Proč zlato v roce 2025 poráží Bitcoin
A co musí firmy zabývající se kryptoměnami a financovaní obchodníci udělat nyní
Je prosinec 2025 a jeden z nejhlasitějších příběhů v kryptoměnách se tiše zhroutil.
Pouhé dva roky předtím bylo schválení spotových bitcoinových ETF ve Spojených státech oslavováno jako konečný okamžik validace. Instituce byly „tady“. Cenové cíle 150 000 až 250 000 dolarů do Vánoc 2025 se opakovaly ve výzkumných poznámkách, vláknech na Twitteru a na konferencích. Zlato bylo naopak odmítáno jako zastaralé. Barbarská relikvie. Něco, co měl digitální nedostatek nahradit.
Realita se odehrála úplně jinak.
Od spuštění bitcoinových ETF v lednu 2024 zlato prudce vzrostlo zhruba o 58 procent, opakovaně dosahovalo nových historických maxim a v listopadu 2025 překonalo 4 100 dolarů za unci. Bitcoin v polovině roku 2025 krátce vystoupal na zhruba 109 000 USD, poté se zhroutil o více než 32 procent z vrcholu a nyní od začátku roku stagnuje.
Tato divergence není jen cenový příběh.
Je to příběh o makroekonomické, institucionální důvěře a řízení rizik a má přímé důsledky pro každou kryptoměnovou firmu, každý financovaný kryptoměnový obchodní účet a každého obchodníka, který se zaměřil na přežití a konzistenci spíše než na narativy.
Proč zlato vítězí, zatímco Bitcoin se potýká s problémy
Centrální banky stále důvěřují zlatu, ne kryptoměnám
Centrální banky neobchodují jako drobní účastníci na platformě pro obchodování s kryptoměnami. Pohybují se pomalu, konzervativně a s jedním hlavním cílem: zachováním měnové stability.
Zlato strávilo tisíce let budováním infrastruktury, která funguje v suverénním měřítku. Alokované trezory v Londýně, Curychu, New Yorku a Singapuru. Obrněná logistika. Rafinérie LBMA. Transparentní auditní rámce. Staletí právního precedentu upravujícího vlastnictví a úschovu.
Když se Čínská lidová banka rozhodne nashromáždit dalších 50 až 80 tun zlata, proces je rutinní. Dodání, testování, alokace. Žádná provozní nejistota.
Bitcoin naopak stále postrádá globálně uznávané standardy úschovy, které by uspokojovaly měnové autority napříč geopolitickými bloky. Neexistuje žádný jednotný institucionální rámec, na který by se centrální banky v Pekingu, Rijádu nebo Frankfurtu mohly spolehnout.
Dokud se to nezmění, Bitcoin v jejich očích zůstává spekulativním aktivem, nikoli rezervním aktivem.
Zlato se používá při vypořádání reálného obchodu, Bitcoin ne
Globální tlak na dedolarizaci se v roce 2025 prudce zrychlil. Rozšířený blok BRICS, který nyní zahrnuje Saúdskou Arábii, Spojené arabské emiráty, Egypt, Írán a Etiopii, dramaticky zvýšil oficiální nákupy zlata.
Ještě důležitější je, že zlato se aktivně používá při bilaterálním obchodním vypořádání.
Rusko a Indie částečně vypořádávají energetické obchody prostřednictvím nástrojů vázaných na zlato
Čína a Saúdská Arábie strukturují energetické dohody s možnostmi konverze zlata
Turecko a Írán využívají vypořádací kanály pro zlato k obcházení omezení SWIFT
Toto nejsou spekulativní narativy. Jsou zdokumentovány ve zveřejněních centrálních bank a dokumentaci o financování obchodu.
Naproti tomu žádná významná komodita není ve velkém měřítku vypořádána v Bitcoinu. Žádné ceny producentů ropy se nehodnotí v BTC. Žádný globální obchodní tok se v Bitcoinu nevyrovná.
Pro status rezerv je teorie méně důležitá než využití. V tomto ohledu zlato rozhodně vítězí.
Cykly likvidity poškozují Bitcoin mnohem více než zlato
Strukturální slabinou Bitcoinu v roce 2025 byla jeho extrémní citlivost na globální likviditu.
Když se účet americké pokladny během uzavření a stresu ze stropu dluhu agresivně rozšířil, ze systému byly odčerpány stovky miliard dolarů. Riziková aktiva utrpěla napříč všemi odvětvími.
Bitcoin utrpěl nejvíce.
Proč?
Protože se Bitcoin obchoduje s vloženým pákovým efektem. Mezi 70 a 80 procenty globálního objemu BTC stále protéká prostřednictvím perpetual futures, mnohé s pákovým efektem mezi 3x a 20x. Když se likvidita zpřísní, dochází k kaskádovitým likvidacím.
Zlato se obchoduje primárně na hlubokých spotových a forwardových trzích. Fyzické slitky nečelí výzvám k dodatečné úhradě. Když likvidita vyschne, zlato se ohne. Bitcoin se propadá.
Pro každého, kdo se zabývá obchodováním s kryptoměnami, je tento rozdíl důležitý.
Tokenizované zlato: Základní strategie obchodování s kryptoměnami pro rok 2025
Zde se objevuje příležitost.
Zatímco Bitcoin se během poklesu likvidity potýkal s problémy, nástroje tokenizovaného zlata, jako je Tether Gold (XAUT) a Pax Gold (PAXG), dosahovaly na krypto trzích stabilního výkonu.
Tokenizované zlato nabízí jedinečný hybrid:
1:1 krytí alokovaným fyzickým zlatem v regulovaných trezorech
Obchodování 24 hodin denně, 7 dní v týdnu v krypto ekosystémech
Žádný víkend mezery
Částečné vlastnictví
Použití jako zástava a podkladový aktivum pro perpetual contract
Pro kryptoměnovou firmu to není novinka. Jde o strukturální vylepšení.
Platformy jako Mubite nyní umožňují obchodníkům přístup k XAUT perpetuals, což kombinuje pákový efekt s podkladovým aktivem agresivně akumulovaným centrálními bankami a suverénními fondy. To vytváří vzácné sladění mezi institucionálními toky a příležitostmi k obchodování s prop obchody.
Místo boje s poklesem likvidity se obchodníci mohou umístit vedle nich.
Co to znamená pro krypto prop firmy
Krypto prop firma, která v roce 2025 zůstane pouze u Bitcoinu, se vystavuje zbytečnému riziku drawdownu.
Firmy, které se letos adaptovaly nejrychleji, provedly několik klíčových změn:
Přidaly tokenizované zlato do korelačních a volatilitních modelů
Snížily maximální pákový efekt Bitcoinu během známých období odlivu likvidity
Vytvořil signály týkající se likvidity ministerstva financí, využívání reverzních repo operací Fedu a stresu z financování
Umožnil financovaným obchodním účtům s kryptoměnami investovat kapitál do nástrojů, které nejsou BTC
Některé firmy dokonce začaly experimentovat s logikou čerpání denominovaného ve zlatě a měří riziko v XAUT spíše než v USD, aby se snížilo shlukování volatility.
Toto není ideologie. Je to řízení rizik.
Těžké lekce, které se musí naučit každý financovaný obchodní účet s kryptoměnami
Samotná technologie důvěru nevytváří. Měnová důvěra se v průběhu staletí upevňovala.
Pákový efekt zesiluje křehkost během likviditních šoků.
Makrolikvidita vždy převyšuje narativ.
Diverzifikace v rámci kryptoměn nyní zahrnuje i reálná aktiva, nejen tokeny.
Obchodování s kryptoměnami v roce 2025 už není o maximalismu. Jde o přizpůsobivost.
Je to konec Bitcoinu?
Ne.
Bitcoin si stále udržuje dlouhodobý asymetrický potenciál růstu, zejména během budoucích krizí důvěry ve fiat měny. V hyperinflačních ekonomikách Bitcoin již funguje lépe než zlato pro denní převod hodnoty.
Ale na úrovni globálních rezerv a institucionální alokace je Bitcoin stále v rané fázi vývoje.
Zlato nevítězí, protože je inovativní. Vítězí, protože je důvěryhodné, neutrální a již je začleněno do globální vypořádací infrastruktury.
Chytří obchodníci s touto realitou nepopírají. Obchodují s tím.
Co by měli obchodníci s kryptoměnami dělat právě teď
Přidělte smysluplnou část rizikového kapitálu tokenizovaným zlatým nástrojům
Sledujte metriky likvidity v USA stejně pečlivě jako cenové grafy
Vyberte si firmu na obchodování s kryptoměnami, která umožňuje strategie s více aktivy
Používejte perpetuals zlata pro stabilnější zisk/ztrátu během makroekonomických režimů s vysokou volatilitou
Uschovejte si kapitál nyní, abyste mohli agresivně skládat, až se likvidita vrátí
Přežít rok 2025 je skutečná výhoda.
Závěrečná myšlenka
Rok 2025 není rokem selhání Bitcoinu.
Je to rok, kdy trh akceptoval, že nahrazení 5 000 let starého měnového aktiva vyžaduje více než jeden býčí cyklus a několik ETF.
Zlato neporáží Bitcoin, protože má lepší marketing.
Poráží Bitcoin, protože mu největší kapitálové fondy na Zemi svěřují skutečné vypořádání.
Pro obchodníky působící v rámci kryptoměnové firmy je poselství jednoduché:
Obchodujte s tím, co instituce nashromáždí.
Řiďte rizika jako kapitálové záležitosti.
A používejte platformy vytvořené pro seriózní obchodníky, ne pro narativy.
V roce 2025 nejsilnější formou digitálního zlata není Bitcoin.
Je to samotné zlato, tokenizované, s pákovým efektem a obchodované profesionály 24 hodin denně, 7 dní v týdnu.
