BitMine增持9000万美元以太坊，Tom Lee称市场情绪已触底——这对以太坊价格意味着什么

此次收购是BitMine在2026年单周内最大的一笔以太坊(ETH)交易，使其持仓达到437万枚ETH，价值87亿美元，占以太坊总供应量的3.62%。该公司以每枚1998美元的价格购入，目前未实现亏损达79亿美元。与此同时，BitMine的股价今年迄今已下跌22%，与以太坊整体33%的跌幅同步。

BitMine 已质押 300 万枚 ETH，每年产生 1.76 亿美元的收益，收益率为 2.89%，同时保持着 6.7 亿美元的现金储备。随着机构投资者采用资金管理策略，这标志着企业继续积累以太坊。本文将为初学者讲解加密货币的运作原理。

汤姆·李将市场情绪描述为“触底”，并将其与2022年11月和2018年的低点相提并论。这两次低迷之后，市场都出现了强劲反弹。李指出：“投资者情绪和热情已跌至谷底。”他同时指出，不同之处在于，此次市场并未出现像FTX那样的剧烈崩盘。相反，疲软的根源在于10月10日的去杠杆化。

Lee强调了三个驱动因素：华尔街对代币化的接受度、人工智能在支付领域的应用，以及二层网络上的人类验证标准。不过，仅凭市场情绪并不能准确判断时机。

良好的风险管理意味着要为长期低迷做好应对准备。

企业国库购入会减少可供交易的自由流通代币供应量。当企业持有大量代币时，这些代币实际上会在较长时间内退出流动性市场。然而，企业囤积代币提供的更多是叙事上的支撑，而非价格上涨的必然催化剂，因为宏观流动性状况仍然主导着以太坊的短期价格走势。

财务公司通常不负债运营或采用无追索权融资结构。它们不会像杠杆零售交易者那样，在市场波动时期面临追加保证金和强制清算的困境。这种结构性差异在极端下跌期间可能形成一个潜在的支撑机制，但这些支撑机制需要经过市场检验才能被认可。

在波动加剧期间，由于流动性提供者调整其风险参数， 做市商和吃单者的费用会显著增加。

根据周二提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，彼得·蒂尔的创始基金已清仓其持有的ETHZilla 7.5%的股份。受此消息影响，ETHZilla股价下跌7%，至3.20美元，较8月份超过107美元的高点有所回落。自去年10月以来，ETHZilla一直在减持其持仓，去年12月出售了价值4000万美元的ETH用于回购，并出售了7450万美元用于赎回债券。目前，ETHZilla持有69,802枚ETH，价值1.39亿美元。

该公司转向代币化，并推出了ETHZilla Aerospace，发行喷气发动机股权。蒂尔的退出提醒投资者，国债除了资产价格风险外，还存在股权风险。使用对冲策略有助于防范这些独特的风险。