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5月26日、Bitmine Immersion Technologiesは、現在5,390,404 ETH（約115億ドル相当）を保有しており、これはイーサリアムの総流通量1億2070万トークンの4.47%に相当すると発表した。
同社はニューヨーク証券取引所に上場しており、キャシー・ウッド氏率いるARK、パンテラ、ファウンダーズ・ファンド、クラーケン、DCG、ギャラクシー・デジタルなどの支援を受けている。また、2026年末までに全ETHの5%を取得することを目標としている。過去1週間だけで111,942ETHを取得しており、目標の89%を達成している。
注目の保有銘柄以外にも、Bitmineは203ビットコイン、Beast Industriesへの2億ドル相当の出資、追加の現金準備金、そして同社が「ムーンショット」と呼ぶ投資案件を保有している。総保有額は123億ドルに上る。
より重要なのはステーキング額である。5月25日現在、Bitmineは自社の機関投資家向けバリデータープラットフォームであるMAVAN（Made in American Validator Network）に4,712,917 ETHをステーキングしている。このステーキング額は101億ドルに相当する。Bitmineの発表によると、同社は世界中のどの組織よりも多くのETHをステーキングしている。
主要数値：
保有するETH総数：5,390,404トークン – 総供給量の4.47%
MAVAN経由でステーキングされたETH：4,712,917トークン、101億ドル相当
先週だけで取得したETH：111,942トークン
現金を含む総保有額：123億ドル
目標：ETH総供給量の5％ ― 同社が「5％の錬金術」と呼ぶもの
分析したデータによると、Bitmineの戦略は、MicroStrategyのビットコイン蓄積戦略をイーサリアムに直接適用したもので、重要な追加要素が1つあります。MicroStrategyがビットコインをパッシブに保有するのに対し、BitmineはETHを積極的にステーキングしてネットワーク利回りを生み出します。
イーサリアムのステーキングは現在、プロトコルレベルで年間約3～4%の利回りを提供しています。101億ドル相当のステーキングポジションの場合、3%の利回りでも年間3億ドル以上のETH報酬が直接保有資産に還元され、追加資金を投入することなく5%の利回りへの道のりを加速させることができます。
Bitmineの会長であるトム・リー氏は、この主張を率直に説明した。イーサリアムのスーパーサイクルは、ウォール街のトークン化とエージェント型AIによって推進されている。どちらもまさに追い風だ。
Ostiumの株式永久債やICEの石油永久債の事例で既に述べたトークン化のトレンドは、主にイーサリアム互換のインフラストラクチャ上で展開されています。AIエージェントシステムは、ますますETHで取引を決済するようになっています。これらの要因は、ネットワーク需要とステーキング利回りを同時に増加させています。
Bitmineは全ETHの4.47%を保有しており、その87.4%をステーキングしている。この集中は、ほとんどの報道で取り上げられていない構造的な意味合いを持っている。
ステーキングされたETHは流動性が低い。イーサリアムのステーキングキューからの引き出しには、バリデーターの退出需要に応じて時間がかかる。流動供給から471万ETHを、同額または増加する需要に対して取り除くことは、基本的な価格維持メカニズムである。
同時に、独自の機関バリデーターネットワークを運営し、プルーフ・オブ・ステークネットワークの総供給量の5%に迫る単一の組織は、バリデーターの集中がネットワークガバナンス上の考慮事項となる領域に足を踏み入れている。イーサリアムコミュニティはこれまでこの点に敏感であった。MAVANは機関としての信頼性は高いものの、集中は現実のものであり、Bitmineが5%の目標に近づくにつれて注視していく必要がある。
2026年後半のデリバティブトレーダーにとって、単一の主体が総供給量の5%に近づくにつれて、ETH無期限債の清算メカニズムと資金調達率がどのように変化するかを理解することは、市場構造に関する重要な課題となる。
Bitmineによる買い集めは、イーサリアムにとって真の機関投資家のシグナルです。これは取引のトリガーではありません。ETHは現在2,080ドル付近でレンジ相場となっていますが、BTCの優位性は高まり、国債利回りの上昇やあらゆるリスク資産におけるリスク回避ムードなど、マクロ経済環境は依然として厳しい状況です。
ステーキングされたETHからの供給逼迫は現実のものだ。トークン化とAIの需要に関する理論も現実のものだ。そして、その背景にあるストーリーに関わらず、あらゆるリスク資産に重くのしかかっている6週間にわたるマクロ経済的な逆風もまた現実のものだ。
このニュースに基づいてETHのポジションを建てる前に、ストップロスがどこにあるのか、選択したレバレッジでの清算価格はいくらになるのか、そして機関投資家のシナリオが実現する前にマクロ環境が悪化してもポジションが持ちこたえられるのかを正確に理解しておく必要があります。機関投資家の買い集めは数ヶ月、数年単位で行われますが、清算は数分で起こります。
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