仮想通貨プロップファームはどのように収益を上げているのか？ビジネスモデルを解説

ほとんどのトレーダーは、チャレンジを購入する前に、プロップファームの利益分配、口座規模、ドローダウンルールなどを調べます。しかし、ファーム自体がどのように収益を上げているかを調べる人はほとんどいません。料金を支払う前にプロップファームの収益モデルを理解することは、単に役立つだけでなく、ファームのインセンティブが自分の利益と一致しているのか、それとも不利に働いているのかを即座に判断できるという利点があります。

不動産投資会社のビジネスモデルは、一般的なマーケティングが示唆するようなものではありません。売り文句は単純明快です。「自分のスキルを証明し、資金を獲得し、利益の大部分を手に入れましょう」。しかし、実際の収益の流れはもっと複雑で、それを理解しておくことで、あなたの失敗を前提としたビジネスモデルを持つ会社から身を守ることができます。

FPFX Technologyが10社にわたる30万口座を対象に行ったデータによると、チャレンジをクリアして資金提供口座に到達できるトレーダーはわずか14%に過ぎない。さらに、そのうち実際に賞金を受け取れるのは全体の7%のみである。平均的なトレーダーは、チャレンジを中止するまでに少なくとも2回はリセットまたは再購入している。

その失敗率は、自己勘定運用会社のビジネスモデルにとって偶然の産物ではない。多くの会社にとって、それはまさにビジネスモデルそのものなのだ。

チャレンジフィー

チャレンジフィーは、ほとんどの個人投資家向けプロップトレーダーにとって主要な収入源です。トレーダーは評価口座へのアクセス料を前払いし、通常、5,000ドルの口座で79ドルから、100,000ドルの口座で500ドル以上となっています。

経済的な観点から言えば、話は単純明快だ。

• トレーダーが合格したか不合格だったかに関わらず、会社は手数料を即座に徴収する。

• この料金には、プラットフォームのインフラストラクチャ、データフィード、および運用コストが含まれます。

• トレーダーの大多数が失敗するため、同社は利益分配金として支払う金額よりもはるかに多くの手数料を徴収している。

• BabyPipsの試算によると、一般的な企業は、失敗したトレーダー1人あたり約500ドルの利益を上げているのに対し、成功したトレーダー1人あたりの利益は20ドルから50ドルにとどまっている。

だからこそ、プロップファームを評価する際に、チャレンジ料金の設定と合格率の透明性という2つの点を検証することが最も重要なのです。

リセットおよび再購入手数料

リセット手数料は、業界で最も利益率の高い収益源の一つです。トレーダーがチャレンジに失敗した場合、ほとんどの企業は割引価格で即時リセットを提供しており、通常は失敗後の画面に期間限定のオファーとして表示されます。

割引によってお買い得感は生まれるが、リセットの統計的な失敗確率は当初の評価と全く同じである。リセットを行うトレーダーは、最初の失敗の原因となったのと同じドローダウン制限と心理的プレッシャーに直面することになる。

FPFX Technologyのデータによると、平均的なトレーダーは同じチャレンジを少なくとも2回は再購入またはリセットしている。1回の試行につき39ドルから500ドルかかるため、失敗したトレーダーのプロップファームにとっての生涯価値は、1回のチャレンジ手数料よりもはるかに高い。

資金提供を受けたトレーダーからの利益分配

トレーダーが審査に合格し、資金提供を受けた口座を開設すると、利益分配が会社の収益源となります。ほとんどの仮想通貨プロップファームは、トレーダーに利益の80%から90%を分配し、残りの10%から20%を会社が保持します。

これは真に持続可能な収益モデルだが、それは以下の条件を満たす企業に限られる。

• かなりの数のトレーダーが実際に資金調達段階に到達する

• 資金提供を受けたトレーダーは、長期にわたって活発に活動し、利益を上げ続ける。

• 同社は、配当金が積み上がる前に支払いを継続できるだけの十分な資本を有している。

利益分配は、健全な企業を見極める最も重要な指標です。チャレンジ手数料だけで成り立っている企業は、常に失敗するトレーダーを必要とします。利益分配が重要な収益源となっている企業は、トレーダーの成功が企業の経済状況に大きく影響する企業なのです。

実際の取引所執行とブローカーリベート

この点が、暗号通貨を専門とする企業と、外国為替を基盤とする自己勘定取引会社との大きな違いである。

ほとんどのFXプロップファーム、そして一部の仮想通貨プロップファームは、完全にシミュレーション口座上で運営されています。トレーダーがポジションを執行する際に、実際のお金のやり取りは一切ありません。報酬は、実際の市場利益からではなく、すべてのトレーダーから徴収されたチャレンジフィーのプールから支払われます。

Mubiteを含む少数の企業は、資金提供を受けたトレーダーをAPIを介して実際の取引所に直接接続しています。Mubiteでは、資金提供を受けたすべてのトレーダーは、自身のBybitサブアカウントを使用してBybitのライブオーダーブックで直接取引を行います。これは次のことを意味します。

• 同社の資金提供を受けたトレーダーからの収益は、閉鎖的なシミュレーションではなく、実際の市場執行によって裏付けられている。

• トレーダーのポジションは、合成価格フィードではなく、実際の流動性と相互作用します。

• 同社は取引所レベルの取引量からブローカーリベートを生み出すことができ、実際の取引活動に連動した新たな収益源を確保できる。

トレーダーにとって、この違いは収益面だけでなく、より広い意味で重要です。実際の取引所での約定は、約定価格、スプレッド、スリッページが実際の市場状況を反映していることを意味します。一方、シミュレーション口座を運営する企業は、約定環境を完全にコントロールします。

正直に言うと、ほとんどの企業はそうです。それは必ずしも詐欺ではありません。チャレンジフィーは、そのビジネスモデルを支えるインフラの資金源となっています。しかし、企業が失敗フィーと利益分配収入のどちらにどれだけ依存しているかは、その企業の長期的なインセンティブがあなたのインセンティブと一致するかどうかについて、多くのことを物語っています。

収益の大部分を以下の方法で得ている企業：

• チャレンジ手数料とリセット：維持するには、高いトレーダー回転率と高い失敗率が必要となる。マーケティングは、アクセスのしやすさと取引量に重点を置く。

• 資金提供を受けたトレーダーからの利益分配：トレーダーが実際に合格し、利益を上げ続けることが必要です。そのルールは、技術的な失敗を意図的に作り出すのではなく、真のスキルを識別するように設計されます。

• 実際の取引所執行：資金提供を受けているアクティブなトレーダーに直接結びついた3つ目の収益源があり、優秀なトレーダーに資金を提供し続け、取引を継続させるための構造的なインセンティブを生み出します。

最も透明性の高い指標は、企業が公開している配当データです。検証可能な第三者機関による配当追跡データと、成長を続けるリーダーボードを持つ企業は、資金提供を受けたトレーダーが活発に活動し、利益を上げていることを証明できます。独立した配当検証を行っていない企業は、完全に信頼に頼るしかありません。

Mubiteはすべての支払いを追跡しており、2024年10月のサービス開始以来、100万ドルを超える支払いが確認されています。Mubiteの収益モデルは、チャレンジ手数料の額ではなく、資金提供を受けたトレーダーの活動が、同社の長期的な経済性を左右するように設計されています。

これはほとんどのトレーダーが考えもしない質問だが、その答えは企業の財務健全性について最も多くのことを明らかにする。

シミュレーション口座モデルでは、賞金は主にチャレンジ参加費から得られる会社の運営資金から支払われます。つまり、会社は参加費の一部を、合格したごく少数のトレーダーに再分配していることになります。

実際の取引所モデルでは、支払いは以下の要素の組み合わせによって行われます。

• トレーダーが取引所で実際に得た利益

• 同社の利益分配額は、運用中の資金口座からのものである。

• 取引量によって発生する為替リベート

重要な違いは持続可能性にある。シミュレーションモデルでは、配当金の支払いのために常に新規トレーダーを獲得する必要がある。一方、実際の取引所モデルでは、資金提供を受けているトレーダー基盤自体から収益を生み出す。

Finance Magnates Intelligenceによると、2024年から2026年第1四半期にかけて破綻した80社から100社のプロップファームは、ほぼ例外なくシミュレーション口座を運営するファームだった。新規チャレンジの手数料収入が減少すると、資金提供を受けたトレーダーからの収益がなくなり、支払いを維持できなくなったためだ。

すべてのプロップファームが同じように構築されているわけではありません。財務的に持続可能なファームと、トレーダーの度重なる失敗に依存するファームを分ける要素は以下のとおりです。

• 独立した第三者機関によって追跡された、公開され検証可能な支払い履歴（企業のソーシャルメディア上のスクリーンショットだけではなく）

• チャレンジ販売の増加だけでなく、資金提供を受けているトレーダーの基盤を拡大することが重要です。健全な企業は、時間の経過とともにアクティブな資金提供トレーダーの数を増やしていきます。

• 資金提供口座の活動が新規チャレンジ手数料とは無関係に収益を生み出す、リアルな取引所統合

• 購入前に透明性のある異議申し立てルールを公開することで、トレーダーは十分な情報に基づいた意思決定を行うことができ、支払いに関する紛争における企業の責任を軽減できる。

• 返金可能なチャレンジフィーモデルや高い利益分配率など、トレーダーが資金調達段階に到達することを期待しており、失敗を期待していないことを示唆している。

トレーダーがチャレンジを購入する前に、 チャレンジのルールと資金調達モデルの仕組みを理解することは、最も重要なステップです。

Mubiteのチャレンジ料金ページには、すべてのアカウントタイプにおける料金体系全体が表示されており、隠れた費用は一切ありません。

仮想通貨プロップトレーディングには、重大な金銭的リスクが伴います。評価に不合格となった場合、チャレンジ料金は返金されません。他のトレーダーの過去のペイアウトデータは、お客様の結果を保証するものではありません。全額失っても構わない資金のみでご参加ください。

この記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。