Mt. Gox acaba de mover 739 millones de dólares en Bitcoin. Su estrategia se vendió por primera vez desde 2022.

A las 04:47 UTC del 2 de junio, Mt. Gox movió 10.422,65 BTC, con un valor aproximado de 739 millones de dólares, en la mayor transferencia individual de los últimos meses, enviando la mayor parte de las criptomonedas a una dirección de monedero nunca antes vista. El precio del Bitcoin cayó de 71.000 a 69.950 dólares en una hora.

Esa misma semana, Strategy reveló que había vendido 32 BTC por primera vez desde 2022. Dos de las billeteras más observadas del mercado se movieron en el mismo lapso, y ninguno de los movimientos significa lo que sugería la reacción inicial.

La estructura de la transacción es el detalle más importante y el que más se suele pasar por alto.

De los 10.422,65 BTC movidos :

• Se transfirieron 10.306,35 BTC a una dirección de billetera nunca antes vista que comenzaba con 14FEEM.

• Se transfirieron 116,30 BTC a una billetera caliente conocida de Mt. Gox.

• Se envió una pequeña cantidad adicional a una billetera fría de Bitstamp.

• Ninguno de los Bitcoins ha llegado al libro de órdenes de una bolsa; ninguno se ha vendido.

Esto refleja todas las transferencias administrativas previas a la distribución a los acreedores. En julio de 2024, el administrador fiduciario movió 44.527 BTC siguiendo un patrón idéntico antes de que Kraken confirmara haber recibido fondos para la distribución escalonada a los acreedores. El mercado también sufrió una caída en ese movimiento, pero luego absorbió la distribución real sin daños permanentes.

Mt. Gox aún posee aproximadamente 34.504 BTC, valorados en 2.430 millones de dólares. Alrededor de 19.500 acreedores ya han recibido fondos. La fecha límite para el pago final es el 31 de octubre de 2026, prorrogada dos veces por el tribunal de Tokio. La medida de hoy parece ser una preparación para la distribución, no una venta masiva inmediata.

Cada movimiento importante de fondos provenientes del patrimonio de Mt. Gox funciona como un punto de presión psicológica, independientemente de si las monedas llegan o no a una lista de órdenes ese día. El mercado no está descontando lo sucedido hoy, sino lo que podría suceder después: que estas monedas lleguen a los acreedores que las compraron antes del colapso de 2014 a precios mucho más bajos y las vendan de inmediato.

Esa es una preocupación legítima, aunque no inmediata. Comprender cómo se desencadenan las liquidaciones cuando un mercado ya está sobreextendido a la baja es lo que distingue a los operadores que saben desenvolverse en este tipo de sesiones de aquellos que se dejan llevar por la reacción en lugar del evento. Lo mismo ocurre con el comportamiento de las tasas de financiación durante los movimientos impulsados por el miedo: la financiación negativa puede acumularse rápidamente y revertirse con la misma rapidez cuando cambia la narrativa.

Strategy reveló el 1 de junio que vendió 32 BTC por un valor aproximado de 2,5 millones de dólares a finales de mayo. Esta fue su primera venta de Bitcoin desde 2022.

Contexto relevante: Strategy posee aproximadamente 580 000 BTC, valorados en unos 40 000 millones de dólares. Los 32 BTC vendidos representan el 0,0055 % del total. Los analistas calificaron la operación de «irrelevante». La venta se realizó para financiar la distribución de acciones preferentes, una decisión sobre la estructura de capital que no influye en la postura de Strategy respecto al Bitcoin.

Lo más interesante es el momento de la divulgación. La venta se concretó a finales de mayo, pero se dio a conocer el 1 de junio, lo que desató un mercado de 79 millones de dólares en Polymarket sobre si contaba para la fecha límite del 31 de mayo. Se trata de un debate sobre los plazos contables, no sobre una capitulación de Saylor.

Ni la transferencia de Mt. Gox ni la venta de Strategy alteran el panorama fundamental de la oferta de Bitcoin. Lo que hacen es añadir presión psicológica a un mercado que ya se encuentra bajo presión debido a seis semanas de salidas de capital de ETF, vientos en contra macroeconómicos y rupturas progresivas de niveles de soporte.

Mt. Gox aún posee 2430 millones de dólares en Bitcoin que eventualmente llegarán a sus acreedores. Strategy aún posee 4000 millones de dólares en Bitcoin. Ambos datos siguen siendo ciertos a partir de hoy. El mercado está descontando simultáneamente los peores escenarios posibles para ambos, y, históricamente, esta convergencia de temores ha precedido a las recuperaciones con más frecuencia que a las caídas.

Conozca su margen de seguridad antes de que abra la próxima sesión. El riesgo asociado a Mt. Gox es real y persistirá hasta octubre de 2026. La ejecución de dicho riesgo es más lenta y gradual de lo que sugiere la reacción del mercado ante cada movimiento de cartera.