Bullen- vs. Bärenmärkte: Wie Sie mit Krypto-Eigenhandel in jedem Zyklus Gewinne erzielen.

Wer schon länger mit Kryptowährungen handelt, kennt die emotionale Achterbahnfahrt. Bitcoin schießt in die Höhe, alle reden von schnell verdientem Geld, und in den sozialen Medien wird der Erfolg gefeiert. Man steigt ein, das Selbstvertrauen wächst, und dann dreht der Markt. Plötzlich entpuppt sich der vermeintlich clevere Einstieg als ein langsamer, aber stetiger Verlust.

Die meisten Trader erleben denselben Kreislauf aus Hoffnung und Bedauern. Sie feiern in Aufschwungphasen und verschwinden in Abschwungphasen. Das liegt nicht daran, dass sie schlechte Trader sind, sondern daran, dass sie nie gelernt haben, den Rhythmus des Marktes zu lesen.

• Bullenmarkt: Die Kurse steigen über einen längeren Zeitraum um 20 % oder mehr von ihren jüngsten Tiefstständen, angetrieben von Optimismus und neuem Kapital.

• Bärenmarkt: Die Kurse fallen um 20 % oder mehr von ihren jüngsten Höchstständen, getrieben von Angst und sinkendem Handelsvolumen. Ein solcher Bärenmarkt im Kryptobereich wird als Krypto-Winter bezeichnet.

• Wie lange: Die letzten drei Bärenmärkte des Bitcoins dauerten jeweils etwa 12 Monate und brachten Kursverluste von 77 % bis 85 % mit sich. Die Aufwärtsphasen vom Tiefpunkt bis zum nächsten Höchststand dauerten jeweils knapp drei Jahre.

• So erkennen Sie es: Vergleich des Preises mit dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, der Struktur von Hochs und Tiefs, der Finanzierungssätze und des Volumens

• So handelt man: Folgen Sie den Trends in einem Aufwärtstrend, nutzen Sie Short-Setups und Kursumschwünge in einem Abwärtstrend, verringern Sie Ihre Positionsgröße in Seitwärtsmärkten.

Ein Bullen- bzw. Bärenmarkt beschreibt die Richtung des übergeordneten Trends, nicht die Kursbewegung eines einzelnen Tages. Als gängiger Richtwert, der sowohl bei Aktien als auch bei Kryptowährungen Anwendung findet, gilt eine Kursbewegung von 20 % gegenüber dem letzten Hoch oder Tief, während ein Rückgang von 10 % bis 20 % üblicherweise als Korrektur bezeichnet wird.

Was ist ein Bullenmarkt?

Ein Bullenmarkt ist eine anhaltende Phase steigender Preise. Im Kryptobereich sieht man üblicherweise Folgendes:

• Höhere Hochs und höhere Tiefs im Tages- und Wochenchart

• Steigendes Handelsvolumen an Aufwärtstagen und neues Kapital, das in den Markt fließt

• Positive Finanzierungsraten, da mehr Händler für das Halten gehebelter Long-Positionen bezahlen.

Was ist ein Bärenmarkt?

Ein Bärenmarkt ist eine anhaltende Phase fallender Preise um 20 % oder mehr gegenüber dem jüngsten Höchststand. Typische Anzeichen:

• Niedrigere Hochs und niedrigere Tiefs, mit Erholungsversuchen, die am Widerstand scheitern.

• Das Handelsvolumen konzentrierte sich auf Tage mit Kursrückgängen, und Kapital wurde in Stablecoins umgeschichtet.

• Flache oder negative Finanzierungszinsen, da Händler auf fallende Kurse setzen.

Im Kryptobereich wird die stärkste Phase eines Aufwärtstrends oft als Bullenmarkt bezeichnet. Die Begriffe „bullisch“ und „bärisch“ beschreiben eher eine Markteinschätzung als einen tatsächlichen Markt: Bullisch bedeutet, dass man steigende Kurse erwartet, bärisch bedeutet, dass man fallende Kurse erwartet.

Die Geschichte von Bitcoin liefert einen groben Anhaltspunkt für die durchschnittliche Dauer eines Bullenmarktes im Vergleich zu einem Bärenmarkt. Jeder der letzten drei Bärenmärkte dauerte etwa ein Jahr.

Die dazwischenliegenden Aufwärtsphasen dauerten deutlich länger. Gemessen vom jeweiligen Tiefpunkt bis zum nächsten Allzeithoch erstreckte sich jede Phase über fast drei Jahre: Januar 2015 bis Dezember 2017, Dezember 2018 bis November 2021 und November 2022 bis Oktober 2025, als Bitcoin seinen Höchststand bei etwa 126.000 US-Dollar erreichte.

Warnung: Drei Zyklen stellen eine kleine Stichprobe dar. Betrachten Sie diese Werte daher eher als Referenzpunkte denn als Zeitplan. Jeder Kursrückgang war zudem geringer als der vorherige, was auf eine Marktreife hindeutet.

Märkte agieren nicht zufällig. Sie durchlaufen vorhersehbare emotionale und strukturelle Phasen. Diese zu erkennen, hilft Ihnen bei der Entscheidung, ob Sie angreifen, verteidigen oder abwarten sollten.

1. Akkumulationsphase
Dies ist die ruhige Phase nach einem Crash. Die Kurse bewegen sich seitwärts, das Handelsvolumen nimmt ab und das Interesse schwindet. Privatanleger erklären Kryptowährungen für „tot“. Erfahrene Anleger bauen in dieser Phase unauffällig Positionen auf. Beispiel: Bitcoin notierte Ende 2022 bei rund 16.000 US-Dollar, als die Angst den Markt beherrschte.

2. Expansionsphase (Bullenmarkt)
Die Dynamik kehrt zurück. Ausbrüche verfestigen sich. Narrative wie „KI-Coins“ oder „ETFs“ schüren die Begeisterung. Dann steigen die Kurse schneller als die Fundamentaldaten. Das Vertrauen wächst rasant, und Privatanleger kehren zurück.

3. Verteilungsphase
Der Aufwärtstrend schwächt sich ab. Erfahrene Anleger verkaufen bei Kursanstieg, während die breite Masse weiter kauft. Die Volatilität steigt. Die Nachrichtenlage ist weiterhin positiv, doch die Überzeugung der Anleger bröckelt.

4. Kapitulationsphase (Bärenmarkt)
Panikverkäufe, Liquidationen und Verzweiflung. Die Preise fallen schneller als erwartet. Der Zyklus beseitigt übermäßige Verschuldung und Gier und schafft so die Voraussetzungen für erneute Kapitalakkumulation.

Jeder große Krypto-Boom (2017, 2021, 2022) folgte diesem Rhythmus. Sobald man ihn versteht, kann man sich vorbereiten, anstatt nur vorherzusagen.

Kein einzelner Indikator kann den Markt vorhersagen, aber wenn die meisten dieser Signale übereinstimmen, wissen Sie, in welcher Phase Sie handeln:

1. Der gleitende 200-Tage-Durchschnitt. Ein Kurs oberhalb eines steigenden 200-Tage-Durchschnitts ist ein klassisches Signal für einen Aufwärtstrend. Ein Kurs unterhalb eines fallenden 200-Tage-Durchschnitts deutet auf einen Abwärtstrend hin.

2. Marktstruktur. Höhere Hochs und höhere Tiefs deuten auf einen Aufwärtstrend hin. Niedrigere Hochs und niedrigere Tiefs deuten auf einen Abwärtstrend hin.

3. Finanzierungsraten. Anhaltend positive Finanzierungsraten zeigen, dass Händler für das Halten von Long-Positionen bezahlen. Anhaltend negative Finanzierungsraten deuten darauf hin, dass die Mehrheit der Marktteilnehmer auf Short-Positionen setzt.

4. Offenes Interesse. Steigendes offenes Interesse bei gleichzeitig steigendem Kurs deutet darauf hin, dass neues Kapital den Trend unterstützt. Steigendes offenes Interesse bei fallendem Kurs bedeutet, dass Leerverkäufe massiv getätigt werden.

5. Stimmungslage. Wenn der Krypto-Angst- und Gierindex über Wochen hinweg im Bereich extremer Gier verharrt, deutet dies üblicherweise auf das Ende eines Bullenmarktes hin. Lange Phasen extremer Angst treten hingegen meist in der Endphase eines Bärenmarktes auf.

Tipp des Autors: Prüfen Sie diese Signale im Wochenchart, nicht im Stundenchart. Ein einzelner roter Tag in einem Bullenmarkt sieht im 15-Minuten-Chart genauso aus wie der Beginn eines Bärenmarktes. Wenn die Wochenstruktur nicht durchbrochen wurde, handelt es sich in der Regel um eine Korrektur, nicht um eine neue Phase.

Jede Marktphase erfordert eine andere Herangehensweise, und die meisten Verluste entstehen durch die Anwendung der richtigen Strategie im falschen Markt. Im Gegensatz zu Spot-Investoren können finanzierte Händler genauso einfach Short-Positionen eingehen wie Long-Positionen eröffnen. Ein Bärenmarkt ist daher kein Grund, mit dem Handel aufzuhören, sondern vielmehr ein Anlass, die Strategie anzupassen.

Handelsstrategie im Bullenmarkt

• Handeln Sie in Trendrichtung. Trendfolgen und das Kaufen bei Kursrückgängen zu Unterstützungslinien oder gleitenden Durchschnitten sind am effektivsten.

• Gewinne sollten mit einem Trailing-Stop weiterlaufen, anstatt sie beim ersten Widerstand zu realisieren.

• Vermeiden Sie Folgendes: dem Hinterherjagen vertikaler Kerzen am Ende einer Kursbewegung und dem Shorten von Kursstärke nur, weil der Preis "zu hoch aussieht".

Wie man in einem Bärenmarkt bei Kryptowährungen handelt

• Achten Sie auf Short-Setups an Widerstandspositionen, insbesondere auf Erholungsrallyes, die am 200-Tage-Durchschnitt oder einem vorherigen Unterstützungsniveau scheitern.

• Handeln Sie mit kleineren Schritten. Die Volatilität in Bärenmärkten ist stärker, und Liquidationswellen können den Kurs innerhalb von Minuten um mehrere Prozent bewegen.

• Gewinne schneller realisieren. Bärenmarkt-Rallyes sind heftig, und Gewinne verschwinden schnell.

• Vermeiden Sie Folgendes: bei jedem Kursrückgang zu kaufen, in der Annahme, dass der Tiefpunkt erreicht ist.

Tipp des Autors: In einem Bärenmarkt ist die Erholung oft gefährlicher als der Kursrückgang. Erholungsrallyes von 20 bis 30 % sind üblich und bergen sowohl für Leerverkäufer als auch für Käufer, die auf Kursrückgänge spekulieren, Gefahren. Warten Sie mit Leerverkäufen, bis die Rallye an einem Widerstandsniveau ins Stocken gerät, anstatt während der Bewegung zu shorten.

Seitwärtsmärkte zwischen den Zyklen

Zwischen Bullen- und Bärenphasen bewegt sich der Kryptomarkt oft monatelang in einer bestimmten Bandbreite.

• Wechseln Sie zum Range-Trading und zur Mean-Reversion : Kaufen Sie Unterstützung, verkaufen Sie Widerstand und peilen Sie die Mitte der Handelsspanne an.

• Positionsgröße und Handelsfrequenz reduzieren. Unruhige Märkte bestrafen Trendstrategien.

• Vermeiden Sie übermäßiges Trading. Ausbrüche scheitern in einer Seitwärtsbewegung deutlich häufiger, warten Sie daher auf einen bestätigten Ausbruch, bevor Sie wieder in den Trendmodus wechseln.

• Warten auf den perfekten Markt. Jede Phase birgt Chancen. Trader, die nur in Bullenmärkten handeln, verpassen die Hälfte des Zyklus.

• Drawdown-Limits als Feind betrachten. Limits verhindern, dass eine schlechte Woche zum Totalverlust des Kontos führt, insbesondere in einem Bärenmarkt. Siehe Erklärung zum Drawdown.

• Die Psychologie wird dabei außer Acht gelassen. Gier erreicht ihren Höhepunkt am Ende eines Bullenmarktes, Angst am Ende eines Bärenmarktes. Wer diese Emotionen bei sich selbst erkennt, kann gegen den Strom handeln, anstatt mit ihm.