تراجع الحديث عن العملات البديلة إلى أدنى مستوياته منذ سنوات: لماذا قد يكون هذا الصمت مؤشراً إيجابياً للعملات البديلة؟

تراجعت الإشارات إلى العملات البديلة في وسائل الإعلام المتخصصة بالعملات الرقمية. هل يشير هذا الصمت إلى وضع معاكس لاتجاه العملات البديلة وموجة صعودها القادمة؟

لم يعد أحد يتحدث عن موسم العملات البديلة. تُظهر بيانات Santiment انخفاضًا حادًا في الإشارات إليها على وسائل التواصل الاجتماعي، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ عامين. (Santiment هي منصة لتحليل العملات الرقمية، تتتبع توجهات وسائل التواصل الاجتماعي وبيانات البلوكشين). وتُشير مؤشرات جوجل إلى أن عمليات البحث عن "العملات البديلة" و"موسم العملات البديلة" بالكاد تتجاوز 5 من 100. وقد خفتت النقاشات حولها على تويتر.

تلاشى الحماس. عادةً ما تتحرك مؤشرات التقييم في اتجاه معاكس للسعر. عندما يتحدث الجميع عن موسم البدائل، تتشكل قمم. وعندما لا يذكره أحد، تتشكل قيعان.

تضررت سوق العملات البديلة بشدة. انخفض سعر دوجكوين بنسبة 75% عن أعلى مستوياته، وخسرت سولانا 60%، وكاردانو 70%. اتجهت رؤوس الأموال نحو البيتكوين والعملات المستقرة بينما تراجعت قيمة العملات البديلة بشكل حاد.

استقرت هيمنة البيتكوين عند 59%. جمع صندوق بلاك روك الاستثماري (IBIT) 25 مليار دولار في عام 2025، لكنه لم يستثمر إلا قليلاً في العملات البديلة. لم يحدث التحول الذي شهدته الدورات السابقة. أظهرت مؤشرات جوجل ثبات عمليات البحث عن "أفضل العملات الرقمية للشراء" بينما ارتفعت عمليات البحث عن "انخفاض قيمة البيتكوين إلى الصفر" بشكل ملحوظ.

غيّرت صناديق المؤشرات المتداولة قواعد اللعبة. ففي الدورات السابقة، كان المستثمرون الأفراد ينقلون أموالهم بين العملات الرقمية بحرية. أما الآن، فتتدفق مليارات الدولارات عبر منتجات مخصصة للبيتكوين فقط. لقد فشلت استراتيجية التداول القديمة للعملات البديلة.

لا تصل الأسواق إلى أدنى مستوياتها عندما يكون الجميع متحمسين، بل عندما ينعدم الاهتمام. وتقول نظرية التداول العكسي إن اللامبالاة المنتشرة تخلق ظروفًا مواتية لانعكاسات الأسعار، مما يدفع المستثمرين الضعفاء إلى الخروج، بينما تتراكم رؤوس الأموال الذكية.

أجرت شركة Santiment تحليلاً إحصائياً لبيانات تداول مصطلح "موسم العملات البديلة" على مدار عامين مقارنةً بسعر عملة دوجكوين. كل ارتفاع مفاجئ في الحديث عن العملات البديلة تزامن مع ذروة سعرها المحلية. وكل فترة هدوء سبقت ارتفاعات سعرية. وتكرر هذا النمط مراراً وتكراراً. انخفاض الضجة الإعلامية يعني أن المستثمرين غير المتمرسين قد انسحبوا بالفعل. عندما لا يرغب أحد في العملات البديلة، تقل المنافسة على تجميعها بأسعار منخفضة. إدارة المخاطر تعني إدراك أن التشاؤم الشديد غالباً ما يمهد للخطوة التالية.

أظهرت بيانات سلسلة الكتل صورةً مختلفةً عن صورة Santiment خلال موجة البيع. فقد اقتربت محافظ البيتكوين التي تحوي أكثر من 100 بيتكوين من 20,000 محفظة في أواخر فبراير. وكان كبار المستثمرين يشترون بدلاً من البيع. هذا لا يضمن ارتفاع العملات البديلة غداً، ولكنه يُظهر تمركزاً ذكياً للمستثمرين استعداداً للتعافي.

حذّرت شركة سانتيمينت من أن المشاعر وحدها لا تعني الكثير: "عدم الاهتمام لا يبرر دائمًا حدوث طفرة وشيكة". وهذا صحيح. فالسياق مهمٌ أكثر من مجرد المشاعر.

يجب أن يتوقف تذبذب سعر البيتكوين. تعاني العملات البديلة عندما يرتفع سعر البيتكوين بشكل حاد في أي اتجاه. يجب أن يستقر سعر البيتكوين عند انخفاض التقلبات. يجب أن تنخفض نسبة هيمنته من 59% إلى حوالي 50%.

يجب أن تتوسع السيولة لتشمل، بالإضافة إلى صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين، الإيثيريوم، ثم الشركات متوسطة القيمة السوقية. ويمكن لصناديق المؤشرات المتداولة للعملات البديلة، وخاصة الإيثيريوم وسولانا، أن تُحفز دوران المؤسسات. وتساعد استراتيجيات التحوط في إدارة المخاطر.

يجب أن تتحسن أزواج العملات البديلة مقابل البيتكوين. لا يُعتد بارتفاع العملات البديلة مقابل الدولار الأمريكي بالتزامن مع ارتفاع البيتكوين. يجب أن ترتفع العملات البديلة مقابل البيتكوين نفسه.

يشير نشاط المطورين والمؤسسات إلى دعم حقيقي وليس مجرد تكهنات. وقد يساهم وضوح اللوائح التنظيمية بموجب قانون CLARITY في توفير التمويل للمشاريع المتوافقة مع القانون.

خفتت حدة الحديث عن موسم العملات البديلة. لكن هذا لا يعني أن العملات البديلة قد انتهت. تاريخياً، تتحرك الأسواق عندما تصل المشاعر إلى أقصى درجاتها، لا عندما يبلغ الحماس ذروته. الصمت الحالي، إلى جانب الانخفاض الحاد في الإشارات على وسائل التواصل الاجتماعي والاهتمام عبر محركات البحث، يطابق الظروف التي سبقت الارتفاعات السابقة.

لا يمكن للمشاعر وحدها أن تُحرك الأمور. تعتمد المرحلة التالية على انتقال السيولة إلى ما هو أبعد من البيتكوين، وتماسك البيتكوين بدلاً من اتجاهه التصاعدي، وإيجاد رؤوس الأموال المؤسسية مساراتٍ للاستثمار في العملات البديلة تتجاوز صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين. قد يكون وضوح اللوائح واعتماد المشاريع ذات الفائدة الفعلية أكثر أهمية من المضاربات الفردية هذه المرة.

راقب انخفاض هيمنة البيتكوين إلى أقل من 55%، وقوة أزواج العملات البديلة مقابل البيتكوين، وتزايد النشاط المؤسسي في الإيثيريوم ومشاريع البنية التحتية. هذه المؤشرات تؤكد حدوث عملية التناوب بالفعل. إلى حين ذلك، تبقى الظروف مواتية، لكن التأكيد غير متوفر.