평균 회귀 전략: 성공 사례와 실패 사례

평균 회귀 전략은 가격이 평균에서 너무 멀리 벗어나면 되돌아오는 경향이 있다는 가정에 기반합니다. 극단적인 고점에서 매도하고 극단적인 저점에서 매수하여, 가격 움직임의 지속보다는 평균으로의 회귀에 베팅하는 전략입니다.

이 전략은 한 가지 결정적인 특징을 가지고 있습니다. 바로 높은 승률과 드물지만 큰 손실이 동반된다는 점입니다. 횡보장에서는 65~80%의 승률을 보일 수 있습니다. 강한 추세장에서는 여러 번의 소폭 수익 후 한 번의 큰 손실로 모든 수익을 날려버리는 경우가 발생합니다. 핵심은 현재 어떤 추세장인지 파악하는 것입니다. 이 가이드에서는 그러한 판단을 내리는 데 필요한 정확한 규칙, 지표, 그리고 수치를 제공합니다.

• 평균 회귀 전략은 과매도된 극단적인 가격대에서 매수하고 과매수된 극단적인 가격대에서 매도하여 평균 수준으로의 회귀를 목표로 합니다.

• 이 전략은 횡보장에서 효과적이지만 추세장에서는 실패합니다. 이것이 가장 중요한 규칙입니다.

• 핵심 신호: 가격이 볼린저 밴드 바깥쪽에 닿는 동시에 RSI가 30 미만이거나 70 이상일 때 발생합니다.

• 추세 필터: ADX가 25 미만일 때만 거래합니다. 이는 강한 추세가 없음을 나타냅니다.

• 20일 이동평균선에서 청산하거나, 5~10봉 이후 시간 기반 청산 방식을 사용하십시오.

• 주요 위험은 높은 승률에 현혹되어 과도한 포지션을 취하게 되고, 그 직전의 추세 변동으로 계좌가 파산하는 것입니다.

평균 회귀 전략은 가격이 대부분의 시간을 평균값 근처에서 보내고 극단적인 값에 머무르는 시간은 매우 짧다는 통계적 사실에 기반한 역추세 전략입니다. 가격이 평균값에서 크게 벗어날 때, 이 전략은 회귀를 예상하고 최근 움직임의 반대 방향으로 진입합니다.

예시를 들어 설명하겠습니다. 2024년 3월 12일, 이더리움 가격은 4시간 만에 3,800달러에서 3,200달러로 15.8% 하락했습니다. 가격은 볼린저 밴드 하단을 돌파했고, 20일 이동평균선보다 두 표준편차 아래로 떨어졌으며, RSI는 22까지 하락하여 과매도 영역에 진입했습니다. 이러한 극단적인 밴드 편차와 30 미만의 RSI는 전형적인 평균 회귀 매수 신호입니다. 가격은 18시간 만에 약 3,650달러까지 회복하여 평균선으로 12~13% 반등했습니다.

이것이 바로 한 번의 거래에서 사용하는 전략입니다. 통계적으로 극단적인 편차를 파악하고, 그 편차에 반하여 진입한 다음, 가격이 평균으로 돌아올 때 청산하는 것입니다. 이는 가격이 범위를 벗어날 때 수익을 내는 돌파 전략 과는 정반대입니다 .

이 부분이 다른 어떤 부분보다 중요한데, 그 이유는 체제를 잘못 이해하면 전략이 실패로 이어지기 때문입니다.

이 전략은 횡보장에서 효과적입니다 . 가격이 안정적인 평균값을 중심으로 등락할 때, 극단적인 지점에 닿더라도 되돌아갈 확률이 높습니다. 비트코인이나 이더리움처럼 유동성이 풍부한 주요 암호화폐들이 정해진 범위 내에서 움직일 때, 스프레드가 좁고 유동성이 높아 되돌아가는 현상이 깔끔하게 나타나기 때문에 이상적인 환경입니다.

추세 시장에서는 RSI가 제대로 작동하지 않는 경우가 많으며, 심각한 문제를 야기하기도 합니다. ETF 승인, 규제 변화, 기관 매수세 등으로 인한 지속적인 상승 추세에서는 RSI가 몇 주 동안 70 이상을 유지할 수 있습니다. 과매수 신호가 발생하면 매도 신호는 오히려 추세 지속으로 이어져 손실을 초래할 수 있습니다. 추세 속에서 평균 회귀 매매에 진입하는 것은 모멘텀에 역행하는 베팅이며, 모멘텀은 멈추기 전까지는 결국 승리하게 됩니다.

실질적인 필터는 ADX(평균 방향성 지수)이며, 이는 0에서 100 사이의 척도로 추세 강도를 측정합니다.

• ADX가 25 미만인 경우: 강한 추세가 없으며 평균 회귀 가능성이 있습니다.

• ADX가 25 이상이고 상승세라면 추세가 형성되고 있으니 관망하는 것이 좋습니다.

• ADX가 40 이상: 강한 추세, 평균 회귀는 전혀 적절하지 않은 도구입니다.

ADX가 25 미만일 때만 평균 회귀 거래를 한다는 규칙 하나만 추가해도 손실 거래의 대부분을 제거할 수 있습니다. 왜냐하면 이 규칙은 전략을 무너뜨리는 추세 상황을 정확히 피하게 해주기 때문입니다.

세 가지 지표가 그 역할을 수행합니다. 각 지표는 특정한 역할과 설정값을 가지고 있습니다.

볼린저 밴드(20, 2)는 극단적인 가격 변동을 나타냅니다. 20기간 이동평균선을 그리고 상단 및 하단 밴드를 표준편차의 두 배만큼 떨어뜨려 놓습니다. 정규분포에서 가격은 약 95%의 시간 동안 표준편차 두 배 이내에 위치하므로, 바깥쪽 밴드에 닿으면 통계적으로 과도하게 변동한 것으로 간주합니다. 밴드는 변동성에 따라 상승 시 넓어지고 하락 시 좁아집니다.

RSI(14)는 모멘텀 소진을 확인시켜 줍니다. 30 미만의 수치는 과매도를, 70 이상의 수치는 과매수를 나타냅니다. 밴드 터치만으로는 약한 신호입니다. 밴드 터치와 RSI가 30 또는 70을 넘는 것이 결합되면 통계적 스트레치와 모멘텀 소진을 동시에 나타내므로 진정한 신호입니다.

ADX(14) 는 위에서 설명한 레짐 필터이며, 전문적인 설정과 초보자 설정을 구분하는 요소입니다. 손실을 보는 대부분의 평균 회귀 트레이더는 이를 건너뛰고 추세와 관계없이 모든 밴드 터치에서 거래합니다. ADX를 25 미만으로 유지하는 엄격한 필터는 70%의 승률과 손실 시스템의 차이를 만듭니다.

정확한 편차 측정을 위해 일부 트레이더는 z-점수를 추가하는데, 이는 가격이 평균에서 몇 표준편차만큼 떨어져 있는지를 정확하게 수치화합니다. z-점수가 플러스-2를 초과하면 진정한 극단값으로 간주됩니다. 이는 선택 사항이며, 볼린저 밴드가 이미 이를 근사적으로 나타내지만, 정확도를 높여줍니다.

규칙은 체크리스트 형식으로 제시됩니다.

참가 조건이 길고, 모든 조건을 충족해야 합니다 .

• 가격이 하단 볼린저 밴드에 닿거나 그 아래에서 마감합니다.

• RSI가 30 미만입니다

• ADX는 25 미만입니다.

• 선택적 확인: 지지선 부근에서 상승 반전 캔들이 나타나거나, 거래량 급증으로 소진 신호가 나타날 수 있습니다.

간략한 참가 조건, 모든 자격 요건 충족 필수 :

• 가격이 상단 볼린저 밴드에 닿거나 그 위에서 마감합니다.

• RSI가 70 이상입니다

• ADX는 25 미만입니다.

• 선택적 확인: 저항선 부근에서 하락 반전 캔들

출구는 진입 전에 정의됩니다 .

• 주요 목표: 20기간 이동평균선, 볼린저 밴드 중간 지점 (대부분의 회귀가 완료되는 지점)

• RSI 정규화: RSI가 40~60 범위로 돌아오면 종료

• 시간 기반 청산: 5~10봉 이내에 되돌림이 발생하지 않으면 거래를 종료하고 자본을 보존하십시오. 빠르게 발생하지 않는 되돌림은 종종 발생하지 않을 가능성이 높습니다.

손절매는 신중하게 설정해야 합니다. 손절매는 진입 최고점에서 1~2 ATR 정도 더 떨어진, 즉 밴드 바깥쪽에 설정하세요. 평균 회귀의 역설적인 위험은 불리한 움직임이 더 강한 신호처럼 보여 손실 포지션에 추가 매수를 하고 싶은 유혹에 빠질 수 있다는 것입니다. 맹목적으로 추가 매수하지 마세요. 손절매는 최고점이 추세의 시작일 수도 있고, 추세의 반전이 아닐 수도 있기 때문에 존재하는 것입니다.

평균 회귀는 높은 승률 때문에 심리적인 함정을 안고 있습니다. 70%의 승률은 마치 숙련된 매매처럼 느껴지게 하고, 이는 트레이더들이 거래 규모를 늘리도록 부추깁니다. 그러다가 횡보하던 시장이 추세로 전환되고, 회귀 신호가 계속 나타나면서, 규모를 키웠던 트레이더는 한 번의 손실이나 연이은 손실로 몇 주간의 소폭 수익을 모두 날려버릴 수 있습니다.

프롭 트레이딩에서 수학은 냉혹합니다. 일반적인 규모로 1:1 배당률에서 70%의 승률을 기록하는 전략은 수익성이 있습니다. 하지만 연승 후 규모를 키워 같은 전략을 사용하면, 단 한 번의 추세성 손실로 일일 최대 손실 한도를 초과할 수도 있습니다 . 높은 승률이 낮은 위험을 의미하는 것은 아닙니다. 위험이 드문 사건에 집중된다는 뜻인데, 이는 오히려 더 위험합니다. 방심하고 있을 때 위험이 발생하기 때문입니다.

이를 지배하는 두 가지 규칙이 있습니다.

• 항상 고정된 포지션 크기를 유지하세요. 이전 수익률과 관계없이 거래당 1~2%의 위험만 감수하세요. 적절한 포지션 크기 조정 이 드물게 발생하는 큰 손실을 감당할 수 있게 해줍니다.

• ADX 필터는 예외 없이 반드시 준수해야 합니다. 큰 손실은 거의 대부분 ADX가 25를 넘었을 때 체결한 거래에서 발생합니다. 필터를 건너뛰고 한 번 더 매매 기회를 잡으려다 계좌를 날리는 경우가 바로 그런 경우입니다.

평균 회귀 전략의 경우 승패 프로필이 왜곡되어 단순 승률만으로는 우위를 제대로 판단할 수 없기 때문에, 위험 대비 보상 및 기대값을 이해하는 것이 다른 전략보다 훨씬 중요합니다.

• 모든 밴드 터치 지점에서 거래하세요. RSI와 ADX 필터를 사용하지 않으면 되돌릴 수 없는 추세 움직임에 진입하게 됩니다.

• 체제를 무시하는 것. ADX가 강한 추세를 나타낼 때 평균 회귀 매매를 하는 것은 가장 큰 실수입니다.

• 손실을 더하는 행위. 불리한 움직임은 시각적 신호를 강화할 수 있지만, 진정한 추세에 맞춰 평균 매입 단가를 낮추는 것은 작은 손실이 큰 손실로 이어지는 지름길입니다.

• 연승 후 과도한 투자. 높은 승률은 드물게 발생하는 큰 손실 직전에 과신을 낳는다.

• 시간 기반 청산은 없습니다. 15~20봉 동안 되돌림이 없는 거래를 보유하면 자본이 묶이고 추세 지속으로 이어지는 경우가 많습니다.