코인베이스가 미국에서 개별 주식 무기한 발행 상품 출시를 위한 서류를 제출했습니다.

코인베이스는 미국 고객에게 개별 주식 무기한 선물 거래를 제공하기 위해 이번 주 미국 증권거래위원회(SEC)에 두 건의 신고서를 제출했다고 9월 3일 확인했습니다. 9월 1일자로 제출된 이 신고서는 코인베이스 파생상품(Coinbase Derivatives)에 대한 I-N 양식과 코인베이스 금융시장(Coinbase Financial Markets)에 대한 BD-N 양식으로 구성되어 있습니다. 이 상품이 출시되면 미국 투자자들은 애플, 테슬라, 엔비디아와 같은 개별 주식에 대해 주식을 직접 보유하지 않고도 레버리지를 활용한 롱 포지션 또는 숏 포지션을 24시간 내내 취할 수 있게 됩니다. 이 소식에 코인베이스 주가는 약 10% 급등했습니다. 여기서 중요한 점은 코인베이스가 주식 무기한 선물 거래를 상장하려는 것 자체가 아니라, 암호화폐가 만들어낸 무기한 선물이라는 금융 상품이 전통 금융 시장에서 모든 거래에 활용되는 하나의 방식으로 자리 잡고 있다는 것입니다.

이번 서류 제출은 규제 당국과의 첫 번째 단계일 뿐, 제품 출시가 아니며, 이 차이점이 중요합니다.

무기한 선물 계약은 만기일이 없는 파생상품으로, 기초자산의 가격에 연동되는 펀딩 금리를 통해 무기한으로 거래가 가능합니다. 이는 암호화폐 거래의 핵심 상품입니다. 무기한 선물 계약을 특정 주식에 적용하면, 투자자는 주주 권리나 주식 소유 없이 해당 기업의 가격 변동에 대한 레버리지 효과를 누릴 수 있습니다. 코인베이스는 이미 해외에서 무기한 선물 계약 서비스를 제공하고 있으며, 2026년 3월부터 단일 종목에 대해 최대 10배 레버리지를 제공하고 USDC로 결제되는 계약을 체결할 수 있습니다.

미국 측 제출 서류의 핵심 내용은 다음과 같습니다.

• 9월 1일에 두 건의 신고서가 제출되었습니다. 하나는 코인베이스 파생상품에 대한 양식 I-N이고, 다른 하나는 코인베이스 금융시장에 대한 양식 BD-N입니다.

• 해당 계약은 새로운 상품 범주가 아닌 기존 규제 체계를 활용하여 증권 선물로 취급될 것입니다.

• CFTC의 제품 승인이 여전히 필요하므로 이는 두 기관의 승인이 필요한 절차입니다.

• 출시일, 지원 주식 종류 또는 미국 레버리지 한도에 대한 정보는 공개되지 않았습니다.

최고 정책 책임자인 파리야르 시르자드는 이번 신청이 첫걸음이라고 말하며, 주식 관련 범죄 수사 기관들이 국제적으로 수요를 입증했다고 밝혔습니다. 이러한 수요는 분명 존재하지만, 미국에서는 SEC와 CFTC의 승인을 모두 거쳐야 하는데, 아직 어느 쪽도 승인하지 않았다고 덧붙였습니다.

지난 4월부터 이 시리즈를 통해 분석해 온 결과, 이는 우리가 하나하나 추적해 온 추세를 가장 명확하게 보여주는 단일 사례입니다.

Ostium은 나스닥 데이터를 기반으로 주식 무기한 계약을 출시했습니다. ICE와 OKX는 석유 무기한 계약을 도입했고, Paxos는 블록체인 상에서 미국 주식 결제를 할 수 있도록 승인받았습니다. 이 모든 것은 전통적인 자산이 암호화폐 기반 인프라로 이동하는 단계였습니다. Coinbase가 미국 투자자들에게 개별 주식 무기한 계약을 제공하려는 계획은, 암호화폐 투자자들이 이미 사용하고 있는 바로 그 도구를 활용하여 세계에서 가장 유동성이 높고 규제가 엄격한 주식 시장에 진출하는 동일한 추세입니다.

이 부분이 바로 곱씹어볼 만한 부분입니다. 영구 선물 계약은 만기 없이 비트코인을 거래하기 위해 만들어졌습니다. 그런데 이제 미국인들이 애플 제품을 거래하는 방식으로 제안되고 있습니다. 암호화폐 거래자들이 8시간마다 관리하는 펀딩 레이트 메커니즘이 레버리지 주식 투자의 근간이 되는 메커니즘이 될 수도 있다는 것입니다. 펀딩 레이트 작동 방식을 이해하는 것은 더 이상 암호화폐 업계만의 기술이 아닙니다. 점점 더 많은 전통 금융 분야에서 필수적인 역량이 되어가고 있습니다.

이런 소식이 나오면 COIN의 10% 급등과 전반적인 상승세를 긍정적인 신호로 받아들이기 쉽습니다. 비트코인은 오늘 8만 1천 달러를 다시 돌파했고, 공포·탐욕 지수는 탐욕 영역에 있으며, 전체 시장은 금리 인하 기대감에 따라 가격을 재조정하고 있습니다. 이러한 배경 때문에 구조적 뉴스가 실제보다 더 강세처럼 느껴지는 것입니다.

하지만 이는 신고일 뿐, 승인된 상품은 아닙니다. 출시일도 정해지지 않았고, 확정된 주식 목록도 없으며, CFTC의 승인은 신고 후 첫 거래가 이루어지기까지 기다려야 합니다. 이번 움직임은 향후 몇 년 동안 시장 구조가 어떤 방향으로 나아갈지를 보여주는 신호일 뿐, 다음 캔들에 대해서는 아무런 정보를 제공하지 않습니다.

투자하기 전에 청산 가격 과 손실 완충액을 정확히 파악해야 합니다 . 투자 후에 파악하는 것은 금물입니다. 주식 무기한 투자는 비트코인 무기한 투자와 마찬가지로 강제 청산 계산 방식이 동일하며, 매력적인 레버리지는 계좌를 파산으로 이끄는 요인이기도 합니다. 이 상품은 점점 확산되고 있지만, 요구되는 투자 원칙은 변하지 않습니다.