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ポジションサイジングは、「適切な設定」と「耐えられるリスク」をつなぐ架け橋です。プロップトレードにおいては、原因を理解せずに失敗する最も早い方法でもあります。私たちのチームはレビューで同じパターンを目にしています。トレーダーはまずストップロスを決定し、次に感覚でサイズを決め、そしてなぜ1回の通常の損失でドローダウンに陥るのかと不思議に思うのです。
多くのガイドは1つの計算式で終わります。このページではさらに踏み込んで解説します。プロのトレーダーが実際に使用している3つのサイズ設定システム、適切なシステムの選択方法、そしてドローダウンやエクスポージャーキャップといったプロップ制約に対するサイズの妥当性チェック方法を学びます。専門家は、固定ドル、パーセンテージベース、ボラティリティ調整法といった一般的なサイズ設定アプローチを概説しており、まさにここでもその構造に基づいて構築していきます。
資金提供モデルを初めて使用する場合は、まず当社のプロップトレーディングハブで大まかな内容から始め、資金提供トレーダーのように取引の規模を決める準備ができたら、ここに戻ってください。
固定リスクサイジングとは、ボラティリティに関わらず、すべての取引で同じ金額（または同じ割合のエクイティ）のリスクを負うことを意味します。これは、損失を予測しやすく、レビューも容易なため、プロップトレーダーにとって最も明快なベースモデルです。基本的な計算はシンプルです。
取引あたりのドルリスク = 口座残高 x リスク %
ポジションサイズ = 取引あたりのドルリスク ÷ ストップ距離
当社のリスク管理チームは、プロップトレーダーが通常、単一取引のリスクが1回の損失ではなく、通常の連続損失を乗り切れるほど小さい場合、取引を安定させていると考えています。個人投資家の取引では、 リスク上限の概念として「2%ルール」がよく言及されます。
プロップコンディションでは、ルールに日次制限と全体的なドローダウン閾値が追加されるため、この水準はしばしばアグレッシブすぎる。これを厳しくする簡単な方法は、安定性が証明されるまで、より小さな固定リスクを使用することです。簡単な例：
口座残高: 50,000ドル
取引あたりのリスク: 0.5% → 250 $
BTCエントリー: 60,000
停止: 59,500
停止距離: 1BTCあたり500ドル
ポジションサイズ: 250ドル ÷ 500ドル = 0.50 BTC (想定元本 30,000ドル)
これが固定リスクが機能する理由です。ストップロスが広い場合、サイズを縮小させるように強制します。また、「一度に大きな賭けをする」行動も防ぎます。Zerodhaの創設者であるニティン・カマート氏は、ポジションサイズの設定が適切でないと、たとえほとんどの場合正しくても、一度の過大な損失が多くの勝利を帳消しにしてしまう可能性があるため、トレーダーは損失を被る可能性があると警告しています。
ATRベースのサイジングは、固定リスクにおける大きな弱点の一つを解決します。多くのトレーダーは、ボラティリティに見合わないストップロスを設定しています。市場が落ち着いている時には、彼らは広いストップロスを設定して無駄なサイズを設定しています。一方、ボラティリティの高い市場では、狭いストップロスを設定して、結果として損失を被っています。ATRは、実際の動きに合わせてストップロスを設定するのに役立ちます。
ATR（アベレージ・トゥルー・レンジ）は、J・ウェルズ・ワイルダー・ジュニアによって考案されたボラティリティ指標です。これは、資産が一定期間（通常は14日間）にわたって通常どれだけ変動するかを測定します。専門家はATRを価格変動性を評価するツールと説明し、ワイルダーの14日間ATRフレームワークを指摘しています。
フィデリティは、ATRを「真のレンジの平均」と定義し、ギャップを含むボラティリティを測定する方法であるとしています。ATRのサイズ設定は通常、次のように行われます。
ATR 期間 (共通: 14) を選択します。
乗数を選択します（共通：スタイルに応じて 1.5～3.0）。
停止距離は ATR x 乗数になります。
ポジションのサイズはドルリスク÷そのストップ距離になります。
例：
口座残高: 50,000ドル
ドルリスク：250ドル
あなたの取引時間枠におけるBTC ATR(14): 400 $
停止距離: 2 x ATR = 800 $
ポジションサイズ: 250ドル ÷ 800ドル = 0.3125BTC (想定元本約18,750ドル、60,000ドル)
何が変わったかに注目してください。あなたは「取引規模を縮小する」と「決めた」わけではありません。ボラティリティが決定し、それに従ってサイズが決定されたのです。だからこそ、ATRリスクサイジングはプロップトレーダーが行える最も実用的なアップグレードの一つなのです。
ここで執行力が重要になります。ストップロスがボラティリティに基づいているにもかかわらず、約定が杜撰であれば、実際のリスクは想定していたリスクを上回る可能性があります。そのため、急激な値動きの際にストップロスに頼る場合は、 暗号資産のスリッページを理解しておくことが重要です。
ATRリスクは既にボラティリティを考慮していますが、「ボラティリティサイジング」は通常、さらに一歩進んだものとなります。市場のボラティリティが通常のレンジと比較してどの程度高いかに基づいて、リスクを増減させます。
Zerodha の Varsity モジュールは、「パーセンテージ ボラティリティ」スタイルのサイジングをカバーし、ボラティリティ測定を ATR に明示的にリンクしています。Van Tharp は、サイジングの実用的なボラティリティ測定として ATR を提案しています。
簡単に言えば、ボラティリティのサイジングは次のような質問に答えます。「ボラティリティが先週の 2 倍になった場合、今日同じ 250 ドルをリスクにさらすべきでしょうか？」
プロップトレーダーに有効なシンプルなアプローチ:
過去 20 セッションの ATR% などの「通常のボラティリティ」ベースラインを定義します。
ATR% がベースラインに比べて高い場合は、取引ごとのリスクを減らします。
ATR% がベースラインに比べて低い場合は、リスクを高くせず、通常のレベルに維持できます。
これにより、よくあるプロップトレードのミス、つまり、平穏な日とイベントドリブンな日に同じ取引サイズで取引するというミスを回避できます。また、ボラティリティをチャンスと捉えてしまう感情的な罠にも陥らず、リスクが最も高い時に適切なサイズで取引できるというメリットもあります。
頻繁に取引を行う場合、ボラティリティの規模設定はコスト意識と密接に関連しています。ボラティリティが高い場合、スプレッドは拡大し、成行注文の損失が大きくなります。このような状況では、 メイカー手数料とテイカー手数料の違いを理解することで、エントリーとエグジットのたびに高額な執行コストを支払うことを避けることができます。
サイズ設定モデルは優れていますが、プロップルールによって上書きされる可能性があります。これは、資金提供を受けたトレーダーが陥りやすい状況です。ストップロスに対して適切なサイズ設定を行っていたにもかかわらず、エクスポージャー上限に違反したり、相関性の高いポジションを積み上げて想定元本総額を高く設定しすぎたりしたのです。Mubiteの資金提供を受けた口座には、明確なポジション制限があります。
最大ポジションサイズ: 個々の取引ごとに2倍
累積エクスポージャー: すべてのオープンポジションの合計値の3倍
Mubite 氏はまた、警告、露出を減らすための短い時間枠、そしてその猶予期間を使用できる頻度の制限を伴う「ソフト侵害」プロセスについても説明しています。
これは、暗号資産のレバレッジによってエクスポージャーが見えにくくなる可能性があるため重要です。証拠金は少額でも、想定上のエクスポージャーは依然として大きくなる可能性があります。そのため、取引を始める前に、最終的な妥当性チェックを行う必要があります。
以下は、サイズに関する問題を確認する際に社内で使用する迅速な意思決定フローです。
ストップがきれいに満たされた場合、この取引では固定ドル額がリスクにさらされますか?
スリッページが発生した場合、日次ドローダウン内で損失を回避できますか?
想定ポジションは取引あたりの上限を超えていますか?
2 回目の取引を追加すると、合計エクスポージャーは累積上限を超えますか?
これをルーチンに組み込むことで、サイズ決定システムは単なる数学的なものではなく、ルールに基づいたものになります。また、「公式は通った」にもかかわらずアカウントが不合格になるといった事態も防げます。
暗号資産のパープでは、レバレッジによって証拠金は変化します。リスクは必ずしも変化しません。ドルリスクとストップロスに基づいて規模を決定すれば、レバレッジはギャンブルではなく、資本効率を高めるツールになります。
当チームは暗号資産デリバティブガイドでこの点についてより詳しく説明していますが、重要な原則はシンプルです。ポジションのサイズは常にストップロスから決め、清算がストップロスから大きく離れないようにレバレッジを選択してください。
清算価格がストップロス価格よりも近い場合、サイズ設定が不完全です。取引サイズは設定しましたが、残存価格を設定していません。
固定リスクサイジングは一貫性をもたらします。ATRリスクサイジングはストップロスをボラティリティに合わせます。ボラティリティサイジングは、市場が変動した際にリスクを軽減するのに役立ちます。優れたプロップトレーダーは、一つのモデルを選んで希望を抱くようなことはしません。彼らはベースモデルを選び、エクスポージャーチェックやスリッページバッファーといったプロップロスを考慮したガードレールを追加します。
今日、シンプルなアップグレードを一つだけ行いたいのであれば、固定リスクサイジングをベースとして、ATRロジックを用いて損切りを設定するのが良いでしょう。この変更一つで、通常、生存率と一貫性の両方が向上します。
For most prop traders, the best starting point is fixed risk sizing, because it keeps losses predictable and makes discipline measurable. You choose a small dollar risk per trade, then calculate position size from the stop distance. Once that is stable, ATR risk sizing is often the best upgrade, because it ties stop distance to volatility instead of guesswork.
Start with dollar risk and stop distance, not leverage. Calculate the position size that loses your chosen dollar amount at the stop. Only then choose leverage based on margin needs. If leverage is so high that liquidation is near your stop, you are not trading a stop-based plan anymore.
ATR is often most useful for stops, and then indirectly for sizing. ATR measures volatility, so it helps you avoid placing stops inside normal noise. Once your stop distance is ATR-based, your position size becomes more realistic because it is tied to how the asset actually moves.
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