Le Bitcoin a entamé le mois de mai sous un seuil qui, à cinq reprises consécutives, laissait présager une chute de 20 %.

Le Bitcoin a débuté le mois de mai à 76 988 $, un niveau inférieur à celui qui, historiquement, détermine si le mois se termine par une période de stabilité ou une forte baisse. Les analystes estiment que le seuil des 79 485 $ est celui que le Bitcoin doit franchir durant les cinq premiers jours de mai pour éviter de déclencher un scénario qui a entraîné une chute moyenne de 20,6 % chaque année entre 2020 et 2024.

Pour les traders disposant de fonds et gérant leurs limites de perte et leurs délais de remise à zéro, les quatre prochains jours ne seront pas qu'un simple bruit de marché.

Le principe est simple. Si le Bitcoin ne parvient pas à dépasser son pic d'avril durant les cinq premiers jours de mai, les données historiques montrent que le reste du mois connaîtra une baisse marquée. Ces données remontent à 2020 et les résultats sont suffisamment constants pour être pris au sérieux.

La seule exception fut 2025, année où le BTC a franchi son pic d'avril le 1er mai et a progressé de 16,9 % pour atteindre 111 980 $ le 22 mai. Son prix actuel de 76 988 $ est inférieur de 2 497 $ à ce seuil. Le BTC dispose de quatre jours pour combler cet écart.

Ce schéma serait déjà remarquable en soi. Mais trois facteurs macroéconomiques s'y superposent simultanément, et cette combinaison accroît considérablement les risques pour quiconque utilise l'effet de levier actuellement.

La Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt inchangés cette semaine, tout en signalant une orientation durablement à la hausse. Ce discours supprime l'un des catalyseurs les plus évidents susceptibles d'inverser rapidement la tendance à l'aversion au risque. Sans un revirement de politique monétaire, les actifs spéculatifs, notamment les cryptomonnaies, perdent un soutien essentiel.

La hausse des prix du pétrole, liée au conflit iranien, a accentué les pressions inflationnistes, contredisant ainsi toute perspective de baisse des taux. Dans un contexte de taux d'intérêt élevés et durables, la hausse des prix du pétrole constitue l'une des conditions les plus susceptibles d'inciter les capitaux à se détourner des actifs risqués.

Du jour au lendemain, plus de 110 millions de dollars de positions en Bitcoin ont été liquidés, accentuant la baisse induite par les pressions macroéconomiques. Ces liquidations ne sont pas dues à un événement isolé, mais à la convergence des trois facteurs mentionnés précédemment. Le marché est déjà fragile et le BTC n'a pas encore regagné le terrain perdu.

C’est là que la donne change pour les traders pour compte propre par rapport aux détenteurs de titres au comptant.

Si la tendance historique se confirme et que le BTC chute de 20,6 % par rapport à son niveau actuel, son prix pourrait atteindre environ 61 100 $ d'ici la fin mai. Un investisseur au comptant attendra que le cours baisse. Un trader disposant de fonds et de positions longues ouvertes sur le BTC sera confronté à des résultats totalement différents, en fonction de son effet de levier et de la structure de son drawdown .

Voici quelques risques spécifiques que les traders financés devraient évaluer dès maintenant :

• Le compte à rebours des défis est lancé alors que le marché est incertain. Ne rien faire fait perdre du temps sur un défi à durée limitée, mais maintenir une exposition directionnelle au BTC dans cette configuration risque de provoquer une perte qui mettrait fin au défi plus rapidement que si l'on restait inactif.

• Les limites de perte journalière ne tiennent pas compte du contexte macroéconomique. Une variation de 5 % du BTC en une séance avec un effet de levier de 10 représente une perte de 50 % sur la marge de cette position, ce qui, sur la plupart des comptes pour compte propre, se traduit par un dépassement immédiat de la limite journalière.

• Dans un contexte d'aversion au risque, les taux de financement des positions longues en BTC deviennent négatifs ou extrêmement volatils. Maintenir une position longue overnight lorsque le sentiment est baissier engendre des coûts de marge et rapproche votre prix de liquidation effectif , même sans que le marché n'évolue en votre défaveur.

• Une baisse de 20 % sur le mois ne se produit pas de manière linéaire. Elle survient par fortes variations, entrecoupées de rebonds qui incitent à reprendre position, un contexte qui épuise les fonds des comptes plus rapidement qu'une tendance claire et nette.

Le seuil de 79 485 $ n'est pas arbitraire. Il correspond au pic atteint par le Bitcoin en avril, et un franchissement de ce niveau signifierait la présence d'acheteurs réels au-dessus du prix actuel, et non de simples rebonds liés à des rachats de positions vendeuses.

Si le BTC clôture au-dessus de 79 485 $ quotidiennement avant le 5 mai, la tendance historique sera rompue et le profil de risque changera sensiblement. Ce sera alors le moment de réévaluer son exposition directionnelle avec plus d'assurance.

Si le BTC n'atteint pas ce niveau avant le 5 mai, les tendances indiquent que le mois sera probablement négatif. Les traders disposant de fonds qui comprennent les règles du challenge et la structure du drawdown en abordant ce scénario sont ceux qui termineront le mois de mai avec leurs comptes intacts.

Le niveau de 79 485 $ n'est pas un signal de trading, mais un signal contextuel. Actuellement, ce contexte indique aux traders disposant de fonds qu'ils doivent bien évaluer les limites de leur risque avant l'ouverture de la prochaine séance.