Las liquidaciones explican la velocidad de la caída. TheStreet reportó $853 millones en liquidaciones forzadas en criptomonedas. Las posiciones largas sufrieron el mayor impacto. Muchos operadores se posicionaron para una continuación alcista. La repentina caída los tomó por sorpresa. Los niveles de margen se rompieron en cuestión de minutos. Esto desencadenó cierres automáticos en todas las bolsas.
El apalancamiento en futuros perpetuos de criptomonedas (“perps”) significa que solo se deposita una fracción del valor de la posición como margen (garantía), pero se obtiene exposición al tamaño nocional completo del contrato. Por ejemplo, con un apalancamiento de 10x, 100 USD de margen le permiten controlar una posición perp de 1000 USD en BTC, por lo que tanto las ganancias como las pérdidas se mueven como si tuviera 1000 USD en BTC, y un movimiento relativamente pequeño en su contra puede liquidar su margen por completo.
Cuando el precio rompe un nivel clave, las posiciones largas apalancadas se cierran automáticamente. Las bolsas fuerzan las posiciones de venta para cubrir el margen. Esto agrega presión de venta y acelera la caída. Cada ola de venta empuja el precio a la baja. Ese precio más bajo luego desencadena la siguiente serie de liquidaciones. El proceso se retroalimenta durante los mercados rápidos. Los libros de órdenes no pueden absorber el flujo sin problemas.
Esta dinámica es común en derivados de criptomonedas como los futuros perpetuos. Un alto apalancamiento aumenta el riesgo durante los picos de volatilidad. Pequeños movimientos de precios se convierten en grandes oscilaciones de la cuenta. Los operadores que utilizan un alto apalancamiento tienen menos margen de error. Una vez que la volatilidad se expande, el riesgo de liquidación aumenta drásticamente. Por eso, los eventos en cascada suelen aparecer de repente, pero siguen reglas mecánicas. Resumen de liquidación:
Liquidaciones totales: $853 millones
Más afectados: Posiciones largas en BTC y ETH
Cascada más rápida: A pocas horas de la ruptura de $70,000
Una gestión de riesgos rigurosa y unas normas de riesgo estrictas son fundamentales durante las cascadas de liquidación.
