什么是加密货币对冲？面向未来自营交易员的指南

如果你曾经开仓交易，并感到忐忑不安，那么你已经明白对冲交易旨在解决的问题了。

加密货币对冲 听起来像是一个复杂的金融术语，但其本质却很简单。它指的是开设第二个仓位，以防你的主要交易出现亏损。你并非试图在两头都赚钱，而是为了减轻损失，避免一次失误就让你彻底出局。

大多数交易者认为，当市场转向时，他们只有两种选择：平仓或祈祷市场反弹。对冲策略表明，还有更明智的第三种选择。几十年来，对冲策略一直是传统市场中专业人士赖以生存的工具，如今它终于在加密货币领域成为主流。

加密货币不同于股票或债券。它波动剧烈，全天候交易，犹豫不决会造成严重后果。即使交易者对整体走势判断正确，也可能因为一次日内爆仓而损失全部账户。

对于散户交易者来说，对冲是决定你是六个月内就精疲力竭还是能够坚持足够长的时间并最终实现稳定盈利的关键。对于自营交易者来说，对冲的重要性更是不言而喻。自营交易公司会设定严格的回撤限制。即使你是一位才华横溢的策略师，但如果你的日亏损达到 5%，你就只能退出。

许多公司还会限制你账户资金在单笔交易中的占比。这条规则可以防止鲁莽的押注，但也让对冲变得更加棘手，因为对冲意味着要开立第二个仓位。解决这个问题的方法是提前做好计划。不要每次都把仓位设到最大。要留出一些空间，以便在需要时进行对冲。

把它想象成保险。你买汽车保险不是因为你预计每周都会出车祸。你买保险是为了万一发生最糟糕的情况，你明天还能继续开车。对冲在你的交易生涯中也扮演着同样的角色。

许多新手会将对冲与“做空”混淆。表面上看它们很相似，但目的却截然不同。

假设你的现货钱包里有 1 个比特币。你相信比特币的长期增长潜力，但短期市场波动较大。与其卖掉你的比特币，不如在期货市场开立空头头寸。如果价格下跌，空头头寸的盈利可以抵消现货持有的损失。对冲的目的不是为了赚钱，而是为了保护你已有的资产。

不进行对冲的做空是投机行为，而对冲则是一种策略。这就像是在高风险的交易中加倍投入，还是将止损位设在盈亏平衡点。前者是为了追逐利润，后者是为了保护你的仓位。

每个交易者都会经历亏损期。真正的赢家是那些能够承受这些亏损而不破产的人。

假设你有一个10万美元的资金账户，每日最大回撤限制为5000美元。你开了一个2万美元的以太坊多头头寸。市场下跌，你亏损了3000美元。如果以太坊再下跌10%，你将达到每日最大回撤限制，账户将被清零。

你没有惊慌失措地平仓，而是决定对冲一半的头寸。你卖空了价值1万美元的以太坊期货。当价格下跌时，你的多头头寸又亏损了2000美元，但你的对冲头寸盈利了2000美元。你的净盈亏保持稳定，并且符合公司的规则。如果以太坊价格反弹，你仍然可以从你保留的多头头寸中获利。如果没有对冲，你的账户就会被平仓。有了对冲，你就能继续进行交易。

在传统金融领域，对冲策略已经存在了几个世纪。19世纪，农民们就开始对冲小麦价格。如今，航空公司也在对冲燃油成本。而加密货币领域正在以惊人的速度构建自身的对冲工具，这才是真正的新变化。

在中心化交易所，期货和期权是最常见的对冲工具。但去中心化金融（DeFi）正在开启新的可能性。链上衍生品、代币化对冲产品，甚至自动化对冲机器人都在开发之中。想象一下，只需在你的自营交易公司控制面板上点击一个按钮，就能立即抵消一半的风险敞口。我们离这样的未来并不遥远。

了解加密货币市场结构 有助于您理解这些工具的重要性；流动性、仓位和市场格局的变化共同决定了对冲的有效性。

对于交易者而言，这意味着对冲将变得更加便捷。无需彭博终端或百万美元账户。机构用来保护数十亿美元资产的工具正在逐步普及到散户和自营交易者手中。

加密货币对冲策略听起来很复杂，但实际上可以简化为几个简单的步骤。目标不是战胜市场，而是在市场波动时保护自己。

期货合约
您持有 1 个现货比特币，因为您相信其长期增长潜力。但短期内，您感到担忧。因此，您开立了一个小额的比特币期货空头头寸。如果价格下跌，期货的盈利可以缓冲您钱包的损失。您仍然持有比特币，但价格下跌带来的损失会更小。

期权
期权就像保险。看跌期权允许您以预定价格卖出。如果比特币暴跌，期权的价值将上升，从而抵消您的损失。期权交易需要练习，但提供了极大的灵活性。

稳定币
最简单的对冲方式。如果您不确定市场走向，将部分投资组合转移到稳定币可以保护您的资产价值。这虽然不花哨，但有时最简单的做法才是最佳选择。

跨资产策略
高级交易者有时会使用加密货币以外的资产对冲比特币风险。如果股票和比特币走势一致，做空纳斯达克指数可以在不影响加密货币头寸的情况下降低您的风险敞口。

记住：对冲并不需要覆盖所有风险。通常情况下，保护好30%到50%的风险敞口就足以平息风暴，让你留在房地产公司规则内。

加密货币交易中的对冲可以保护你，但前提是你必须正确使用。以下是大多数新手容易陷入的陷阱。

过度对冲
如果你对冲整个仓位，就等于取消了交易，白白支付了手续费。对冲的目的是降低风险，而不是消除风险。

忽略成本
每笔对冲交易都有成本。期货交易会收取资金费率，期权交易会收取溢价。如果你没有计划就一直进行对冲，手续费最终可能会超过你原本想要避免的损失。

情绪化对冲
最糟糕的错误就是恐慌性对冲。你看到市场一片恐慌，于是做空相同规模的仓位，结果现在你手里握着两个相互对冲的仓位。对冲的最佳方式是事先计划：“如果比特币跌破这个价位，我会进行30%的对冲，直到我看到它再次走强。”

追逐利润而非安全
有些交易者认为对冲是赚钱的秘诀。其实不然。对冲就像安全带，而不是引擎。你并非因为对冲而获胜，而是因为你的优势会随着时间的推移而发挥作用，而对冲机制能让你坚持足够长的时间，让优势最终发挥作用。

我们才刚刚起步于加密货币对冲领域。相关工具仍在开发中，但方向已经明确。链上对冲平台开始涌现，用户无需离开钱包即可保护风险敞口。自动化机器人正在测试中，它们可以实时监控风险并自动进行对冲操作。甚至连代币化对冲工具也在设计之中，这类产品允许用户购买一种与市场走势相反的简单工具。

对于自营交易员而言，最大的变革将出现在公司将对冲功能直接集成到其交易平台之时。试想一下，只需在控制面板上点击一个按钮，即可立即将风险敞口降低 30%，而无需同时处理多笔交易。这就是我们正迈向的未来。就像永续合约改变了所有人的交易方式一样，对冲工具也将成为所有加密货币自营交易的常规组成部分。风险管理

归根结底，对冲并非为了显得聪明，而是为了确保你能够把握下一次交易机会。那些生存时间最长的交易员，往往是那些给自己留有余地的人。

市场总会出乎你的意料，回撤也总是会发生。但有了对冲，你就不必对每根红色K线都提心吊胆。你可以充满信心地进行交易，因为你知道自己拥有保护资金和职业生涯的工具。

如果你是对冲新手，请从小额资金开始。先在模拟账户或少量资金上进行尝试。当你感到不安时，可以将部分仓位转移到稳定币。练习用少量期货对冲现货持有。了解市场波动时盈亏的变化。目标不是完美对冲，而是熟练运用这一工具。

先保护，后盈利。这才是你在交易中生存的秘诀。