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매수자의 사고방식으로 암호화폐 조정 국면을 헤쳐나가다
알다시피, 지난 몇 주 동안 상황은 다소 악화되었고 암호화폐 시장은 비교적 심각한 하락세를 겪었습니다. 이로 인해 비트코인은 이 글을 쓰는 시점 최고치 대비 약 30% 하락했습니다. 이는 기술적 약세장 기준치인 20%를 넘어선 수치입니다.
하지만 암호화폐는 훨씬 더 변동성이 큰 자산이라는 점을 고려하면, 이러한 하락세는 언뜻 보기에 그렇게 심각하지 않으며, 냉정하게 보면 중간 사이클 하락세로 볼 수도 있습니다. 신중한 경고에도 불구하고 모든 사람이 계속해서 축적하는 고차입 포지션을 없애는 데 도움이 됩니다.
그러므로 모두가 곡괭이를 들고 70~80% 폭락을 예측하기 전에 유용한 작업을 해 보겠습니다. 최근 하락의 원인이 무엇인지, 트레이더가 이에 어떻게 접근해야 하는지, 그리고 규율 있고 매수자의 사고방식을 유지한다면 왜 이것이 그렇게 자주 발생하지 않는 매수 기회 중 하나가 될 수 있는지 분석해 보겠습니다.
개별 요인을 더 자세히 살펴보기 전에 먼저 지난 몇 주 동안 발생한 사건의 타임라인을 살펴보고 상황을 객관적으로 파악해 보겠습니다.
10월 1일 (정부 폐쇄) – 미국 정부가 역사상 두 번째로 긴 기간 동안 폐쇄되어 유동성이 고갈되고 이로 인해 위험 회피 환경이 조성되었습니다.
10월 6일 (비트코인 최고치) – BTC가 약 12만 6천 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.
10월 10일 (플래시 크래시) – 일련의 청산으로 레버리지 롱 포지션 190억 달러 이상이 사라졌습니다.
11월 4 (하락장) – 비트코인이 심리적으로 중요한 수준인 10만 달러 아래로 떨어졌습니다. 정점에서 20% 이상 하락한 수치입니다. 따라서 기술적 하락장 영역에 진입했습니다.
11월 18일 (데스 크로스) – 비트코인이 9만 달러 아래로 급락하여 소위 '데스 크로스'(50일 간단 이동 평균이 200일 간단 이동 평균을 밑도는 현상)가 형성되었습니다.
그렇다면 비트코인을 현재 8만 7천 달러까지 끌어내린 하락의 악순환은 무엇 때문에 시작되었을까요? 글쎄요, 이건 단일 사건이 아니라, 오히려 부정적인 촉매제들이 겹친 완벽한 폭풍이었습니다.
연준은 12월 금리 인하에 대한 기대를 완전히 무너뜨렸습니다. 시장은 거의 확실한 인하를 예상하고 있었지만, 중앙은행 관계자들의 여러 언론 발언 이후 이 가능성은 동전 던지기에 불과한 것으로 바뀌었습니다.
정부 폐쇄로 유동성 공백이 발생했습니다. 암호화폐는 재정 유동성과 높은 상관관계를 가지고 있는데, 이는 수년 만에 가장 건조한 시기 중 하나였습니다.
전반적인 시장의 전반적인 심리가 악화되었습니다. AI 부문의 높은 가치 평가와 레이 달리오와 마이클 버리(빅숏을 떠올려 보세요) 같은 거물 투자자들의 경고는 주식 투자자들을 불안하게 만들었습니다. 주식 시장의 위험 회피 성향은 거의 항상 암호화폐 시장으로 번집니다.
기관 투자자들은 브레이크를 밟았습니다. 위험 자산에서 자금이 빠져나가기 시작하면서, 이 강세장을 뒷받침해 주었던 ETF 자금 유입은 사상 최대 규모의 자금 유출로 전환되었습니다.
이 모든 것을 종합해 보면 위험 선호도가 급격히 감소하는 것을 알 수 있습니다. 하지만 중요한 점은 이것이 암호화폐 시장에 대한 신뢰를 흔들 만큼 구조적 위기가 아니라 레버리지 위기라는 것입니다. 암호화폐 투자자들은 (당연히) 어쩔 수 없이 그렇게 되었고, 과도하게 확대된 레버리지 포지션은 일련의 부정적인 헤드라인과 증발하는 유동성 옆에 마른 부싯돌처럼 놓여 있었습니다. 그 결과는? 플래시 크래시가 10월 10일일 발생했고, 11월 4일일에는 10억 달러 이상의 자금이 청산되었고, 14일일에는 11억 달러, 18일일에는 10억 달러가 추가로 청산되었습니다. 이는 결코 적은 금액이 아닙니다. 시장을 움직이는 숫자입니다. 암호화폐처럼 변동성이 큰 시장에서 이 정도 레버리지를 청산하는 것은 심각한 하락을 거의 보장하는 셈입니다.
물론 이는 모두가 답을 원하는 질문이며, 저희조차도 확실하게 답을 제시할 수 없습니다. 저희가 할 수 있는 것은 상황을 평가하고 현재 상황에 대한 합리적이고 계산된 정보를 제공하는 것입니다.
네, 암호화폐는 기술적으로는 약세장에 진입했지만, 앞서 언급했듯이 암호화폐처럼 변동성이 큰 자산의 경우 이러한 수준은 현실적이기보다는 임의적입니다. 그렇다면 우리는 어떻게 될까요?
시장 구조는 현재로서는 그대로 유지되는 것으로 보입니다. 2022년 FTX의 몰락이나 2017년 무가치한 토큰의 ICO 열풍처럼 추가 매도를 촉발할 만한 전염성 사건은 아직 발생하지 않았습니다. 이러한 사건들은 생태계 전반에 확산되어 파산으로 이어지고, 우리가 익숙해진 70~80%의 하락장을 촉발하는 경향이 있습니다.
지금까지 우리가 목격한 것은 강제 디레버리징, 즉 시장이 과도한 위험을 제거하고 과도하게 확장된 포지션을 대량 청산하는 모습뿐입니다. 솔직히 말해서, 이는 전반적인 상황이 개선될 때 우리가 더욱 탄탄한 기반을 다질 수 있도록 해줍니다.
기술적인 관점에서 볼 때, 비트코인은 현재 수개월간의 지지선을 재점검하고 있으며, 이 지지선을 유지하는 것이 핵심입니다. 단기적으로는 이러한 하락폭이 적어도 전술적 바닥을 형성할 것이며, 거시경제 심리가 협조한다면 반등의 발판이 될 가능성도 있습니다.
네, 앞서 언급했듯이 비트코인 차트는 불길한 데드 크로스를 그렸지만, 최근 돌이켜보면 이번이 이 사이클의 네 번째 데드 크로스였습니다. 이전 세 번의 데드 크로스는 어땠을까요? 지금까지는 사이클 정점이 아닌 후반부 조정 국면만 보였습니다.
온체인 데이터 역시 아직 '정상'을 향해 나아가고 있지 않습니다. 사이클 포지셔닝의 주요 지표인 시장 가치 대비 실현 가치(MVRV)는 지금까지 안정적이며 사이클 중반의 누적 국면을 유지하고 있습니다. 장기 보유자 중 일부는 현금화했지만, 대부분은 여전히 변동 없이 보유하고 있는 것으로 보입니다. 전반적으로 신호는 엇갈리지만, 시장이 고점을 향해 도취된 모습을 보여주는 것은 아닙니다.
시장이 조정 국면에 있을 때의 매매는 꺾이지 않는 강세장과 비교했을 때 매우 다른 경험을 하게 됩니다. 결국, 공포 분위기는 탐욕 분위기와는 매우 다른 방식으로 시장에 나타납니다. 저희는 전문가가 아니므로, 이 부분은 저희 전문 무비테 트레이더들에게 맡기겠습니다. 하지만 대부분의 시장 참여자들이 동의할 수 있는 몇 가지 전통적인 견해가 있습니다.
레버리지 활용을 줄이세요
조정 국면에서는 가격이 몇 분 만에 급락할 수 있습니다. 높은 레버리지는 이러한 움직임을 즉각적인 청산으로 이어집니다. 따라서 장기 투자 성향이 강한 트레이더들에게 레버리지 활용을 줄이는 것은 생존을 위한 필수 조건입니다. 반면, 단기 트레이더에게는 수익률 확대를 의미할 수 있으므로, 추천에 너무 엄격하게 얽매이지 않도록 하겠습니다.
평균 회귀 전략("떨어지는 칼날을 잡는 것")
이러한 접근 방식은 솔직히 비유가 정확하기 때문에 부정적인 평가를 받지만, 동시에 대량 매도 상황에서 가장 인기 있는 전략 중 하나이기도 합니다. 토큰 가격이 합리적 수준을 크게 벗어나 하락할 경우, 반등 역시 마찬가지로 비이성적일 수 있습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 가격은 하락 폭과 RSI 수준을 고려하면 급락할 가능성이 있다고 할 수 있습니다. RSI 수준은 매도 과열 영역으로 간주되는 수준입니다.
약세에 단기 매도로 전환
반대로, 하락세에 단기 매도 포지션을 확대하고, 가격이 흔들리면서 점진적으로 약세에 새로운 진입을 확대할 수 있습니다. 지난달에는 단기적인 횡보 후 몇 차례의 하락을 거듭하며 의미 있는 바닥 신호 없이 가격이 계속 하락했기 때문에 이 전략은 매우 수익성이 높았을 것입니다.
옵션 전략
마지막으로, 이러한 변동성이 높은 환경은 특히 옵션을 활용한 파생 상품 전략을 고안하기에 매우 유용한 전략입니다. 가장 직관적으로 떠오르는 전략은 스트래들 또는 스트랭글입니다. 콜 옵션과 풋 옵션을 모두 매수하는 전략으로, 본질적으로 어느 방향으로든 큰 변동에 베팅하는 것입니다. 이러한 변동성이 높은 환경에서는 이러한 전략이 매우 자주 발생합니다.
앞서 말씀드렸듯이, 저희는 전문가가 아니므로, 여러분의 판단에 맡기겠습니다. 하지만 방향과 관계없이 크고 변동성이 큰 움직임은 항상 트레이더에게 좋은 기회를 제공합니다. 따라서 전반적인 추세에 낙담하지 말고, 다른 사람들이 어려움을 겪는 곳에서 기회를 창출하는, 자신이 가장 잘하는 일을 하십시오.
신중한 낙관론
물론 아직 위기에서 벗어난 것은 아닙니다. 비트코인은 최근 저점에 바로 위치해 있으며, 일반적으로 모멘텀 변화를 확인하는 급격한 반등은 아직 보이지 않습니다. 하지만 상황을 객관적으로 바라본다고 해서 절망적인 그림이 그려지는 것은 아닙니다. 오히려 그 반대입니다.
시장 구조는 여전히 건재하며, 체계적인 실패도 없었고, 지금까지의 모든 매도는 레버리지와 거품을 제거하는 기계적인 매도에 불과했습니다. 동시에, 특히 AI 붐에 힘입어 주식을 중심으로 한 시장 전반이 다소 과열되었고, 이러한 과도한 상승을 만회하기 위한 조정이 이미 예정되어 있었습니다.
하지만 지금까지 장기적인 약세장으로 이어질 만한 시스템적 문제의 징후는 뚜렷하게 보이지 않습니다. 그리고 가장 중요한 것은 암호화폐의 근본적인 구조가 전혀 변하지 않았고, 장기적인 전망 또한 하락세 이전의 상태를 그대로 유지하고 있다는 것입니다. 신중한 낙관주의가 핵심입니다.
트레이더의 관점에서 보면 전략만 제외하고는 아무것도 변하지 않았습니다. 시장이 상승하든, 하락하든, 횡보하든, 자기자본 트레이더는 항상 수익성 있는 기회를 찾는 방법을 알고 있습니다. 이것이 바로 Mubite에서 하는 일의 핵심입니다. 최고의 트레이더들이 어떤 방향이든 성과를 낼 수 있도록 자본과 도구를 제공하는 것입니다.
조정은 불편하지만, 동시에 명확성을 제공합니다. 모든 과잉을 몰아내고, 포지션을 재설정하며, 다음 움직임을 위한 토대를 마련해 줍니다. 따라서 눈을 크게 뜨고, 위험을 줄이고, 자본을 준비하십시오. 지금 우리는 신중한 낙관론에 입각해 있습니다.
