加密货币IPO窗口可能正在重新开启。BitGo的IPO以及有关Ledger潜在IPO的报道表明，市场对加密货币托管和安全等加密货币基础设施的需求正在复苏。
加密货币IPO窗口刚刚开启。BitGo在纽约证券交易所上市，首日股价飙升246%。据报道，Ledger正计划在美国上市，估值超过40亿美元。这些举措表明，公开市场对托管和安全等加密货币基础设施的态度正在转变，这通常预示着更广泛的风险偏好正在增强。如果想了解此类事件背后的更深层次原因，首先要了解当资本重新转向风险领域时，是什么因素推动了加密货币市场的发展。
BitGo周四将其IPO定价为每股18美元。周五收盘价为每股62.49美元，涨幅高达247%。这家加密货币托管公司在上市首日便筹集了3亿美元。成交量达到1500万股。许多分析师认为，BitGo的IPO清晰地反映了市场对加密基础设施的需求，而不仅仅是对代币的投机。这是自2021年以来最热门的加密货币IPO。
像BitGo这样的托管公司构成了机构加密货币交易的基础设施。正因如此，当机构投资者回归市场、波动性加剧时， 风险管理变得至关重要。银行和基金在接触比特币或以太坊之前，需要安全的存储环境。当这些公司大规模上市时，表明华尔街对加密货币交易体系足够信任，愿意投入真金白银。如果BitGo能够保持涨势，预计会有更多公司提交相关文件。
硬件钱包制造商 Ledger 紧随其后。消息人士称，该公司计划在美国上市，估值将超过 40 亿美元。这将远超 BitGo 的首次公开募股估值。Ledger 最近一次融资是在 2022 年，当时融资额为 15 亿美元。自托管需求从未消退。散户和机构仍然需要安全的存储服务，而这种需求正是加密货币基础设施的核心所在。
托管服务 + 硬件 = 即使在熊市中也能保持强劲的需求。
公开上市证明了加密货币作为一种资产类别基础设施的地位。
观察后续事件是会削弱热度还是会延续势头。
当市场波动加剧时，安全型资产往往更受欢迎。因此，Ledger 的 IPO 通常被视为押注安全需求，而非炒作周期。在市场暴跌期间，交易员会更加谨慎地保管密钥。机构投资者则需要经过审计的冷存储服务。Ledger 的上市时机恰逢加密货币自营交易公司也在扩大规模，将公司资本与客户托管相结合，以期获得更大的收益。如果 Ledger 成功上市，预计将会出现一波基础设施 IPO 热潮。
首先，BitGo能否在开盘热潮后保持涨势，还是会在早期需求降温后回落？其次，是否会有更多加密货币IPO申请跟进，还是机会窗口会再次关闭？第三，观察BTC和ETH在相关新闻发布后的反应。如果主流加密货币在市场关注度回升后维持更高的低点，则表明风险偏好正在改善。如果它们迅速回落，则说明IPO本身的吸引力不足以支撑整体走势。
交易者应注意，托管型IPO往往先于比特币和以太坊价格的剧烈波动。当像BitGo这样的基础设施公司大规模上市时，会重新吸引机构投资者的目光关注这一资产类别。
BitGo的暴涨和Ledger的计划都表明市场情绪正在回暖。公开市场看到了加密货币基础设施的价值。但这只是市场情绪的反映，而非买入信号。追逐IPO的涨幅会坑害散户。应该利用这些指标来评估风险偏好。
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