تتقدم عملية تنظيم العملات المشفرة في المملكة المتحدة مع بدء هيئة السلوك المالي (FCA) للمشاورات النهائية.

تقترب المملكة المتحدة من تطبيق نظام كامل للعملات الرقمية. في 15 أبريل، أطلقت هيئة السلوك المالي (FCA) مشاورات حول إرشادات الإطار المستقبلي للعملات الرقمية في المملكة المتحدة، ومن المتوقع أن تبدأ الشركات بتقديم طلبات الترخيص اعتبارًا من 30 سبتمبر 2026، وأن يدخل النظام الجديد حيز التنفيذ في 25 أكتوبر 2027. ما الذي يعنيه هذا بالنسبة لتجار العملات الرقمية؟

تقول هيئة السلوك المالي إن البرلمان قد أكد الآن الأنشطة المتعلقة بالأصول المشفرة التي ستندرج ضمن النطاق، وأن الهيئة التنظيمية تعمل على وضع اللمسات الأخيرة على النظام الأوسع قبل نشر القواعد هذا الصيف.

تركز المشاورة على توجيهات المحيط، وهو أمر مهم لأن الشركات تحتاج إلى وضوح بشأن متى تقوم بأنشطة الأصول المشفرة الخاضعة للتنظيم ومتى ستكون هناك حاجة إلى ترخيص.

بالنسبة للسوق، تُمثل هذه المرحلة نقطة تحول في تنظيم العملات الرقمية في المملكة المتحدة من مجرد نظرية إلى واقع ملموس. من المقرر أن تستمر فترة تقديم الطلبات من 30 سبتمبر 2026 إلى 28 فبراير 2027، والشركات التي تفوتها هذه الفترة تُخاطر بالخروج من عملية الانتقال قبل بدء تطبيق النظام في أكتوبر 2027.

هذه المشاورة واسعة النطاق. أفادت رويترز أن هيئة السلوك المالي (FCA) تستفسر عن كيفية تأثر الشركات باللوائح التي تغطي منصات تداول العملات المشفرة، والتخزين، والحماية، والأنشطة المتعلقة بالعملات المستقرة، في حين تشير وثائق هيئة السلوك المالي نفسها أيضًا إلى فئات جديدة مثل الأصول المشفرة المؤهلة والعملات المستقرة المؤهلة.

تشمل المجالات الرئيسية التي يتم التركيز عليها حاليًا ما يلي :

• منصات تداول العملات المشفرة

• إصدار العملات المستقرة

• الحضانة والحماية

• أنشطة التخزين والتداول

• متطلبات الترخيص والسلوك

لهذا السبب، تُعدّ هذه القصة مهمة للمتداولين أيضاً. فبمجرد أن تبدأ القواعد في تحديد الشركات التي يُمكنها قانونياً تقديم خدماتها لمستخدمي المملكة المتحدة وكيفية عملها، يتوقف التنظيم عن كونه قضية ثانوية ويبدأ في التأثير على اختيار المنصة، وعملية التسجيل، والثقة.

ولهذا السبب أيضاً تصبح إدارة المخاطر ذات أهمية تتجاوز التداول نفسه عندما يتغير الإطار القانوني المتعلق بالوصول إلى السوق.

تُعدّ التواريخ من أهمّ جوانب هذه القصة. إذ تُشير هيئة السلوك المالي (FCA) إلى أن الدعم المُقدّم قبل تقديم الطلبات سيبدأ في يوليو 2026، وأن تقديم الطلبات الرسمية سيبدأ في سبتمبر 2026، ومن المتوقع أن يدخل النظام حيز التنفيذ في أكتوبر 2027. وهذا يمنح الشركات متسعاً من الوقت، ولكنه يُحدّد أيضاً عدّاً تنازلياً واضحاً.

يبدو الجدول الزمني الرئيسي على النحو التالي:

• يوليو 2026: بدء تقديم الدعم قبل تقديم الطلب

• صيف 2026: من المتوقع صدور بيانات سياسية

• 30 سبتمبر 2026: بداية فترة التقديم

• 28 فبراير 2027: انتهاء فترة التقديم

• 25 أكتوبر 2027: من المتوقع أن يبدأ النظام الجديد العمل

بالنسبة لشركات العملات الرقمية، لا يقتصر الأمر على مجرد تقديم الأوراق الرسمية. فالشركات التي تستعد مبكراً ستحظى بوقت أطول لمراجعة نماذج أعمالها، وتراخيصها، وضوابطها، وعمليات الإفصاح قبل تطبيق المعايير الأكثر صرامة بشكل كامل.

يتماشى ذلك مع الدرس الأوسع للسوق والذي مفاده أن التغييرات الهيكلية غالباً ما تكون بنفس أهمية حركة الأسعار، خاصة في مجالات مثل التحوط بالعملات المشفرة ومخاطر المنصات.

لا تضع هيئة السلوك المالي البريطانية قواعد محددة لتداول العملات الرقمية، إلا أن الإطار الجديد للعملات الرقمية في المملكة المتحدة لا يزال ذا أهمية بالغة لهذه الفئة. فإذا ما تطلبت المزيد من شركات العملات الرقمية ترخيصًا كاملاً لتقديم خدماتها الخاضعة للتنظيم في المملكة المتحدة أو إليها، فقد يزداد اهتمام المتداولين تدريجيًا بمسألة ترخيص المنصة، وكيفية حماية أصول العملاء، وكيفية تعامل الشركات مع التزامات السلوك والإبلاغ.

هذا يجعل الجانب العملي بسيطاً. تتجه المملكة المتحدة نحو نظام أكثر شمولاً، بدلاً من نظام التسجيل المبسط، مما قد يُعيد تشكيل الشركات الأكثر تنافسية في السوق.

بالنسبة للمتداولين الذين يستخدمون الرافعة المالية أو المنصات أو إعدادات التنفيذ المعقدة، لا تزال قضايا مثل الانزلاق في العملات المشفرة وأفضل إطار زمني لتداول العملات المشفرة مهمة، ولكن قد تحدد اللوائح بشكل متزايد أين يمكن استخدام هذه الاستراتيجيات بأمان أكبر.

لا تُمثل المشاورة النهائية لهيئة السلوك المالي نهاية تنظيم العملات المشفرة في المملكة المتحدة، ولكنها خطوة هامة نحو ذلك. فمع بدء منح التراخيص في سبتمبر 2026، وتوقع بدء تطبيق النظام في أكتوبر 2027، تُحدد المملكة المتحدة الآن مواعيد ونطاقًا حقيقيين لقواعدها المتعلقة بالأصول المشفرة.