Переговори Білого дому щодо стейблкоїнів зайшли в глухий кут, оскільки банки наполягають на забороні дохідності — що це означає для правил криптовалют США

Переговори між великими банками та керівниками криптовалют, організовані Білим домом, завершилися без компромісів 10 лютого. «Дохідність» стейблкоїнів залишається каменем спотикання, який тримає Закон CLARITY на заморозці. Незважаючи на тиск з боку радників президента Трампа з питань криптовалют, жодного рішення досягнуто не було.

Стейблкоїни – це цифрові валюти, прив’язані до таких активів, як долар США. Вони розроблені для підтримки стабільної вартості, що робить їх корисними для платежів та торгівлі.

Керівники криптовалют прийшли готові до переговорів. Серед учасників були Coinbase, Ripple, a16z, Circle, Paxos та Асоціація блокчейну. Вони стверджували, що заборона винагород задушить конкуренцію.

Головний юрисконсульт Coinbase Пол Гревал сказав, що «криптовалюта готова до роботи». Стюарт Алдероті з Ripple написав, що «компроміс витає в повітрі». Але сторона криптовалют не запропонувала принципів заборони. Вони запропонували альтернативні пропозиції щодо ширшої дозволеної діяльності.

Закон CLARITY був прийнятий Палатою представників минулого року та має підтримку Комітету з сільського господарства Сенату. Але націнка Комітету з банківської справи Сенату зупинилася в січні після 130 поправок. Coinbase відкликала підтримку через заборони на дохідність.

Уникнення помилок, спричинених заголовками, стає критично важливим під час регуляторної невизначеності.

Закон GENIUS, підписаний у липні 2025 року, заборонив емітентам стейблкоїнів виплачувати відсотки безпосередньо. Але банки кажуть, що це залишило лазівку. Треті сторони, такі як біржі, все ще могли б виплачувати дохідність.

Демократи в Сенаті додали окремі вимоги. Вони хочуть заборонити участь Трампа в криптовалютному бізнесі, посилити захист від незаконного фінансування та повністю укомплектувати штат CFTC, перш ніж запроваджувати правила.

Standard Chartered попередила, що банки США можуть втратити 500 мільярдів доларів депозитів через стейблкоїни до 2028 року. Джефф Кендрік, керівник відділу досліджень цифрових активів банку, визначив регіональні банки як найбільш вразливі. Вони значною мірою залежать від доходів, отриманих від депозитів.

Ринок стейблкоїнів може досягти 2 трильйонів доларів до 2028 року. Третина надходитиме з банківських депозитів розвинених ринків. Генеральний директор Bank of America Браян Мойніган попередив, що 6 трильйонів доларів можуть мігрувати, якщо стейблкоїни принесуть відсотки.

Ця проблема протиставляє управління ризиками конкуренції. Банки трактують обмеження як захист стабільності. Криптовалюти вбачають антиконкурентні бар'єри.

Tether тримає 0,02% резервів у банківських депозитах. Circle тримає 14,5%. Більшість резервів знаходиться в казначейських облігаціях, тому мало грошей повертається до банків.

Криптофірми виступили проти. Генеральний директор BitGo Майк Белше заявив, що Закон GENIUS вже врегулював питання дохідності емітента. «Обидві сторони повинні припинити повторні судові позови щодо GENIUS. Структура ринку не має нічого спільного з дохідністю і не повинна бути подальшою затримкою».

Учасники охарактеризували сесію як продуктивну, незважаючи на відсутність угоди. Білий дім встановив 1 березня як крайній термін для компромісного формулювання. Слідкуйте за:

• Наступне засідання Білого дому: очікується більше зустрічей до 1 березня.

• Рух щодо Закону CLARITY: розгляд засідань Банківського комітету Сенату відкладено, але не перенесено.

• Впровадження Закону GENIUS: Міністерство фінансів завершує розробку правил до липня 2026 року.

• Позиція Coinbase: Її позиція впливає на ширшу криптовалютну стратегію.

Ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищує 300 мільярдів доларів. Якщо жорсткі обмеження будуть прийняті, прогнози зростання зміняться. Якщо дохідність залишиться дозволеною, банки зіткнуться з відтоком депозитів.

Демократи в Сенаті можуть блокувати націнку. Регіональні банки стикаються з найбільшим ризиком через залежність від депозитів. Результат формує структуру криптовалют США на роки. Для трейдерів Mubite регуляторна невизначеність створює складність. Зміни в політиці можуть швидко вплинути на ліквідність стейблкоїнів.