규제와 같은 기본적인 요소들이 장기적인 추세를 형성합니다. 이러한 요소들을 무시하는 것은 건물의 기초를 무시하는 것과 같습니다.

암호화폐가 얼마나 반사적인지 잊는 것
가격 자체가 원동력이 됩니다. 상승장은 낙관적인 분위기를 조성하고 더 많은 매수자를 끌어들입니다. 하락장은 공포를 조성하고 매도를 가속화합니다. 암호화폐 시장에서 감정은 단순히 가격을 반영하는 것이 아니라, 가격을 더욱 끌어올리는 원동력이 될 수 있습니다.

진실은 이렇습니다. 암호화폐 시장은 아무도 통제하지 않습니다. 하지만 시장은 무작위로 움직이는 것이 아닙니다. 유동성, 내러티브, 그리고 포지셔닝에 따라 움직입니다. 이러한 요소들을 관찰하기 시작하면 차트의 캔들이 마침내 의미를 갖게 될 것입니다.

"변동성은 적이 아니라 기회입니다."

모든 움직임을 예측하려고 하지 마세요. 그 뒤에 숨겨진 힘을 이해하는 것을 목표로 하세요. 이러한 이해는 감정을 진정시키고, 진입 시점을 날카롭게 하며, 승리할 수 있을 만큼 오랫동안 게임에 집중할 수 있도록 도와줄 것입니다.

암호화폐는 항상 변동성을 가질 것입니다. 하지만 변동성은 적이 아니라, 읽는 법을 배우면 기회입니다.

이제 비트코인이 한 시간 만에 5% 상승한다면, 단순히 "왜?"라는 의문만 품지 않을 것입니다. 어디를 봐야 할지 알게 될 것입니다. 그리고 이러한 지식은 대부분의 트레이더보다 앞서 나갈 수 있게 해 줄 것입니다.

자, 제 도전 과제는 다음과 같습니다. 저희가 다룬 세 가지 힘 중 하나를 선택하고 다음 달 동안 매일 추적하기 시작하세요. 유동성, 내러티브, 포지셔닝 등 무엇이든 일상의 일부로 만드세요. 결국에는 시장을 새로운 시각으로 바라보게 될 것입니다.

암호화폐의 움직임을 일으키는 요인을 알게 되면, 이 게임을 다시는 예전처럼 보지 못할 것입니다. 암호화폐 가격을 움직이는 요인을 이해하면 예측 불가능해 보이는 시장에서 우위를 점할 수 있습니다.