Coinbase hat gerade einen Antrag auf Zulassung von Single-Stock Perpetual-Futures in den USA eingereicht.

Coinbase hat diese Woche zwei Anträge bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht, um die Zulassung für den Handel mit Perpetual Futures auf Einzelaktien für US-Kunden zu erhalten, wie das Unternehmen am 3. September bestätigte. Die Anträge vom 1. September betreffen Coinbase Derivatives (Formular 1-N) und Coinbase Financial Markets (Formular BD-N). Mit diesem Produkt könnten US-Händler rund um die Uhr gehebelte Long- oder Short-Positionen auf Einzelaktien wie Apple, Tesla und Nvidia eingehen, ohne die Aktien selbst zu besitzen. Die COIN-Aktie legte nach Bekanntwerden der Nachricht um rund 10 % zu. Entscheidend ist jedoch nicht, dass Coinbase Perpetual Futures listen möchte. Vielmehr ist es die Tatsache, dass der Perpetual Future, das von Kryptowährungen entwickelte Instrument, zunehmend zum Standardinstrument der traditionellen Finanzwelt wird.

Die Einreichung ist ein erster regulatorischer Schritt, kein Markteintritt, und diese Unterscheidung ist wichtig.

Ein Perpetual Future ist ein Derivat ohne Verfallsdatum, das unbegrenzt offen gehalten wird und dessen Preis durch einen Finanzierungssatz an den zugrunde liegenden Vermögenswert gekoppelt ist. Er gilt als das zentrale Instrument im Kryptohandel. Durch die Anwendung auf eine einzelne Aktie erhält ein Händler ein gehebeltes Preisengagement in diesem Unternehmen, ohne Aktionärsrechte zu besitzen oder die Aktie selbst zu erwerben. Coinbase bietet diese Produkte bereits im Ausland an (Start: März 2026) mit einem Hebel von bis zu 10x auf einzelne Aktien und in USDC abgerechneten Kontrakten.

Die wichtigsten Fakten der US-Anmeldung:

• Zwei am 1. September eingereichte Meldungen: ein Formular 1-N für Coinbase Derivatives und ein Formular BD-N für Coinbase Financial Markets

• Die Verträge würden als Wertpapier-Futures behandelt und unter Anwendung eines bestehenden regulatorischen Rahmens anstatt einer neuen Produktkategorie geführt.

• Die Produktzulassung durch die CFTC ist weiterhin erforderlich, wodurch es sich um einen Prozess mit Beteiligung zweier Behörden handelt.

• Es wurden weder ein Starttermin noch unterstützte Aktien oder US-Hebelbegrenzungen bekannt gegeben.

Die Leiterin der politischen Abteilung, Faryar Shirzad, bezeichnete die Einreichung als ersten Schritt und erklärte, dass Aktienbetrüger international eine nachgewiesene Nachfrage hätten. Diese Nachfrage sei real, doch der Weg in den USA führe über die SEC und die CFTC, und keine der beiden habe bisher zugestimmt.

Aus den Analysen, die wir im Rahmen dieser Reihe seit April durchgeführt haben, ist dies das bisher deutlichste Einzelbeispiel für einen Trend, den wir Stück für Stück verfolgt haben.

Ostium führte Aktien-Perpetual-Futures auf Basis von Nasdaq-Daten ein. ICE und OKX brachten Öl auf die Perpetual-Plattform. Paxos erhielt die Genehmigung, US-Aktien über die Blockchain abzuwickeln. Jeder dieser Schritte markierte einen Meilenstein für die Migration traditioneller Vermögenswerte auf kryptobasierte Infrastrukturen. Coinbases Antrag, US-Händlern Perpetual-Futures für Einzelaktien anzubieten, folgt demselben Trend und erreicht damit den liquidesten und am stärksten regulierten Aktienmarkt der Welt – mit genau dem Instrument, das Krypto-Händler bereits nutzen.

Das ist der Aspekt, der es wert ist, genauer betrachtet zu werden. Die Perpetual Future wurde entwickelt, um Bitcoin ohne Verfallsdatum zu handeln. Nun wird sie als Alternative für den Handel mit Apple-Aktien in den USA vorgeschlagen. Der Funding-Rate-Mechanismus, den Krypto-Händler alle acht Stunden anpassen, würde zum Mechanismus hinter gehebelten Aktienpositionen werden. Das Verständnis der Funktionsweise von Funding Rates ist nicht länger nur eine Frage der Krypto-Expertise. Es wird zunehmend zur Voraussetzung für immer mehr Bereiche des traditionellen Finanzwesens.

Bei solchen Nachrichten liegt die Versuchung nahe, den 10%igen Kursanstieg von COIN und die allgemeine Rallye als positives Signal zu werten. Bitcoin notiert heute wieder über 81.000 US-Dollar, der Fear & Greed Index befindet sich im gierigen Bereich, und der gesamte Markt passt seine Kurse an die sinkenden Zinserwartungen an. Vor diesem Hintergrund wirken strukturelle Nachrichten optimistischer, als sie tatsächlich sind.

Es handelt sich hierbei jedoch um eine Anmeldung, nicht um ein zugelassenes Produkt. Es gibt weder einen Markteinführungstermin noch eine bestätigte Aktienliste, und die Genehmigung durch die CFTC steht noch aus, bevor der erste Handel erfolgt. Dieser Schritt deutet an, wohin sich die Marktstruktur in den kommenden Jahren entwickeln wird. Er sagt jedoch nichts über die nächste Kursbewegung aus.

Informieren Sie sich vor dem Einstieg über Ihren Liquidationspreis und Ihren Drawdown- Puffer, nicht erst danach. Ein unbefristeter Aktienfonds unterliegt denselben Zwangsliquidationsberechnungen wie ein unbefristeter Bitcoin-Future, und der Hebel, der ihn attraktiv macht, ist derselbe, der Konten ruinieren kann. Das Instrument verbreitet sich. Die dafür notwendige Disziplin bleibt jedoch unverändert.