Las negociaciones sobre las stablecoins en la Casa Blanca se estancan mientras los bancos presionan para prohibir el rendimiento: ¿Qué implica esto para las normas de criptomonedas en EE. UU.?

Las conversaciones organizadas por la Casa Blanca entre importantes bancos y ejecutivos del sector cripto finalizaron sin acuerdo el 10 de febrero. El rendimiento de las stablecoins sigue siendo el escollo que mantiene congelada la Ley CLARITY. No se llegó a una solución a pesar de la presión de los asesores del presidente Trump en materia de criptomonedas.

Las stablecoins son monedas digitales vinculadas a activos como el dólar estadounidense. Están diseñadas para mantener un valor estable, lo que las hace útiles para pagos y transacciones comerciales.

Los ejecutivos del sector de criptomonedas acudieron dispuestos a negociar. Entre los asistentes se encontraban Coinbase, Ripple, a16z, Circle, Paxos y la Asociación Blockchain. Argumentaron que prohibir las recompensas sofocaría la competencia.

El director jurídico de Coinbase, Paul Grewal, afirmó que «las criptomonedas se presentaron listas para funcionar». Stuart Alderoty, de Ripple, publicó que «el compromiso está en el aire». Sin embargo, el sector de las criptomonedas no presentó principios de prohibición. Ofreció propuestas alternativas para una actividad más permisiva.

La Ley CLARITY fue aprobada por la Cámara de Representantes el año pasado y cuenta con el respaldo del Comité de Agricultura del Senado. Sin embargo, el proceso de revisión del Comité Bancario del Senado se estancó en enero tras 130 enmiendas. Coinbase retiró su apoyo a las prohibiciones de rendimiento.

Evitar errores que puedan generarse en los titulares se vuelve fundamental en tiempos de incertidumbre regulatoria.

La Ley GENIUS, firmada en julio de 2025, prohibió a los emisores de stablecoins pagar intereses directamente. Sin embargo, los bancos afirman que dejó una laguna legal. Terceros, como las plataformas de intercambio, podrían seguir pagando el rendimiento.

Los demócratas del Senado añadieron exigencias separadas. Quieren prohibir la participación de Trump en criptomonedas, reforzar las protecciones contra las finanzas ilícitas y dotar de personal a la CFTC antes de avanzar en las regulaciones.

Standard Chartered advirtió que los bancos estadounidenses podrían perder 500 000 millones de dólares en depósitos debido a las criptomonedas estables para 2028. Geoff Kendrick, director de investigación de activos digitales del banco, identificó a los bancos regionales como los más expuestos. Estos dependen en gran medida de los ingresos generados por los depósitos.

El mercado de las stablecoins podría alcanzar los 2 billones de dólares para 2028. Un tercio provendría de depósitos bancarios de mercados desarrollados. El director ejecutivo de Bank of America, Brian Moynihan, advirtió que 6 billones de dólares podrían migrar si las stablecoins generan intereses.

El problema enfrenta la gestión de riesgos con la competencia. Los bancos presentan las restricciones como una forma de proteger la estabilidad. Las empresas de criptomonedas ven barreras anticompetitivas.

Tether posee el 0,02 % de las reservas en depósitos bancarios. Circle posee el 14,5 %. La mayoría de las reservas se encuentran en bonos del Tesoro, por lo que poco dinero fluye de vuelta a los bancos.

Las empresas de criptomonedas respondieron. El director ejecutivo de BitGo, Mike Belshe, afirmó que la Ley GENIUS ya había resuelto el rendimiento del emisor. «Ambas partes deberían dejar de litigar nuevamente GENIUS. La estructura del mercado no tiene nada que ver con el rendimiento y no debe retrasarse más».

Los participantes describieron la sesión como productiva a pesar de la falta de acuerdo. La Casa Blanca fijó el 1 de marzo como fecha límite para un texto de compromiso. Estén atentos a:

• Próxima sesión de la Casa Blanca: se esperan más reuniones antes del 1 de marzo.

• Movimiento de la Ley CLARITY: Se pospone la sesión del Comité Bancario del Senado, no se reprograma.

• Implementación de la Ley GENIUS: el Tesoro finaliza las reglas para julio de 2026.

• Posición de Coinbase: Su postura influye en la alineación criptográfica más amplia.

La capitalización de mercado de las stablecoins supera los 300 000 millones de dólares. Si se aprueban las estrictas restricciones, las proyecciones de crecimiento cambiarán. Si se mantiene el rendimiento permitido, los bancos se enfrentan a una fuga de depósitos.

Los demócratas del Senado pueden bloquear el margen de beneficio. Los bancos regionales enfrentan la mayor exposición debido a su dependencia de los depósitos. El resultado define la estructura de las criptomonedas en EE. UU. durante años. Para los operadores de Mubite , la incertidumbre regulatoria genera complejidad. Los cambios de política pueden afectar rápidamente la liquidez de las stablecoins.