Dimensionnement des positions pour les traders pour compte propre : risque fixe, risque ATR, risque de volatilité

Le dimensionnement des positions est le lien entre une configuration optimale et un risque acceptable. En trading pour compte propre, c'est aussi le moyen le plus rapide d'échouer sans en comprendre la raison. Notre équipe observe le même schéma dans les analyses : les traders choisissent un stop loss, puis déterminent la taille de leur position au feeling, et s'étonnent ensuite qu'une perte anodine les plonge dans une situation de drawdown.

De nombreux guides se contentent d'une seule formule. Cette page va plus loin. Vous découvrirez trois systèmes de dimensionnement utilisés par les traders professionnels, comment choisir le plus adapté et comment vérifier la cohérence de ce dimensionnement avec les contraintes de votre stratégie, telles que les plafonds de perte et d'exposition. Des experts présentent les approches de dimensionnement courantes, comme les méthodes à montant fixe, à pourcentage et ajustées à la volatilité ; c'est précisément sur cette base que nous allons nous appuyer.

Si vous découvrez le modèle de financement, commencez par consulter le contexte général dans notre centre de ressources sur le trading pour compte propre , puis revenez ici lorsque vous serez prêt à dimensionner vos transactions comme un trader financé.

Le dimensionnement basé sur l'ATR résout un problème majeur des stratégies à risque fixe. De nombreux traders placent des stops inadaptés à la volatilité. Sur des marchés calmes, ils utilisent des stops larges et gaspillent de la taille. Sur des marchés volatils, ils utilisent des stops serrés et se font couper. L'ATR vous aide à ancrer la distance de vos stops aux mouvements réels du marché.

L'Average True Range (ATR) est un indicateur de volatilité créé par J. Welles Wilder Jr. Il mesure l'amplitude des variations d'un actif sur une période donnée, généralement de 14 jours par défaut. Les experts décrivent l'ATR comme un outil d'évaluation de la volatilité des prix et soulignent le cadre d'analyse de 14 jours proposé par Wilder.

Fidelity décrit également l'ATR comme une moyenne des écarts réels et un moyen de mesurer la volatilité, y compris les gaps. Le dimensionnement de l'ATR fonctionne généralement comme suit :

1. Vous choisissez une période ATR (courante : 14).

2. Vous choisissez un multiplicateur (courant : 1,5–3,0 selon le style).

3. Votre distance d'arrêt devient ATR x multiplicateur.

4. La taille de votre position devient : Risque en dollars ÷ distance d’arrêt.

Exemple:

• Compte : 50 000 $

• Risque en dollars : 250 $

• ATR(14) du BTC sur votre période de trading : 400 $

• Distance d'arrêt : 2 x ATR = 800 $

• Taille de la position : 250 $ ÷ 800 $ = 0,3125 BTC (valeur théorique d'environ 18 750 $ pour une position de 60 000 $)

Remarquez ce qui a changé. Vous n'avez pas « décidé » de réduire vos positions. C'est la volatilité qui a décidé, et votre gestion de la taille des positions s'est adaptée. C'est pourquoi la gestion du risque basée sur l'ATR est l'une des améliorations les plus pertinentes qu'un trader pour compte propre puisse apporter.

C'est là que l'exécution prend toute son importance. Si vos ordres stop sont basés sur la volatilité mais que leur exécution est approximative, votre risque réel peut dépasser votre risque planifié. C'est pourquoi il est essentiel de comprendre le slippage dans le monde des cryptomonnaies lorsque vous utilisez des ordres stop lors de mouvements rapides.

Le risque ATR tient déjà compte de la volatilité, mais le « dimensionnement de la volatilité » implique généralement d'aller plus loin. On ajuste le risque à la hausse ou à la baisse en fonction de la volatilité du marché par rapport à sa fourchette normale.

Le module Varsity de Zerodha traite du dimensionnement du style « volatilité en pourcentage » et établit un lien explicite entre la mesure de la volatilité et l'ATR, en notant que Van Tharp suggère l'ATR comme une mesure pratique de la volatilité pour le dimensionnement.
En termes simples, le dimensionnement de la volatilité répond à cette question : « Dois-je risquer les mêmes 250 $ aujourd'hui si la volatilité est le double de celle de la semaine dernière ? »

Une approche simple qui fonctionne pour les traders pour compte propre :

• Définissez une base de référence de « volatilité normale », comme l'ATR% sur les 20 dernières séances.

• Si le taux ATR% est élevé par rapport à la valeur de référence, réduisez le risque par transaction.

• Si le pourcentage d'ATR est faible par rapport à la valeur de référence, vous pouvez maintenir le risque à votre niveau normal, et non l'augmenter.

Cela vous évite de commettre l'erreur la plus courante en trading de position avancée : trader le même volume par temps calme et lors d'événements importants. Cela permet également d'éviter le piège émotionnel où la volatilité est perçue comme une opportunité, incitant ainsi les traders à augmenter la taille de leurs positions au moment où le risque est maximal.

Si vous tradez fréquemment, la gestion de la volatilité est étroitement liée à la maîtrise des coûts. En période de forte volatilité, les spreads s'élargissent et les ordres au marché glissent davantage. Dans ces moments-là, comprendre la différence entre les frais du maker et du taker peut vous éviter de payer des frais d'exécution élevés à chaque entrée et sortie.

Les modèles de dimensionnement sont utiles, mais les règles de gestion des positions peuvent les primer. C'est là que les traders financés se font piéger. Ils ont correctement dimensionné leurs positions en fonction de la distance du stop loss, mais ils ont dépassé un plafond d'exposition, ou ils ont accumulé des positions corrélées, ce qui a fait grimper le montant notionnel total de manière excessive. Sur les comptes financés par Mubite, des limites de position explicites sont définies :

• Taille maximale de position : 2x par transaction individuelle

• Exposition cumulée : 3 fois la valeur totale combinée de toutes les positions ouvertes
  Mubite décrit également un processus de « brèche douce » avec un avertissement, une courte période pour réduire l'exposition et des limites quant à la fréquence d'utilisation de cette période de grâce.

C’est important car l’effet de levier des cryptomonnaies peut rendre l’exposition invisible. Votre marge peut être faible, mais votre exposition notionnelle peut être importante. Il est donc conseillé d’effectuer une dernière vérification avant de vous engager.

Voici le processus de décision rapide que nous utilisons en interne pour examiner les problèmes de dimensionnement.

• Cette transaction risque-t-elle de me faire perdre mon montant fixe en dollars si l'ordre stop est exécuté sans problème ?

• En cas de dérapage, la perte est-elle encore supportable dans les limites du drawdown quotidien ?

• La position notionnelle dépasse-t-elle un plafond par transaction ?

• Si j'ajoute une deuxième transaction, l'exposition totale dépasse-t-elle le plafond cumulatif ?

En intégrant cette méthode à votre routine, votre système de dimensionnement devient basé sur des règles et non plus seulement sur des calculs. Cela vous évite également de vous contenter d'appliquer la formule et de ne pas honorer la commande.

Dans les contrats à terme sur cryptomonnaies, l'effet de levier modifie la marge. Il ne modifie pas nécessairement le risque. Si vous dimensionnez vos positions en fonction du risque en dollars et de la distance du stop loss, l'effet de levier devient un outil d'optimisation du capital, et non un instrument de spéculation.

Notre équipe aborde ce sujet plus en détail dans le guide sur les produits dérivés crypto , mais le principe de base est simple : dimensionnez toujours votre position à partir du niveau stop, puis choisissez un effet de levier qui vous empêche de liquider votre position trop rapidement.

Si le prix de liquidation est plus proche que votre stop loss, votre dimensionnement est incomplet. Vous avez dimensionné la position d'entrée, mais pas la position de survie.

Un dimensionnement du risque fixe assure la constance. Le dimensionnement du risque basé sur l'ATR ajuste vos stops à la volatilité. Le dimensionnement basé sur la volatilité permet de réduire le risque lorsque les marchés sont volatils. Les meilleurs traders pour compte propre ne se contentent pas d'un seul modèle. Ils choisissent un modèle de base, puis y ajoutent des garde-fous adaptés à leurs besoins, comme des contrôles d'exposition et des marges de glissement.

Pour une amélioration simple dès aujourd'hui, utilisez un dimensionnement à risque fixe comme base, puis définissez des stops selon la logique ATR. Ce simple changement améliore généralement la survie et la régularité de votre portefeuille.

• https://www.investopedia.com/articles/trading/09/determine-position-size.asp

• https://www.investopedia.com/terms/a/atr.asp

• https://www.fidelity.com/learning-center/trading-investing/technical-analysis/technicalindicator-guide/atr

• https://zerodha.com/varsity/chapter/position-sizing-active-traders-part-3/