Explication de la différence entre le prix de référence et le dernier prix dans le trading de cryptomonnaies

Le prix de référence et le dernier prix peuvent sembler similaires sur un écran de trading, mais ils n'ont pas la même fonction. En termes simples, le dernier prix correspond à la dernière transaction exécutée, tandis que le prix de référence est une valeur de juste valeur utilisée pour la gestion des risques, notamment pour les profits et pertes latents et la liquidation sur de nombreuses plateformes de produits dérivés. Cette différence est cruciale lorsque la volatilité s'intensifie et que les traders ont tendance à considérer le prix affiché comme le seul prix pertinent.

Le prix de référence est un prix utilisé pour estimer la juste valeur d'un contrat à terme. Les plateformes d'échange l'utilisent pour éviter les liquidations abusives dues à une transaction erronée ou à une brève hausse de la volatilité. Binance définit le prix de référence comme la juste valeur estimée d'un contrat, et non comme le prix d'exécution réel auquel les traders effectuent leurs transactions.

C'est pourquoi le prix de référence est plus important pour les produits dérivés que pour le trading au comptant. Si vous utilisez l'effet de levier, la plateforme peut évaluer la santé de votre position en se basant sur le prix de référence plutôt que sur la dernière transaction affichée sur le graphique. Pour mieux comprendre le fonctionnement des produits à effet de levier, consultez le guide de Mubite sur les produits dérivés, les contrats à terme et les contrats perpétuels sur cryptomonnaies.

Le dernier prix, qui correspond au prix de la dernière transaction du contrat entre un acheteur et un vendeur, est souvent le premier chiffre que les traders remarquent lors de fortes fluctuations du marché. Binance définit ce prix comme le dernier prix de transaction du contrat.

Cela rend la notion de dernier prix bien plus facile à appréhender que celle de prix de référence. Si les contrats à terme sur le BTC viennent de s'échanger à 84 250, alors 84 250 devient le dernier prix, même si le modèle de juste valeur de la plateforme d'échange situe le prix de référence légèrement au-dessus ou en dessous de ce niveau. Si les gaps d'exécution rapides perturbent vos entrées et sorties, le guide de Mubite sur la signification du slippage dans les marchés crypto à forte volatilité constitue un complément utile.

En résumé, le dernier cours correspond au prix de la transaction, tandis que le prix de référence sert de base au calcul des risques par la bourse . Les traders exécutent leurs ordres autour du dernier cours, mais les bourses utilisent souvent le prix de référence pour surveiller les profits et pertes latents et le risque de liquidation.

C'est le principe fondamental de la différence entre le prix de référence et le dernier prix . En période de calme, ces deux valeurs sont souvent proches, mais en période de forte volatilité, l'écart peut devenir significatif. Pour les traders pour compte propre, cette différence peut faire la différence entre une perte gérable et une situation critique.

Sur de nombreuses plateformes de contrats à terme sur cryptomonnaies, la liquidation est basée sur le prix de référence , et non sur le dernier prix. Binance indique utiliser le prix de référence comme base de liquidation afin de limiter les liquidations abusives et d'empêcher que la manipulation des prix n'entraîne des liquidations injustifiées.

Cela signifie que les traders peuvent se tromper d'indicateur s'ils se concentrent uniquement sur le dernier cours enregistré. Une opération peut rester risquée même si le dernier cours visible ne semble pas catastrophique.

Imaginez que votre position perpétuelle en BTC ait un seuil de liquidation à 80 000 USD . Le dernier prix chute brièvement à 79 950 USD suite à un ordre de vente rapide, mais le prix de référence reste à 80 120 USD car les indicateurs de juste valeur plus généraux ne confirment pas cette variation. Dans ce cas, la position peut rester ouverte car la plateforme d'échange utilise le prix de référence comme principal indicateur de risque.

Maintenant, inversons la situation. Si le dernier cours est de 80 150 USD mais que le cours cible chute à 79 980 USD , le compte peut toujours être en danger, même si le graphique ne semble pas alarmant au premier abord. C'est pourquoi une bonne gestion des risques est plus importante que la simple surveillance d'un écran.

• https://www.investopedia.com/terms/m/marktomarket.asp

• https://www.bybit.com/en/help-center/article/Mark-Price-Calculation-Perpetual-Contracts

• https://www.binance.com/en/blog/futures/5704082076024731087